2021年6月8日至7月7日，一個(gè)月之內(nèi)，9家家居企業(yè)接踵遞交招股說(shuō)明書(shū)，其中僅7月1日一天就有箭牌、朗斯、書(shū)香門(mén)地三家的招股說(shuō)明書(shū)掛上了證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)。這在家居行業(yè)并不多見(jiàn)，為何2021年盛夏會(huì)迎來(lái)家居行業(yè)集中沖擊IPO的熱潮?

分析人士認(rèn)為，集中沖擊IPO僅僅只是時(shí)間上的巧合，這些家居企業(yè)都經(jīng)過(guò)了幾年的籌備，資本之爭(zhēng)的背后是規(guī)模競(jìng)速，企業(yè)一旦成功上市，獲得資本支持，或?qū)⒃谏a(chǎn)端迅速與同行拉開(kāi)距離，加速駛?cè)?ldquo;智能、綠色”賽道，以規(guī)模優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)取更強(qiáng)的生存權(quán)。

9家家居企業(yè)集中沖擊IPO

2021年盛夏，一家接著一家家居企業(yè)向資本市場(chǎng)發(fā)起了沖擊。

據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，6月8日至7月7日一個(gè)月之內(nèi)，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)就掛出了9家家居企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)。6月8日，深圳遠(yuǎn)超智慧生活股份有限公司(旗下?lián)碛蠧BD家居品牌);6月22日，慕思健康睡眠股份有限公司;6月28日，浙江聯(lián)翔智能家居股份有限公司(旗下?lián)碛蓄I(lǐng)繡家居品牌)、杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司;6月29日，致歐家居科技股份有限公司;6月30日，土巴兔集團(tuán)股份有限公司;7月1日，箭牌家居集團(tuán)股份有限公司、中山朗斯家居股份有限公司、書(shū)香門(mén)地集團(tuán)股份有限公司。

僅僅一個(gè)月，就有9家家居企業(yè)接踵遞交招股說(shuō)明書(shū)，這在家居行業(yè)并不多見(jiàn)，2021年盛夏，家居業(yè)為何對(duì)資本如此“狂熱”?

資深投資人江辰向北京商報(bào)記者表示，“這種集中情況本身沒(méi)有必然規(guī)律，企業(yè)都是幾年前就開(kāi)始謀劃，并非最近才決策去IPO”。

泛家居產(chǎn)業(yè)資深專(zhuān)家李騫也認(rèn)為集中只是巧合，“這些企業(yè)經(jīng)過(guò)這些年的發(fā)展獲得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)，企業(yè)本身早就有上市的意愿，很多企業(yè)都是從幾年前就開(kāi)始準(zhǔn)備，只是集中在今年這時(shí)候申報(bào)材料”。

資本之爭(zhēng)背后是什么玄機(jī)

細(xì)數(shù)近期沖擊IPO的這些企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)它們大多數(shù)是家居行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的頭部。

若成功IPO，土巴兔將成為A股“互聯(lián)網(wǎng)家裝”第一股，領(lǐng)繡家居將成為“純墻布第一股”; 慕思、CBD將與已經(jīng)上市的顧家家居、敏華控股、喜臨門(mén)和夢(mèng)百合一道，將組成六強(qiáng)爭(zhēng)霸的頭部陣營(yíng)。

沖擊IPO，渴求的是資本的力量。在與北京商報(bào)記者的對(duì)話(huà)中，書(shū)香門(mén)地董事長(zhǎng)卜立新言語(yǔ)中流露著對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的野心。“書(shū)香門(mén)地希望借助資本力量做大行業(yè)，帶領(lǐng)行業(yè)真正角逐全球市場(chǎng)，PK歐美地板巨頭!”

追逐資本，這些家居企業(yè)默契地講著與生產(chǎn)項(xiàng)目相關(guān)的故事。CBD家居募集資金主要用于CBD家居惠州生產(chǎn)基地智能化生產(chǎn)改造升級(jí)項(xiàng)目和CBD家居智慧中心項(xiàng)目;慕思募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投向華東健康寢具生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目及健康睡眠技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目;朗斯家居本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬用于中山朗斯生產(chǎn)基地智能化升級(jí)技術(shù)改造項(xiàng)目、江蘇朗斯邳州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目;書(shū)香門(mén)地此次募集資金將用于年產(chǎn)600萬(wàn)平方米實(shí)木復(fù)合地板建設(shè)項(xiàng)目、智能化車(chē)間建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)拓展及品牌美學(xué)推廣項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目……北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這些募資項(xiàng)目集中指向了生產(chǎn)的“智能化”“數(shù)字化”。

“借助資本力量，頭部企業(yè)加速駛向智能制造賽道，或?qū)⒗_(kāi)一場(chǎng)規(guī)模競(jìng)速。”一位分析人士如此感慨道。

李騫指出，這波上市熱潮的資本之爭(zhēng)背后是一場(chǎng)規(guī)模競(jìng)速，“隨著家居行業(yè)的發(fā)展，頭部效應(yīng)會(huì)越來(lái)越明顯，規(guī)模越來(lái)越大的會(huì)占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì)，如果不能借助資本的力量快速擴(kuò)大規(guī)模就會(huì)受到影響，處于不利地位，這些公司爭(zhēng)相上市，其實(shí)是希望獲得更多資本，擴(kuò)充產(chǎn)能，在未來(lái)的發(fā)展中獲得一定的生存權(quán)”。

IPO之后如何競(jìng)逐下半場(chǎng)

“以前，一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，只要IPO了，大股東幾乎就解脫了(俗稱(chēng)上岸)，但現(xiàn)在，好不容易IPO之后，才發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的下半場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。”資本觀察家曾喬指出，注冊(cè)制改變的不僅僅是A股的資本市場(chǎng)生態(tài)，改變的更是上市公司的終極選擇。

注冊(cè)制，即證券市場(chǎng)的證券發(fā)行注冊(cè)制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準(zhǔn)制，源于2020年10月9日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》，文中提出將“全面推行、分步實(shí)施證券發(fā)行注冊(cè)制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”。其最重要的特征是：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查,，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。

“我們判斷注冊(cè)制給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)了非常大的改革紅利的期待。很多企業(yè)也希望能夠趕上這一撥兒浪潮，獲得大的發(fā)展。這也是符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景，吸引更多資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是非常有益的。”中信證券董事總經(jīng)理方浩認(rèn)為，注冊(cè)制以及新三板的制度改革，為中國(guó)多層次股權(quán)融資市場(chǎng)的活躍度打開(kāi)了新的局面。

注冊(cè)制讓企業(yè)上市更加容易，同時(shí)也加速了垃圾股邊緣化，上市之后仍有可能退市。

幾個(gè)月前的3月22日，老牌家居木業(yè)上市公司宜華生活因連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)低于人民幣1元，被上海證券交易所摘牌，正式退出A股市場(chǎng)，成為退市新規(guī)下的首只“1元退市股”。

“宜華是自己作死的，資本市場(chǎng)的錢(qián)好賺，沒(méi)放什么精力在實(shí)業(yè)上。”江辰表示，很多人以為成功上市就萬(wàn)事大吉了，股東套現(xiàn)或抵押，收并購(gòu)?fù)尜Y本，拉高股價(jià)，募資項(xiàng)目有的只是忽悠一下并不是真正好好去做，但想忽悠的最后一般會(huì)把自己忽悠瘸了，認(rèn)認(rèn)真真做的，會(huì)不斷擴(kuò)大自己的核心優(yōu)勢(shì)，保持持續(xù)增長(zhǎng)。

李騫也認(rèn)為宜華退市是因?yàn)樽约簺](méi)做好，“上市本身是好事，只是有的公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)戰(zhàn)略失誤，或者本身初心就不對(duì)，所以做不好，企業(yè)上市的目的應(yīng)該是做好企業(yè)，而不是為了上市而上市”。

夏日炎炎，面對(duì)火熱的資本市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)疫情大考的家居行業(yè)需要更多理性。(記者 謝佳婷)