2月7日，A股喜迎虎年“開門紅”，四大報(bào)和機(jī)構(gòu)們也集體為市場注入信心，看好A股“雙底共振、反擊開始”。一向有著“牛市旗手”之稱的券商股，表現(xiàn)也同樣亮眼，板塊內(nèi)逾九成個(gè)股收漲。

2月8日，證券板塊繼續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)48只個(gè)股多數(shù)上漲，華鑫股份漲逾3%，湘財(cái)股份、國海證券、國盛金控、華西證券、中金公司、華安證券等跟漲。

對于券商股在春節(jié)假期后的表現(xiàn)，某券商資深研究人士評價(jià)道，“這是主力板塊強(qiáng)勁表現(xiàn)的‘縮影’，經(jīng)歷了自2021年底以來近一個(gè)月的連續(xù)下跌，當(dāng)前A股市場需要一波技術(shù)反彈充當(dāng)‘強(qiáng)心劑’。另外，在外圍股市的預(yù)熱背景下，A股市場也在春節(jié)后的首個(gè)交易日迎來反彈，所以在大盤集體上漲的情況下，證券板塊也相應(yīng)地出現(xiàn)行情回暖。”

超80億資金涌入ETF狂買券商股

2022年1月，券商股的表現(xiàn)其實(shí)并不理想，板塊跌幅達(dá)到了7.85%，其中東方證券、東方財(cái)富、廣發(fā)證券等多只成分股下跌超15%。

但是，多只券商類ETF在1月份卻是越跌越買，整體來看，市場共17只券商ETF，其中11只都在今年以來獲得了資金凈申購，合計(jì)份額增長77.19億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來計(jì)算約83.92億元。

其中，國泰的證券ETF(512880.SH)成為2022年1月規(guī)模增長最多的行業(yè)ETF。截至春節(jié)前，該基金年內(nèi)份額增長了36.22億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來計(jì)算，該ETF已經(jīng)在今年一月份強(qiáng)勢吸金40.82億元。

緊隨其后，華寶的券商ETF也在今年規(guī)模增長明顯，份額增長了36.22億份，換算成基金規(guī)模約增長31.29億元。

公募基金大舉加倉券商股

不僅是券商類ETF有資金越跌越買，公募基金也是早早布局，提前加倉。

基金2021年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商是金融板塊中唯一獲得公募基金增配的行業(yè)，多家明星公私募基金管理人均在“真金白銀”加倉券商股。

謝治宇、董理、童蘭共同管理的興全趨勢投資基金在2021年四季度大幅加倉了東方財(cái)富，使其新進(jìn)前十大重倉股名單，截至2021年末的持倉市值約6.7億元。

廣發(fā)多因子在四季度整體提高了券商股的配置權(quán)重，華泰證券、中信證券、國泰君安等多只券商股獲得明顯加倉，其中華泰證券取代恒生電子成為第一大重倉股，截至2021年末的持倉市值超16億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第四季度，公募重倉持股對非銀金融板塊配置比例為2.55%(環(huán)比-0.03pct)，總體上在2019年第二季度階段高點(diǎn)6.21%之后呈趨勢下行，近三個(gè)季度總體較為穩(wěn)定。對證券板塊配置比例為1.93%，環(huán)比基本持平，低配1.37pct。

其中，非銀重倉個(gè)股前五分別為東方財(cái)富、中信證券、中國平安、香港交易所、廣發(fā)證券，券商概念股占據(jù)了三個(gè)位置，可見公募基金對于證券板塊的看好。

32家券商超九成業(yè)績預(yù)喜

券商股的回暖，離不開公募基金和各類資金的看好，更離不開公司的業(yè)績支撐。

截止2月7日，已有32 家券商(包含上市券商，及券商母公司)預(yù)告了2021年度業(yè)績，其中27家盈利同比增長，5家凈利潤同比下降，有4家券商凈利潤有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

其中，中信證券、國泰君安、招商證券三家2021年?duì)I收、歸母凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)均超百億元；國元證券、長城證券、東北證券、西部證券、國海證券2021年?duì)I收均超50億元。

券商業(yè)績報(bào)喜，影響因素之一是市場行情回暖。多家券商提到，2021年國內(nèi)證券市場交投活躍，兩市股票基金交易量、直接融資規(guī)模同比增長。同時(shí)，有部分券商還表示，資產(chǎn)減值損失和預(yù)計(jì)負(fù)債較上年大幅減少。

券商股有望迎來反彈機(jī)會

2021年，注冊制改革穩(wěn)步推進(jìn)、北交所正式開業(yè)。同時(shí)市場交投活躍，萬億以上的成交額成為常態(tài)，基金市場規(guī)模持續(xù)增長，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量增加，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)。經(jīng)紀(jì)、資管、投行業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績的增長點(diǎn)。

目前來看，財(cái)富管理是金融行業(yè)的朝陽賽道，在投資拉動需求模式不變的情形之下，國內(nèi)仍然存在大量的融資需求。

因此券商作為融資服務(wù)的主要提供商，其業(yè)績能夠得到基本的保障，從這一層面來看，券商股的虎年業(yè)績雖然不會重現(xiàn)往年的大幅增長，但是大概率會好于市場平均水平，其相應(yīng)的主題基金長期表現(xiàn)依舊可觀，財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商業(yè)績也將持續(xù)強(qiáng)勢。

在此背景下，投資者需做好長期投資打算，證券主題基金在一季度業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁的愿望或會落空，但從長期來看，券商板塊和證券主題基金仍具備較好的投資價(jià)值。此外，隨著后續(xù)注冊制全面落實(shí)、科創(chuàng)板引入做市商機(jī)制，合規(guī)風(fēng)控良好的頭部券商預(yù)計(jì)將具備業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢。

中航證券表示，堅(jiān)定看好證券板塊兩條主線：一是關(guān)注行業(yè)業(yè)績增速高，低估值龍頭券商，如中信證券，華泰證券等，二是關(guān)注財(cái)富管理受益券商，如廣發(fā)證券，興業(yè)證券等。

不過，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)岬?，虎年A股市場結(jié)構(gòu)性行情仍然比較突出，或是價(jià)值投資大年，因此券商股有望迎來反彈機(jī)會。但券商股作為市場行情的風(fēng)向標(biāo)，一般在行情啟動時(shí)才有可能有突出表現(xiàn)，所以當(dāng)前時(shí)期券商股可能不具備大幅走強(qiáng)的機(jī)會。

關(guān)鍵詞： 來了 券商 轉(zhuǎn)機(jī)