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寧王一度跌逾9%!鋰光芯賽道持續(xù)走弱,資金風(fēng)格切換加速,機(jī)構(gòu):關(guān)注低估值修復(fù)行情

(原標(biāo)題:寧王一度跌逾9%!鋰光芯賽道持續(xù)走弱,資金風(fēng)格切換加速,機(jī)構(gòu):關(guān)注低估值修復(fù)行情)

財(cái)聯(lián)社(上海,編輯 梓隆)訊,今日(2月8日),三大指數(shù)集體低開,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度跌超4%,午后隨大基建和大金融的走強(qiáng),滬指逐步反彈翻紅,創(chuàng)業(yè)板指跌幅也有所收窄。今日板塊跌幅榜中,此前的熱門賽道板塊齊聚一堂,CRO概念、半導(dǎo)體、鋰電池均跌幅居前,CRO概念板塊指數(shù)盤中一度跌幅逾3%,半導(dǎo)體與鋰電池板塊指數(shù)也一度跌幅逾2%,其中,權(quán)重股寧德時(shí)代的盤中大跌一度使得鋰電板塊與創(chuàng)業(yè)板指大幅承壓。

業(yè)績(jī)難以助力股價(jià),鋰電賽道股持續(xù)回落

近日,寧德時(shí)代公布其2021年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為140億元至165億元,同比增長(zhǎng)150.75%至195.52%,公司表示,業(yè)績(jī)同比上升源于2021年新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率提升,帶動(dòng)電池銷售增長(zhǎng);公司新建產(chǎn)能釋放,產(chǎn)銷量相應(yīng)提升與公司費(fèi)用占收入的比例降低。浙商證券指出,公司全面布局換電、循環(huán)、鈉電等技術(shù),不斷完善一體化布局,同時(shí)憑借優(yōu)質(zhì)性能和強(qiáng)有力的供應(yīng)管理能力,議價(jià)能力更強(qiáng)。此外,公司費(fèi)用管理能力/規(guī)?;a(chǎn)調(diào)度能力也將進(jìn)一步發(fā)揮作用。

雖然業(yè)績(jī)超預(yù)期,但寧德時(shí)代股價(jià)卻表現(xiàn)不佳,截止今日(2月8日)收盤,較之去年12月高點(diǎn)累計(jì)下跌近20%。與寧德時(shí)代類似,整個(gè)鋰電板塊個(gè)股也陷入業(yè)績(jī)亮眼,甚至多家公司凈利翻倍但股價(jià)持續(xù)低迷的狀態(tài)。分析人士指出,鋰電賽道持續(xù)下跌,主要源于此前板塊漲幅過大,估值過高,隨著板塊整體市值推高,賽道逐步出現(xiàn)分化,此外,來自原材料的成本壓力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇也使得市場(chǎng)擔(dān)憂。

不過,對(duì)于鋰電板塊后市,機(jī)構(gòu)仍多表示看好,華安證券認(rèn)為,短期來說,車企目前資源傾向新能源車,管控供應(yīng)鏈安全并快速推出車型占領(lǐng)市場(chǎng),車型與市場(chǎng)布局優(yōu)先級(jí)更高;鋰電中上游不同程度的漲價(jià)給予電池廠成本壓力或?qū)⑼ㄟ^與車廠協(xié)商價(jià)格且進(jìn)一步傳導(dǎo)至終端得到一定程度緩解,同時(shí)開年銷量也驗(yàn)證了新能源車需求仍然保持高景氣度;長(zhǎng)期來看,鋰電成本曲線下降以及產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)步發(fā)展才能持續(xù)推動(dòng)新能源車滲透率提升及各環(huán)節(jié)利潤(rùn)合理化,有效合理的金屬聯(lián)動(dòng)定價(jià)機(jī)制對(duì)于產(chǎn)業(yè)是進(jìn)步有利的方向。

超跌后或有短期反彈,低估值板塊仍具優(yōu)勢(shì)

今年以來,受海外金融市場(chǎng)擾動(dòng)影響,A股整體迎來寬幅調(diào)整,在眾多回落的板塊中,去年的熱門賽道成為淪陷重災(zāi)區(qū),截止今日(2月8日)收盤,鹽湖提鋰、半導(dǎo)體板塊指數(shù),年初至今跌幅逾15%,鋰電池、電力設(shè)備、儲(chǔ)能、光伏等板塊跌幅也超10%。資金風(fēng)格切換的大背景下,低估值的旅游、基建等板塊則成為追捧對(duì)象。

注:今年至今的板塊表現(xiàn)(截止2月8日收盤)

國(guó)泰君安證券認(rèn)為,2022年A股的流動(dòng)性考驗(yàn)未完,這使得估值端不具備全面抬升的基礎(chǔ),故更應(yīng)聚焦具備估值修復(fù)的方向。而基本面的正反饋機(jī)制將進(jìn)一步?jīng)Q定估值修復(fù)的斜率,重視盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善的方向。當(dāng)前以消費(fèi)與基建鏈為核心的低估值板塊具備上述優(yōu)勢(shì),往后看市場(chǎng)仍將水往低處流,風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。而賽道型公司的機(jī)會(huì)還需等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。

對(duì)于一季度A股走勢(shì),浙商證券也認(rèn)為,超跌之后短期或有階段性反彈,但展望2月至3月并非進(jìn)攻良機(jī),耐心等待美聯(lián)儲(chǔ)加息落地,繼續(xù)挖掘具備“三低”(估值低&持倉(cāng)低&位置低)特征的穩(wěn)增長(zhǎng)鏈和出行鏈,同時(shí)儲(chǔ)備以科創(chuàng)板為代表的新成長(zhǎng)鏈。其中,針對(duì)“三低”方向,就穩(wěn)增長(zhǎng)而言,關(guān)注銀行、房地產(chǎn)、建筑、家電、公路等;就出行鏈而言,關(guān)注機(jī)場(chǎng)、航空、酒店等。

關(guān)鍵詞: 賽道 估值 走弱