記者根據(jù)交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)已有77家注冊(cè)制下排隊(duì)IPO企業(yè)因撤回申請(qǐng)而終止審核，涉及31家保薦機(jī)構(gòu)。在穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革的背景下，監(jiān)管層態(tài)度十分明確，注冊(cè)制絕不意味著放松審核要求。監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期在進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任方面動(dòng)作頻頻，不斷提升監(jiān)管工作成效。

春節(jié)后45家企業(yè)撤回IPO申請(qǐng)

4月6日，上交所上市委發(fā)布公告稱，終止對(duì)芬尼科技、環(huán)洋股份首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核。稍早之前的4月2日晚間，上交所公告，因京東數(shù)科撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷(xiāo)保薦，將終止其科創(chuàng)板發(fā)行上市審核。

今年以來(lái)，已有77家注冊(cè)制下排隊(duì)IPO企業(yè)因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷(xiāo)保薦而終止審核?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)滬深交易所披露的IPO發(fā)審信息統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月7日發(fā)稿時(shí)，創(chuàng)業(yè)板年內(nèi)終止審核的企業(yè)有49家，其中因撤回而終止的有45家;科創(chuàng)板年內(nèi)終止審核的企業(yè)有34家，其中因撤回而終止的有32家。

從時(shí)間上看，春節(jié)后撤回?cái)?shù)量較多。交易所數(shù)據(jù)顯示，有45家企業(yè)終止審查時(shí)間為2月18日以后，占比近六成。其中，創(chuàng)業(yè)板有24家，科創(chuàng)板有21家。僅2月24日一天就有7家企業(yè)終止審查。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，春節(jié)前后企業(yè)集中撤回IPO申請(qǐng)與證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)檢查工作有關(guān)。還有業(yè)內(nèi)人士指出，近期密集撤單也與3月1日生效的《刑法修正案(十一)》對(duì)欺詐發(fā)行與中介機(jī)構(gòu)配合造假處罰上限增加有關(guān)。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人此前就IPO申報(bào)企業(yè)情況答記者問(wèn)時(shí)曾表示，近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化，特別是注冊(cè)制改革后，證監(jiān)會(huì)著力提高審核透明度和效率，目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板審核注冊(cè)平均周期已經(jīng)大幅縮減到五個(gè)多月。今年以來(lái)，IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒(méi)有收緊，也沒(méi)有放松。

保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量被“重點(diǎn)關(guān)注”

從保薦機(jī)構(gòu)參與情況看，上述77家公司IPO涉及31家保薦機(jī)構(gòu)。其中，中信證券參與保薦的項(xiàng)目有10個(gè)，撤單數(shù)量居首;此外，民生證券參與的保薦項(xiàng)目有6個(gè);中信建投、國(guó)泰君安和華泰聯(lián)合分別有5個(gè);招商證券、海通證券和國(guó)信證券分別有4個(gè)。審計(jì)機(jī)構(gòu)方面，天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所參與的項(xiàng)目數(shù)量分別有14個(gè)，容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有8個(gè)，信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所分別有7個(gè)。

“正如監(jiān)管層所言，從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制，保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的角色已經(jīng)發(fā)生了很大變化，以前首要目標(biāo)是提高發(fā)行人上市的‘可批性’，而現(xiàn)在則是要保證發(fā)行人的‘可投性’，要能夠?yàn)橥顿Y者提供更有價(jià)值的標(biāo)的，這對(duì)‘看門(mén)人’的要求更高了。”一位投行人士指出。

綜合IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查中出現(xiàn)了高比例撤回申報(bào)材料的現(xiàn)象來(lái)看，其中很重要的一部分原因是保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。“從目前情況看，不少中介機(jī)構(gòu)尚未真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，還在‘穿新鞋走老路’。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿此前強(qiáng)調(diào)，正在做進(jìn)一步分析，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題將采取針對(duì)性措施，對(duì)“帶病闖關(guān)”的將嚴(yán)肅處理，決不允許一撤了之。

4月6日晚間，證監(jiān)會(huì)集中公布了29條投行業(yè)務(wù)違規(guī)處罰信息，對(duì)發(fā)行人核查不充分、內(nèi)部控制有效性不足等行為采取監(jiān)管措施。涉及中信建投證券、中信證券、海通證券、中金公司、國(guó)金證券、東方證券、五礦證券等10余家券商。其中，券商違規(guī)行為多集中于對(duì)發(fā)行人核查不充分、內(nèi)部控制有效性不足、未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人等。相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也被采取監(jiān)管談話、出具警示函等行政處罰。

從近期IPO問(wèn)詢動(dòng)向來(lái)看，針對(duì)保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量等問(wèn)題在問(wèn)詢中被提到了重要位置。如昆山國(guó)力電子科技有限公司在第一輪問(wèn)詢中，首個(gè)問(wèn)題就是保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量;成都國(guó)光電氣股份有限公司兩輪問(wèn)詢也都提到保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

復(fù)旦大學(xué)中國(guó)金融法治研究院副院長(zhǎng)、泛海國(guó)際金融學(xué)院教授施東輝認(rèn)為，注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，當(dāng)前中介機(jī)構(gòu)在核查驗(yàn)證擬發(fā)行人信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確完整性方面，在發(fā)揮“看門(mén)人”職責(zé)的把關(guān)意識(shí)和責(zé)任能力方面，距離注冊(cè)制和發(fā)行市場(chǎng)化的內(nèi)在要求還有很大提升空間。“高度市場(chǎng)化的注冊(cè)制需要一整套為其保駕護(hù)航的制度體系，包括歸位盡責(zé)的中介機(jī)構(gòu)、規(guī)范成熟的機(jī)構(gòu)投資者、暢通便利的退市渠道，以及對(duì)欺詐上市等違法行為一究到底的法律訴訟機(jī)制和行政執(zhí)法機(jī)制。”