隨著權(quán)益類爆款產(chǎn)品的再現(xiàn)，以及包括公募REITs在內(nèi)部分基金的火爆開售，近日公募基金發(fā)行市場迎來暖意。不過，在此背景下，北京商報記者注意到，新基延募的情況也依舊在出現(xiàn)。以民生加銀基金為例，6月2日，民生加銀周期優(yōu)選混合發(fā)布公告稱延長募集期至6月18日。值得一提的是，在此之前，民生加銀基金旗下另一只權(quán)益類產(chǎn)品也兩度延長募集期至6月2日，最終募集結(jié)果尚不得而知。此外，5只主動權(quán)益類產(chǎn)品霸榜5月同類業(yè)績“黑榜”導(dǎo)致相關(guān)基金經(jīng)理備受爭議等，也是當(dāng)下民生加銀基金必須要面對的問題。

一只未成立一只又延募

公募新品延募情況再現(xiàn)。6月2日，民生加銀基金發(fā)布旗下民生加銀周期優(yōu)選混合募集期延長的公告。該基金已于5月10日起開始募集，原定募集截止日為6月4日，為充分滿足投資者的投資需求，決定將募集截止日延長至6月18日。

事實上，該產(chǎn)品并非民生加銀基金旗下首只在年內(nèi)出現(xiàn)延長募集期的產(chǎn)品。今年3月，民生加銀招利一年持有混合發(fā)布延長募集期的公告，明確該基金自3月3日開啟募集，原定募集期為3月26日，并計劃延長至4月30日。然而，今年4月，該基金再度發(fā)布公告稱，將募集截止日延長至6月2日，也就是自最初發(fā)售日后的3個月。

“雖然延長募集不代表一只新發(fā)基金就一定未滿2億元的成立線，但可以確定的是，目前相關(guān)基金的首募情況尚未達(dá)到基金管理人和托管人的發(fā)行預(yù)期。同時，如果新發(fā)基金接連兩次延長募集，那就有較大可能是基金規(guī)模在此前還沒有達(dá)到2億元的成立要求，對比直接宣告募集失敗，繼續(xù)努力一下肯定還是更好的選擇。當(dāng)然，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，如果一個月都沒有達(dá)到成立線，后面肯定也就更難了。說實話，民生加銀基金在業(yè)內(nèi)也是有名號的基金公司，不知道為何會出現(xiàn)這樣的情況”，某公募內(nèi)部人士直言。

北京商報記者查詢公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，民生加銀招利一年持有混合也尚未發(fā)布提前結(jié)束募集或基金合同生效公告。該基金的實際募集情況還尚未可知。那么，兩只基金先后延長募集期的原因有哪些?最新的募集情況又如何?對此，北京商報記者發(fā)文采訪民生加銀基金，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復(fù)。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，新發(fā)基金是否會延長募集期，通常與該只基金的知名度、影響力等因素有關(guān)，明星基金容易產(chǎn)生爆款產(chǎn)品、募集期短，且容易快速完成募集，反之則可能表現(xiàn)不佳。歸根到底，市場環(huán)境、基金知名度以及基金資產(chǎn)管理能力呈現(xiàn)出來的業(yè)績表現(xiàn)等，都會直接影響基金募集的效率。

當(dāng)然，除上述因素外，也有分析人士指出，一般情況下，帶有一定持有期的產(chǎn)品對普通投資者的吸引力相對有限，由于會對相應(yīng)區(qū)間內(nèi)的資金流動性進(jìn)行限制，因此，該類產(chǎn)品更容易被投資者“貨比三家”，如果機(jī)構(gòu)本身的品牌影響力不佳，基金經(jīng)理的知名度有限，甚至渠道的資源不足等，都容易造成最終的募集情況不理想。

近一月部分產(chǎn)品業(yè)績墊底遭吐槽

值得一提的是，民生加銀基金旗下主動權(quán)益類產(chǎn)品的近期業(yè)績確實難言優(yōu)秀。在剛剛過去的5月，A股市場回暖，在主動權(quán)益類基金凈值普遍抬升的背景下，民生加銀基金旗下5只產(chǎn)品(份額分開計算，下同)還現(xiàn)身同類基金業(yè)績“黑榜”前十名，占據(jù)半壁江山。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年5月，上證綜指、深證成指分別報收3615.48點和14996.38點，全月上漲4.89%和3.86%。同期，創(chuàng)業(yè)板指漲幅更加突出，達(dá)到7.04%，報收3309.07點。

受益于A股市場的整體向好，公募各細(xì)分類型主動權(quán)益類基金的平均業(yè)績也同步收正。同花順iFinD顯示，5月普通股票型基金的平均凈值增長率約為4.49%，同期，偏股混合、靈活配置、平衡混合以及偏債混合型基金的平均凈值增長率也分別約為4.12%、3.42%、2.11%和1.07%。綜合來看，在全市場5470只主動權(quán)益類基金中，僅211只基金出現(xiàn)凈值下跌，占比不足4%。

不過，就在這211只產(chǎn)品中，民生加銀基金旗下多只產(chǎn)品在列，甚至“名列前茅”。公開數(shù)據(jù)顯示，5月民生加銀城鎮(zhèn)化混合C以-3.88%的凈值增長率在所有主動權(quán)益類基金產(chǎn)品中墊底。與此同時，民生加銀城鎮(zhèn)化混合A、民生加銀內(nèi)需增長混合排在倒數(shù)第二位和第三位，分別約為-3.84%和-3.68%。另外，民生加銀持續(xù)成長混合C、民生加銀持續(xù)成長混合A的5月業(yè)績約為-3.55%和-3.51%，同樣位居后十名，排在第五位和第七位。

而從上述基金的年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)看，也同樣難言樂觀。數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，上述5只基金的年內(nèi)凈值增長率均下跌2.7%以上，其中，4只跌幅更超3%。從各只基金的同類排名情況看，都在后10%，甚至后5%之列。

需要注意的是，在天天基金網(wǎng)部分基金吧中，也有相關(guān)基金的持有人對此進(jìn)行吐槽。“現(xiàn)在買算不算抄底，這個業(yè)績不會再差了吧”“基金持倉股票價位太高了，還能跌個半個月”“回撤確實大，不應(yīng)該啊”。

未來表現(xiàn)仍待觀察

而拋開持有人的吐槽，在業(yè)內(nèi)人士看來，主動權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，主要還是與基金經(jīng)理和基金管理人相關(guān)團(tuán)隊的投研能力相關(guān)。郭施亮坦言，一定時間區(qū)間內(nèi)，主動權(quán)益類基金業(yè)績墊底，基本上與其資產(chǎn)配置管理能力有關(guān)，短期表現(xiàn)欠缺或是追高部分賽道股造成。

前述公募內(nèi)部人士也認(rèn)為，多只產(chǎn)品同時排名靠后，不排除是基金公司在近期的整體投資策略存在問題，或者是大的關(guān)注方向上出現(xiàn)偏差。雖然基金經(jīng)理在投資過程中有自主管理產(chǎn)品的權(quán)利，但大的方向還是由整個團(tuán)隊進(jìn)行定奪。而且，最終確認(rèn)的投資方向也會影響基金經(jīng)理的決策。

那么，民生加銀基金為何會出現(xiàn)旗下產(chǎn)品如此密集的短期業(yè)績墊底情況呢?北京商報記者注意到，上述5只基金均由民生加銀基金旗下同一位基金經(jīng)理，即柳世慶管理，且管理時間少則一年，長則四年，期間鮮有基金經(jīng)理變更。也就是說，不可能出現(xiàn)因不同基金經(jīng)理風(fēng)格相異而導(dǎo)致凈值驟變。

相對應(yīng)的，也正是由于同一個人管理，5只基金在今年一季度末的前十大重倉股名單完全相同，僅有少許的持倉比例差異。雖然如今5只基金各自的重倉股情況不得而知，但由于持倉趨同，或也是多只產(chǎn)品同步表現(xiàn)不佳的重要原因。

當(dāng)然，從基金的評級情況看，民生加銀城鎮(zhèn)化混合A、民生加銀內(nèi)需增長混合還在近年來多次被評級為五星級產(chǎn)品。就長期業(yè)績角度看，也仍然可圈可點。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日，民生加銀城鎮(zhèn)化混合A近三年的凈值增長率約為128.93%，較靈活配置混合型基金同期平均70.56%的凈值增長率超出58.37個百分點。民生加銀內(nèi)需增長混合也在近三年實現(xiàn)了134.01%的收益率，超過同類平均近40個百分點。

在業(yè)內(nèi)人士看來，即使長期業(yè)績表現(xiàn)較佳，但基金經(jīng)理也應(yīng)在短期區(qū)間內(nèi)做好風(fēng)險控制和回撤，爭取給持有人帶來更好的投資體驗。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，也有持有人在民生加銀城鎮(zhèn)化混合A的基金吧中如是說道：“這樣的業(yè)績慘不忍睹，再給點時間，如果還是老樣子就只有撤了。以業(yè)績說話，其他的都是次要的。”

記者 孟凡霞 劉宇陽