保險(xiǎn)業(yè)“猛將”賴(lài)軍掌舵不足一月，復(fù)星保德信人壽保險(xiǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“復(fù)星保德信人壽”)便開(kāi)啟了增資計(jì)劃，1月17日，復(fù)星保德信人壽在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露的公告顯示，擬增加注冊(cè)資本金10億元，中方股東和外方股東分別出資5億元。

自2012年成立以來(lái)，復(fù)星保德信人壽已經(jīng)先后進(jìn)行了4次增資，其保費(fèi)規(guī)模也在擴(kuò)張，但這家已經(jīng)成立近十年的公司至今尚未盈利。

償付能力下滑，復(fù)星保德信人壽啟動(dòng)增資計(jì)劃

1月17日，復(fù)星保德信人壽在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露的變更注冊(cè)資本相關(guān)公告顯示，公司注冊(cè)資本金擬由33.6億元增加至43.6億元。其中，中方股東上海復(fù)星工業(yè)技術(shù)發(fā)展有限公司增資5億元，外方股東美國(guó)保德信保險(xiǎn)公司增資5億元。增資后，雙方股東持股比例不變，均為50%。目前，增資事項(xiàng)尚需中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

這是復(fù)星保德信人壽的第五次增資計(jì)劃，成立于2012年的復(fù)星保德信人壽在此前已經(jīng)完成了4輪增資。具體來(lái)說(shuō)，2015年5月、2016年7月、2017年8月、2020年9月，復(fù)星保德信人壽分別增資5億元、3億元、13.6億元、7億元，其注冊(cè)資本金已經(jīng)從5億元增加至33.6億元。

北京商報(bào)記者就本輪增資原因以及資金用途等問(wèn)題向復(fù)星保德信人壽發(fā)函采訪，截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。

對(duì)于復(fù)星保德信人壽增資原因，北京聯(lián)合大學(xué)保險(xiǎn)系教師楊澤云分析表示，2021年不少保險(xiǎn)公司都有增資動(dòng)作，更多是為了滿足監(jiān)管的要求：一是此前的互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)對(duì)于保險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的償付能力的提高，二是剛剛落地的償二代二期工程也進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)于保險(xiǎn)公司償付能力的要求。

北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自2020年上一輪增資完成后，復(fù)星保德信人壽的償付能力不斷下滑，其綜合、核心償付能力充足率已經(jīng)從2020年三季度末的219.25%，一路下滑至2021年三季度的180.04%。

從行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2021第三季度末，納入會(huì)議審議的179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為240%，平均核心償付能力充足率為227.3%。照此來(lái)看，復(fù)星保德信人壽的償付能力距離行業(yè)平均水平尚有一段差距。

值得一提的是，啟動(dòng)增資計(jì)劃不久前的2021年12月，賴(lài)軍獲批出任了復(fù)星保德信人壽董事長(zhǎng)。賴(lài)軍曾擔(dān)任招商信諾人壽總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官、中華聯(lián)合人壽執(zhí)行董事及總經(jīng)理、華泰保險(xiǎn)集團(tuán)副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官、平安保險(xiǎn)集團(tuán)財(cái)務(wù)企劃部副總經(jīng)理等職務(wù)。在頭部保險(xiǎn)公司、中小保險(xiǎn)公司和中外合資壽險(xiǎn)公司都有任職經(jīng)歷。由于豐富的保險(xiǎn)行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，賴(lài)軍被業(yè)內(nèi)人士視為保險(xiǎn)業(yè)的“老將”“猛將”。

增收不增利，累計(jì)虧損超13億元

公開(kāi)資料顯示，復(fù)星保德信人壽成立于2012年9月，由復(fù)星與美國(guó)保德信金融集團(tuán)聯(lián)合發(fā)起組建。中方股東和外方股東各持股50%。

從復(fù)星保德信人壽多次“大手筆”增資可以看出，其股東資本實(shí)力不凡。其中方股東背后是港股上市公司復(fù)星國(guó)際，截至2021年6月總資產(chǎn)達(dá)7789億元，在2021福布斯全球上市公司2000強(qiáng)榜單中位列第459位;外方股東美國(guó)保德信保險(xiǎn)公司也是美國(guó)最大的人壽保險(xiǎn)公司之一。

縱使兩大實(shí)力強(qiáng)勁股東加持，有著“天胡”般的開(kāi)局，復(fù)星保德信人壽的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不亮眼，增收不增利，成立近十年仍未擺脫虧損困境。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013-2019年，復(fù)星保德信人壽的保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)，從0.16億元增長(zhǎng)至40.65億元。不過(guò)，2020年其保費(fèi)收入減少至25.86億元。2021年前三季度為21.88億元。

雖然保費(fèi)規(guī)模“一路小跑”，但增收不盈利，復(fù)星保德信人壽成立至今尚未能擺脫虧損困局，2012年至2021年前三季度，復(fù)星保德信人壽已累計(jì)虧損超13億元。

在壽險(xiǎn)行業(yè)，有著“七平八盈”的說(shuō)法，就是說(shuō)一家新成立的壽險(xiǎn)公司一般到第8年才能實(shí)現(xiàn)盈利。復(fù)星保德信人壽成立近十年尚未盈利，顯然已稍顯落后。

對(duì)于增收不增利的原因，楊澤云認(rèn)為，這可能是保費(fèi)收入增長(zhǎng)的同時(shí)費(fèi)用也增加了。

此外，增收不增利也可能與其過(guò)于依賴(lài)銀保渠道有關(guān)，復(fù)星保德信人壽2020年保費(fèi)前五的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，有4款保險(xiǎn)產(chǎn)品主要銷(xiāo)售渠道都是銀郵代理，且有3款為年金險(xiǎn)或分紅險(xiǎn)。楊澤云指出，銀保渠道產(chǎn)品雖有能快速擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，但也存在產(chǎn)品價(jià)值較低、費(fèi)用高的劣勢(shì)。

另有業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，相較于傳統(tǒng)經(jīng)代渠道，銀保渠道維系成本高且銷(xiāo)售的產(chǎn)品偏重投資屬性，對(duì)償付能力消耗快，這也解釋了復(fù)星保德信人壽近些年頻頻增資的原因。

同股東方合作加碼健康險(xiǎn)

除了增資擴(kuò)股和引進(jìn)人才，北京商報(bào)記者注意到，復(fù)星保德信人壽也在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將重心向健康險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

年報(bào)顯示，2020年復(fù)星保德信人壽個(gè)人健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為3.48億元，同比增長(zhǎng)14.58%，占總保費(fèi)比重為13.45%，較2019年的7.47%增加了5.98個(gè)百分點(diǎn)。

2021年10月，復(fù)星保德信人壽與復(fù)星旗下的上海復(fù)星健康科技(集團(tuán))有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將開(kāi)拓以“家庭”為中心的互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康業(yè)務(wù)。共同打造“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)+藥+保”的醫(yī)療健康服務(wù)特色解決方案。

對(duì)于發(fā)展健康險(xiǎn)市場(chǎng)，資深精算師徐昱琛指出，隨著消費(fèi)者生活水平提高，對(duì)于健康、養(yǎng)生需求顯著增多，消費(fèi)者的需求也正從疾病保障向醫(yī)療服務(wù)和健康管理轉(zhuǎn)移。

楊澤云則認(rèn)為，在人口老齡化背景下，商業(yè)健康保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)都面臨著較大的發(fā)展機(jī)會(huì)，雖然兩者面臨著社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展的沖擊，但從我國(guó)當(dāng)前實(shí)際情況來(lái)看，未來(lái)商業(yè)健康保險(xiǎn)還是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

未來(lái)商業(yè)健康險(xiǎn)有多大發(fā)展空間?2020年1月，銀保監(jiān)會(huì)等13部門(mén)發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見(jiàn)》，明確提出商業(yè)健康保險(xiǎn)規(guī)模到2025年要力爭(zhēng)超過(guò)2萬(wàn)億元，成為中國(guó)醫(yī)療保障體系的重要組成部分。(記者 陳婷婷 李秀梅)

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