4月12日，聞泰科技(600745.SH)公告稱，擬與珠海格力創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“格力創(chuàng)投”)共同出資成立公司，用于收購歐菲光(002456.SZ)子公司廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司(下稱“廣州得爾塔”)及資產(chǎn)。

此前，聞泰科技已與歐菲光針對擬收購廣州得爾塔簽署相關(guān)協(xié)議，聞泰科技擬以現(xiàn)金方式收購廣州得爾塔100%股權(quán)，進(jìn)而進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈。此次的變化是，格力創(chuàng)投也加入收購一方。

值得注意的是，目前格力電器(000651.SZ)及其一致行動(dòng)人是聞泰科技持股10%以上的股東，但此次參與收購的格力創(chuàng)投，卻是格力集團(tuán)的全資子公司。格力集團(tuán)曾是格力電器大股東，但減持后目前僅持格力電器3.22%股份，格力電器董事長董明珠也未在格力集團(tuán)任高管。

對于是否知情此次收購、收購的目的及計(jì)劃，4月12日，格力集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)時(shí)代周報(bào)記者稱，以聞泰科技公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

4月13日，資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬告訴時(shí)代周報(bào)記者，格力創(chuàng)投此次應(yīng)是以產(chǎn)業(yè)投資為主，更多是為布局高科技產(chǎn)業(yè)鏈，若僅以進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為目的，風(fēng)險(xiǎn)較大。

格力創(chuàng)投持9億元入局

作為曾向蘋果公司供應(yīng)攝像頭等設(shè)備的主體，歐菲光相關(guān)子公司易主后若能重回蘋果供應(yīng)鏈，對收購方而言無疑是筆好買賣。

據(jù)此前公告，聞泰科技擬收購廣州得爾塔的100%股權(quán)及經(jīng)營性資產(chǎn)、存貨等，并擬收購歐菲光子公司江西晶潤光學(xué)有限公司擁有的相關(guān)設(shè)備，交易作價(jià)24.2億元。

廣州得爾塔經(jīng)營范圍包括照相機(jī)及器材制造、光電子器件制造等，曾作為歐菲光子公司為特定境外客戶供應(yīng)攝像頭。從3月17日歐菲光公告稱“境外特定客戶計(jì)劃與其終止相關(guān)采購關(guān)系”，以及同時(shí)披露的特定客戶相關(guān)業(yè)務(wù)營收占比看，境外特定客戶所指正是蘋果公司。

令人沒想到的是，上述交易尚未完成，格力創(chuàng)投也參與進(jìn)來。

聞泰科技稱，擬與格力創(chuàng)投出資成立珠海得爾塔科技有限公司(下稱“珠海得爾塔”)，作為收購廣州得爾塔股權(quán)及資產(chǎn)的主體。其中聞泰科技、格力創(chuàng)投分別出資21億元和9億元，分別占注冊資本70%和30%。

有意思的是，截至2020年三季度末，格力電器及一致行動(dòng)人珠海融林共持有聞泰科技10.3%股份。但此次交易，格力電器卻并未出手，反而格力電器的“老東家”格力集團(tuán)通過全資子公司參與收購。2020年，格力集團(tuán)已通過轉(zhuǎn)讓格力電器15%股票套現(xiàn)400多億元。

對于“橫插一腳”的格力創(chuàng)投投資目的、未來計(jì)劃，聞泰科技相關(guān)公告并未說明。

4月13日，時(shí)代周報(bào)記者多次致電聞泰科技董秘以及格力創(chuàng)投公開聯(lián)系電話，均未獲得回應(yīng)。

意在進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈

從聞泰科技的公開表態(tài)看，收購廣州得爾塔等歐菲光資產(chǎn)的一大目的便是擠進(jìn)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。

此前，歐菲光被排除在蘋果供應(yīng)鏈外，急于出售涉及4個(gè)子公司的相關(guān)資產(chǎn)。

4月13日，釘科技創(chuàng)始人丁少將告訴時(shí)代周報(bào)記者，蘋果供應(yīng)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)占?xì)W菲光業(yè)務(wù)四分之一左右，被踢出蘋果產(chǎn)業(yè)鏈后對歐菲光業(yè)績影響非常大，必須抓緊時(shí)間出售變現(xiàn)。根據(jù)最初《收購意向協(xié)議》，廣州得爾塔定價(jià)不少于27億元，但隨后定價(jià)又改為了17億元。

4月13日，WitDisplay首席分析師林芝告訴時(shí)代周報(bào)記者，此前歐菲光因被列入美國“實(shí)體清單”而從蘋果產(chǎn)業(yè)鏈被剔除。從這一點(diǎn)看，聞泰科技收購資產(chǎn)后重新進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)比較大。

對于此次收購，聞泰科技表現(xiàn)的十分積極。一份收購相關(guān)的資產(chǎn)評估報(bào)告顯示，委托方(聞泰科技)與海外特定客戶聯(lián)系人持續(xù)溝通，海外特定客戶表示實(shí)際控制人發(fā)生變更后會(huì)積極與廣州得爾塔進(jìn)行接洽，并提出重新審廠要求。根據(jù)聞泰科技咨詢專業(yè)人士意見，實(shí)際控制人發(fā)生變更后將消除廣州得爾塔與海外特定客戶的合作障礙，合理預(yù)估重新恢復(fù)相關(guān)訂單時(shí)間為股權(quán)交割后4個(gè)月。

作為新加入的收購方，格力創(chuàng)投對此次收購也頗為重視。即便格力創(chuàng)投對新設(shè)立的珠海得爾塔僅委派1名監(jiān)事和1名副總經(jīng)理，但卻設(shè)立了一條競業(yè)限制。即非經(jīng)格力創(chuàng)投書面同意，聞泰科技只能通過珠海得爾塔直接或間接從事?lián)碛?、投資、管理、控制或參與管理任何與珠海得爾塔業(yè)務(wù)重復(fù)或沖突的業(yè)務(wù)。珠海得爾塔業(yè)務(wù)指向境外特定客戶供應(yīng)攝像頭模組。

需要注意的是，接下來，廣州得爾塔能否如聞泰科技所愿，重回蘋果供應(yīng)鏈，目前仍是未知數(shù)。

聞泰科技也在公告中指出，最終是否取得特定客戶訂單存在不確定性。但同時(shí)也肯定了收購后對擴(kuò)展業(yè)務(wù)版圖、形成完整產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值。

丁少將表示，聞泰科技是國內(nèi)十分有影響力的手機(jī)設(shè)計(jì)公司，但還未涉及光學(xué)攝像頭方面，此次擬收購資產(chǎn)相對優(yōu)質(zhì)，有利于聞泰科技擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖。若能借此進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈將有利于聞泰科技相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，但聞泰科技收購?fù)瓿珊蠖虝r(shí)間內(nèi)恢復(fù)蘋果訂單可能性不大。

梁振鵬則指出，格力創(chuàng)投此次投資是屬于產(chǎn)業(yè)投資，說明對廣州得爾塔的前景看好，并有充沛的現(xiàn)金流支撐其向高端制造業(yè)進(jìn)軍。即便新收購的企業(yè)未來無法進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，未來的大客戶也可能是其他智能手機(jī)企業(yè)。

實(shí)際上，業(yè)務(wù)深度綁定蘋果公司也具有一定風(fēng)險(xiǎn)。今年以來，由于蘋果向海外轉(zhuǎn)移產(chǎn)能、中美關(guān)系波動(dòng)等原因，不少蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)出現(xiàn)下滑。年初至今，歌爾股份(002241.SZ)、藍(lán)思科技(300433.SZ)、立訊精密(002475.SZ)股價(jià)分別已累積下跌20.53%、17.09%和39.18%。