虎年開市在即。多家券商認為，國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策開始發(fā)力，經(jīng)濟下行壓力猶存，各行業(yè)恢復(fù)節(jié)奏存在分化，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機會。

A股調(diào)整期機構(gòu)期待反彈行情

隨著牛年的結(jié)束，A股經(jīng)過一波調(diào)整，預(yù)期的“春季躁動”行情未能如期而至，滬指一月累計下跌7.65%，深證成指一月累計下跌10.29%。各行業(yè)中僅有銀行上漲，其他行業(yè)均有所下跌。

整體來看，年初以來市場整體表現(xiàn)偏弱，加息利好也未能如期推動市場上行。市場分化明顯，“穩(wěn)增長”主線下金融、基建、地產(chǎn)等板塊更加抗跌，航天、醫(yī)藥、鋰電、互聯(lián)網(wǎng)等板塊大幅回撤。

在行情下行期，機構(gòu)仍對春節(jié)后行情保持樂觀態(tài)度，期待反彈行情。多數(shù)機構(gòu)認為，A股目前正處于調(diào)整的過程，市場悲觀情緒有望在節(jié)后得到修復(fù)，有望出現(xiàn)“超跌反彈”行情。

證券時報·數(shù)據(jù)寶整理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)對節(jié)后A股的研判的觀點主要集中以下方面：

1、資金面平穩(wěn)寬松

東莞證券認為，央行在1月共計實現(xiàn)凈投4000億元，重啟14天逆回購操作，并接連下調(diào)OMO、MLF、LPR、SLF利率，體現(xiàn)了政策發(fā)力適當靠前、跨周期和逆周期政策有機結(jié)合的要求，促進實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，有效提振市場信心，助于流動性平穩(wěn)跨節(jié)。

國泰君安證券認為，2月資金面整體壓力不大，月內(nèi)部分政府債券發(fā)行放量和繳稅繳準時點可能存在波動。在2022年經(jīng)濟下行動力仍持續(xù)的過程中，并不能排除一季度再度降準的可能性。

2、政策呵護“穩(wěn)增長”

“穩(wěn)增長”主線依然是機構(gòu)關(guān)注的重點，多數(shù)機構(gòu)對政策出臺護航“穩(wěn)增長”抱有一定的信心，國海證券認為，結(jié)合此前央行在2022年年度工作會議中提及的“切實擔負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責任，主動推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策”思路，意味著1月份央行一系列寬松政策操作并非是終點，在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心、穩(wěn)信貸的目標之下，一季度再次降準仍然可期。

渤海證券認為，沒有積極財政政策的發(fā)力，“寬貨幣”難以自發(fā)地實現(xiàn)“寬信用”。財政支出總量加力，基建投資加力時點推移至2022年初將明顯拉抬基建投資的同比增速，同時也將明顯拉抬財政支出的同比增速水平。

3、可提前布局兩會主題

從地方兩會情況來看，目前各地GDP增速除北京(5%以上)外，普遍高于5.5%，海南、西藏、江西等地GDP目標增速高于7%，多家機構(gòu)認為兩會前行情值得期待。

銀河證券表示，近日各地兩會逐步召開，從各地兩會提及的熱詞來看，5G、新能源車、家電下鄉(xiāng)、風(fēng)電光伏等詞匯熱度較高，超10個省份均有提及。回顧歷次兩會前30天市場表現(xiàn)，均是漲多跌少，建議提前配置兩會主題機會。

節(jié)后投資看兩大主線

春節(jié)后投資策略，“穩(wěn)增長”+消費仍是各大機構(gòu)看好的兩大主線。今年“穩(wěn)增長”主線確定后，相關(guān)地產(chǎn)、基建板塊出現(xiàn)了一波上漲行情，東吳證券認為，若1月信貸開門紅，對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期修復(fù)，穩(wěn)增長板塊逐步進入兌現(xiàn)期，市場風(fēng)格有望重回高成長。前期跌幅較深的成長板塊有望重回升勢。

對于消費主線，機構(gòu)看好前期超跌的消費股開啟估值修復(fù)行情。渤海證券認為，消費板塊因其防御屬性，能夠獲取顯著超額收益，且具有明顯的持續(xù)性。

1月機構(gòu)關(guān)注股名單出爐

多家券商認為，國內(nèi)“穩(wěn)增長”政策開始發(fā)力，經(jīng)濟下行壓力猶存，各行業(yè)恢復(fù)節(jié)奏存在分化，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機會。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，今年以來共有55股獲10家以上機構(gòu)給出“買入”型評級，分行業(yè)來看，機構(gòu)關(guān)注的個股主要集中在銀行、食品飲料、輕工制造行業(yè)，這幾大行業(yè)個股合計占總數(shù)的三成以上。

業(yè)績通常是機構(gòu)關(guān)注的重點因素之一。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，47只機構(gòu)關(guān)注股2021年度業(yè)績預(yù)增；以凈利潤預(yù)計增幅中值來看，半數(shù)預(yù)計增幅在50%以上，其中11股預(yù)計凈利潤有望翻倍，包括晶晨股份、容百科技、華魯恒升。

年初至今，A股市場個股以回撤為主，部分機構(gòu)關(guān)注股表現(xiàn)較為抗跌，14股累計漲幅為正值，江蘇銀行、勁嘉股份、容百科技、常熟銀行逆勢上漲10%以上。(數(shù)據(jù)寶 劉俊伶)

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