8月19日，盛路通信召開臨時(shí)股東大會(huì)，高票通過了出售合正汽車電子100%股權(quán)的議案，至此，合正電子正式從上市公司體系內(nèi)剝離，不再納入合并報(bào)表范圍。

盛路通信表示，此次資產(chǎn)剝離后，公司將緊緊抓住國(guó)家“加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”、“奮力推進(jìn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)”帶來的歷史性機(jī)遇，集聚資源，聚焦發(fā)展“移動(dòng)通信+軍工電子”兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)，以提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

合正電子正式被剝離

根據(jù)股東大會(huì)通過的《關(guān)于出售深圳市合正汽車電子有限公司100%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，公司將享有的合正電子100%股權(quán)、2.99億元債權(quán)以及對(duì)羅劍平、郭依勤享有的業(yè)績(jī)補(bǔ)償權(quán)利，以4.8億元的對(duì)價(jià)打包出售給合正汽車電子原股東羅劍平和郭依勤。由于此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)人羅劍平、郭依勤回避表決。

受汽車行業(yè)不景氣及部分主要客戶經(jīng)營(yíng)陷入困境等因素影響，合正汽車電子2019年度經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)虧損1.55億元，商譽(yù)減計(jì)4.25億元，給上市公司業(yè)績(jī)形成拖累。

為了卸下包袱輕裝發(fā)展，2020年5月18日，公司與羅劍平、郭依勤簽署了《廣東盛路通信科技股份有限公司與羅劍平、郭依勤關(guān)于深圳市合正汽車電子有限公司之股權(quán)及債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，參照合正電子2019年末經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)值、標(biāo)的債權(quán)的賬面余額并考慮期后結(jié)算金額及公司享有的對(duì)羅劍平、郭依勤的業(yè)績(jī)補(bǔ)償權(quán)利，以48000萬元的對(duì)價(jià)達(dá)成一攬子交易方案，其中，標(biāo)的股權(quán)的交易對(duì)價(jià)為4800萬元，標(biāo)的債權(quán)的交易對(duì)價(jià)為人民幣29200萬元，公司享有的對(duì)羅劍平、郭依勤的業(yè)績(jī)補(bǔ)償權(quán)利作價(jià)人民幣14000萬元。2020年5月18日，公司召開第四屆董事會(huì)第二十一次會(huì)議、第四屆監(jiān)事會(huì)第十八次會(huì)議，審議通過了該交易方案。

8月19日的臨時(shí)股東大會(huì)審議通過該議案后，轉(zhuǎn)讓協(xié)議正式生效，公司不再將合正電子納入合并報(bào)表范圍。

資產(chǎn)質(zhì)量和收入質(zhì)量大幅提升

剝離汽車電子業(yè)務(wù)后，盛路通信的主營(yíng)業(yè)務(wù)將由此前的“移動(dòng)通信、汽車電子、軍工電子”三大板塊，聚焦為“移動(dòng)通信+軍工電子”兩大業(yè)務(wù)，公司收入質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量獲得大幅提升。

以2019年的財(cái)務(wù)報(bào)表為例，包含合正電子在內(nèi)，公司營(yíng)收規(guī)模為13.34億元，但是經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)為-0.33億元;如果剔除合正電子，雖然2019營(yíng)收規(guī)模下降至約10億元，但是軍工電子和通信兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)為1.22億元，營(yíng)收質(zhì)量大幅提升;又以資產(chǎn)質(zhì)量為例，剔除合正電子的影響，雖然2019年公司總資產(chǎn)規(guī)模將由45.05億元下降至36.68億元，但是凈資產(chǎn)規(guī)模僅下降了1600萬元，資產(chǎn)負(fù)債率將由37.83%下降至24.09%，凈資產(chǎn)收益率也大幅提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。

公司管理層表示，目前，在國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)趨于緊張和全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況下，公司的發(fā)展不以單純追求規(guī)模為目的，而將追求高質(zhì)量的收入和資產(chǎn)放在第一位，在保證收入質(zhì)量的情況下，未來將抓住國(guó)家大力發(fā)展“新基建”和“奮力推進(jìn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)”的機(jī)遇，圍繞“軍工”和“通信”兩大優(yōu)質(zhì)賽道，以加強(qiáng)內(nèi)生式增長(zhǎng)為主，以外延式發(fā)展為輔的戰(zhàn)略，進(jìn)行高質(zhì)量地?cái)U(kuò)張。

盛路通信的“軍工電子”和“移動(dòng)通信”兩大板塊的業(yè)務(wù)，都是圍繞著無線通信的主線，具有高度的協(xié)同性。例如在軍工電子領(lǐng)域，毫米波技術(shù)和有源相控陣技術(shù)，已經(jīng)有成熟的應(yīng)用，而在民用通信領(lǐng)域，雖然國(guó)外不少運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)啟動(dòng)毫米波頻段的商用，但是目前我國(guó)5G商用頻段還主要在6G以下，毫米波技術(shù)的商用尚未真正開啟。但是由于6G以下的的帶寬資源十分擁擠，未來隨著5G商用的升級(jí)，對(duì)容量、速率提出更高要求時(shí)，必然朝著頻段資源豐富的毫米波頻段發(fā)展。公司在移動(dòng)通信和軍工電子兩個(gè)領(lǐng)域積累多年的毫米波技術(shù)，可以相互促進(jìn)，協(xié)同加強(qiáng)，在未來國(guó)內(nèi)5G毫米波商用開啟式，獲得先發(fā)的優(yōu)勢(shì)。

盛路通信表示，未來將在聚焦發(fā)展“軍工電子+移動(dòng)通信”兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊的同時(shí)，將促進(jìn)軍用技術(shù)向民品市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化。

2020年業(yè)績(jī)有望逆勢(shì)走強(qiáng)

2020年，受新冠肺炎疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)處于半停滯狀態(tài)，陷入全面衰退中，不過盛路通信由于軍工電子和移動(dòng)通信兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)處于國(guó)家政策鼓勵(lì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)賽道，在剝離合正電子后，公司全年業(yè)績(jī)有望逆勢(shì)走強(qiáng)。

就移動(dòng)通信業(yè)務(wù)而言，最近中央提出要“加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，在內(nèi)循環(huán)新格局下，新基建是投資的主要增量，是新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的著力點(diǎn)。而5G不僅是七大新基建的領(lǐng)頭羊，而且與大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等其他新基建緊密相關(guān)，具有促進(jìn)融合創(chuàng)新的作用，是“新基建”的首選。

盛路通信在5G毫米波天線和智慧室分方面的提前布局，將令公司從“新基建”中受益。在毫米波天線方面，公司的微波毫米波天線年出貨量在全球的市場(chǎng)占有率超過25%，處于絕對(duì)的龍頭地位。

此外，今年以來，盡管國(guó)際貿(mào)易下滑，但是公司的高頻段大容量高附加值的毫米波天線出口業(yè)務(wù)獲得了20%左右的增長(zhǎng)。公司自主研發(fā)開發(fā)的E-Band/V-Band毫米波天線、雙頻天線，技術(shù)和性能優(yōu)勢(shì)明顯，附加值更高，未來隨著海內(nèi)外5G毫米波技術(shù)應(yīng)用的推廣，公司的業(yè)績(jī)有望從中受益。而在智慧室分方面，公司繼去年以第一名中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)第三代5G智慧室分合作開發(fā)項(xiàng)目后，今年7月中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)智慧室分代工項(xiàng)目，該項(xiàng)目的落地，意味著在5G室外網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步完善后，5G智慧室分網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)開始正式啟動(dòng)，未來幾年有望快速放量。

軍工微波產(chǎn)品居民營(yíng)第一梯隊(duì)

而在軍工電子方面，近期由于國(guó)際局勢(shì)趨于緊張，周邊國(guó)家紛紛加大軍費(fèi)投入，“強(qiáng)軍”安國(guó)迫在眉睫。軍工行業(yè)面臨歷史性的發(fā)展機(jī)會(huì)。而隨著寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的建立，以及軍用電子領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率的提升，公司的軍工業(yè)務(wù)有望從中獲益。

目前，盛路通信旗下全資子公司南京恒電和成都創(chuàng)新達(dá)，均有逾20余年的技術(shù)研發(fā)和工藝積累，主要產(chǎn)品為微波器件、組件和系統(tǒng)，應(yīng)用于雷達(dá)、電子對(duì)抗、遙感遙測(cè)、低軌衛(wèi)星通信等領(lǐng)域，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于機(jī)載、航載、艦載、彈載、地面作戰(zhàn)平臺(tái)。目前公司的微波產(chǎn)品無論是技術(shù)優(yōu)勢(shì)還是在市場(chǎng)地位方面，均處于民營(yíng)企業(yè)的第一梯隊(duì)。南京恒電具有較強(qiáng)的芯片設(shè)計(jì)能力，由自己研制的核心芯片所組成的組件及系統(tǒng)占比超過20%，近兩年在快速提升。成都創(chuàng)新達(dá)憑借過硬的微組裝技術(shù)，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了出口。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，軍工電子領(lǐng)域目前國(guó)內(nèi)微波器件、組件和系統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)總規(guī)模約100億元左右，由于大型雷達(dá)整機(jī)研究所和廠商約70%的產(chǎn)品自給配套，所以進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與流通的市場(chǎng)規(guī)模約為30億元左右，公司旗下兩大子公司的產(chǎn)品，在流通市場(chǎng)的占有率約為12%。(李春蓮)