（原標題：富蘭克林鄧普頓斯蒂芬·多佛：中國長期發(fā)展前景不變，全球投資者繼續(xù)增配A股上市公司）

展望2022年，我對過去兩年進行了反思，過去兩年的特點是混亂和機遇。新冠肺炎疫情不僅顛覆了金融市場，而且也顛覆了我們的日常生活，以及我們與世界互動的方式。這場疫情在短時間內催生了變革性的變化。事實證明，個人、社區(qū)和機構對疫情的適應能力遠遠超過我們的想象。這場疫情的情況表明，混亂能夠產生新的機遇，同時也帶來了新的風險。

我們對2022年中國市場的觀點是積極的，特別是對全球投資者而言，中國可能在很大程度上已經結束了最大規(guī)模的監(jiān)管政策改革，也已經開始放松貨幣政策，而寬松的貨幣政策會促進經濟增長。目前中國的政策表明，中國正準備刺激經濟增長，這與美國、西歐和其他新興市場國家的財政和貨幣政策轉型形成了鮮明對比。與其他國家相比，中國股市整體上估值具有很高的吸引力。中國的長期發(fā)展前景也保持不變，全球投資者繼續(xù)增加配置A股股票。

中國是全球化的核心。發(fā)達市場雖然可能將生產活動回流到國內。但是，全球化仍然是提高經濟效率、獲得投資資本高回報的強大驅動源。目前中國在全球指數中的代表性不強，但是未來在全球指數中可能會得到更高的權重。

無論市場條件如何，市場上都會涌現(xiàn)更強大的優(yōu)質公司。我們預期，優(yōu)質公司將會在整個市場周期中實現(xiàn)增長。雖然中國經濟增長動能放緩，但是，不管是通過增加市場份額，保持更好的現(xiàn)金流和資產負債表管理，或者是通過定價能力，經營良好的公司仍然有機會超過競爭對手。

我們認為，能夠搭政策順風受益的公司將會有增長機會。中國正在推動經濟的高質量發(fā)展，打造更好的居住環(huán)境，促進了可再生能源和電動汽車產業(yè)的發(fā)展。我們認為中國的電動汽車產業(yè)已經跨越了一個轉折點，消費者越來越接受電動汽車作為主要的交通工具，這表明電動汽車產業(yè)可能不再需要更多的政府支持。中國可能發(fā)現(xiàn)扶植電動汽車和可再生能源產業(yè)的全國性龍頭企業(yè)，有利于使其繼續(xù)成長為全球行業(yè)領導者。中國的幾家電動汽車產業(yè)公司和太陽能公司已經占據了全球市場份額中的龍頭老大地位。

不過，2022年我們也不應該忽視可能出現(xiàn)的一些風險，例如美聯(lián)儲在平衡增長和通脹方面所面臨的挑戰(zhàn)；中國監(jiān)管政策可能會給一些行業(yè)帶來短期壓力；新冠肺炎在中國和全球其他地區(qū)的演變情況；以及隨著新冠疫情的技術，市場隨之做出調整，可能帶來波動性的增加。

2022年在中國農歷新年中是虎年，老虎象征著勇敢、競爭、本領高超和很強的適應能力。這對想在2022年獲得收益的投資者來說是很重要的品質。我們認為，關注上市公司質量是關鍵，這對獲得長期收益至關重要。

關鍵詞： 富蘭克林 斯蒂芬 多佛