現(xiàn)貨與期貨：11月26日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)47090元/噸-47150元/噸，均值環(huán)比跌50元，對(duì)當(dāng)月合約升100元，升貼水跌5元。上期所主力合約持平至47100元/噸。LME3月合約上漲1.28%至5943美元/噸。同時(shí)昨日開市延續(xù)前日?qǐng)?bào)價(jià)升水90~升水120元/噸，挺價(jià)意愿不變，少有壓價(jià)空間，對(duì)市場繼續(xù)存有對(duì)票需求，持貨商報(bào)價(jià)僅能做微調(diào)，好銅集中成交于升水110元/噸附近，平水銅大多圍繞升水90元/噸-100元/噸，濕法銅貨源市場集中成交于升水40~升水50元/噸。而下月票表現(xiàn)分歧較大，大多報(bào)價(jià)集中于平水銅升水70元/噸，好銅升水90元/噸，濕法銅可低至平水~升水20元/噸，但針對(duì)這個(gè)報(bào)價(jià)市場成交難有活躍度，貿(mào)易商針對(duì)下月票的期望價(jià)更低。昨日的大部分成交仍圍繞以當(dāng)月票的需求，貿(mào)易投機(jī)活躍度尚可，待當(dāng)月票逐漸落下帷幕時(shí)，下月票的成交活躍度才能獲得有效提升。

庫存：11月26日LME銅庫存減1900噸至214200噸。上期所銅增加45噸至59174噸。

行業(yè)：嘉能可(Glencore)位于剛果民主共和國的穆塔達(dá)(Mutanda)礦已暫停運(yùn)營，原因是難以獲得硫酸。硫酸是銅和鈷開采的關(guān)鍵原料。停運(yùn)從周一開始，一個(gè)多月后，這一全球最大的鈷礦將進(jìn)入檢修階段。

邏輯：由于國際貿(mào)易進(jìn)展順利，近兩日銅價(jià)連續(xù)收紅。從長期面來看，全球經(jīng)濟(jì)宏觀面逐步向好，終端行業(yè)的利多因素在積累，同時(shí)廢銅供應(yīng)收緊，銅價(jià)重心有望抬升。從短期來看，情緒面修復(fù)和剛果、智利等地區(qū)的銅礦擾亂將帶動(dòng)銅價(jià)一定程度上回暖，但是宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未得到根本性改善，銅價(jià)大幅上行缺乏動(dòng)能，追高仍有風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)近期可關(guān)注國際貿(mào)易進(jìn)程。