高位賽道股補(bǔ)跌，相關(guān)基金表現(xiàn)不佳，后市如何走？

截至2月10日，滬指4連漲，實(shí)現(xiàn)V型大反轉(zhuǎn)，股民喜迎A股開門紅，不過創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻持續(xù)走弱?；鹬貍}的高位賽道股進(jìn)入補(bǔ)跌狀態(tài)，如寧德時(shí)代繼續(xù)走低，盤中一度跌超8%，創(chuàng)近4個(gè)月最低，光伏板塊晶澳科技一度跌停，CRO板塊的藥明康德、泰格醫(yī)藥等跌超7%，股價(jià)續(xù)創(chuàng)階段性新低。

不少去年的熱門基金出現(xiàn)大幅回調(diào)，在此背景下，不少基金公司陸續(xù)發(fā)聲馳援。有基金公司認(rèn)為，應(yīng)該珍惜2800點(diǎn)以下的創(chuàng)業(yè)板及3400點(diǎn)以下的上證指數(shù)，也有基金公司認(rèn)為任何擁有長期邏輯的行業(yè)，都會(huì)難免出現(xiàn)短期的波動(dòng)，需要做的是將目光看的更長遠(yuǎn)些，堅(jiān)守價(jià)值投資的本源。當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)階段性泡沫的時(shí)候不狂熱，同時(shí)當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)過度恐慌的時(shí)候也不要輕易否定。

成長風(fēng)格型基金年內(nèi)跌近10%

虎年開市以來，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)4連漲，一掃春節(jié)前股市陰霾，A股投資者情緒逐漸企穩(wěn)，不過對(duì)于大多數(shù)基金投資者，卻難言幸福。數(shù)據(jù)顯示，基金重倉的寧組合、CRO指數(shù)、電源設(shè)備、半導(dǎo)體指數(shù)等高位賽道板塊進(jìn)入補(bǔ)跌狀態(tài)。

熱門賽道股股價(jià)劇烈波動(dòng)，甚至出現(xiàn)“葛蘭被機(jī)構(gòu)贖回400億基金”等謠言，再度令投資者不寒而栗。

數(shù)據(jù)顯示，熱門賽道集中的成長風(fēng)格型基金指數(shù)年內(nèi)下跌9.57%，表現(xiàn)最差，價(jià)值風(fēng)格型指數(shù)表現(xiàn)最好，年內(nèi)僅下跌0.5%。

受不少基金凈值調(diào)整拖累，基金發(fā)行市場熱度同樣遭遇冰點(diǎn)，月度平均發(fā)行份額大幅萎縮。不少基金產(chǎn)品宣布延長募集，數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，開年以來已有27只公募基金公告延長募集期限，其中主動(dòng)權(quán)益類基金占據(jù)絕大多數(shù)。

市場調(diào)整，基金公司如何看？

基金公司普遍認(rèn)為，2022年市場顯然出現(xiàn)了諸多非理性情緒。近期大跌的熱門賽道是否跌到位了呢？

新能源車板塊大幅回調(diào)，2022年以來中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)回調(diào)幅度已超過14%。對(duì)此，博時(shí)基金認(rèn)為，主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球范圍內(nèi)成長板塊的估值有壓制，以及在國內(nèi)強(qiáng)烈穩(wěn)增長預(yù)期的背景下，短期市場對(duì)穩(wěn)增長板塊的偏好提升，并且當(dāng)前市場缺乏增量的入場資金，對(duì)新能源車板塊形成階段性的壓制。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，依然堅(jiān)定看好新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。在全球范圍內(nèi)，新能源車的政策都在持續(xù)加碼，符合碳中和的主題和節(jié)能減排的方向，同時(shí)也是國內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需的途徑之一。并且當(dāng)前新能源車的滲透率在全球仍不到10%，行業(yè)仍具有高景氣度，長期成長確定性強(qiáng)。經(jīng)過前期的回調(diào)，板塊估值已逐漸接近歷史底部，并且行業(yè)基本面處于短期和中長期同時(shí)向上的階段，相對(duì)更看好產(chǎn)業(yè)鏈里核心龍頭公司的表現(xiàn)。

關(guān)于CXO板塊大跌，招商基金認(rèn)為，主要源于海外監(jiān)管變化帶來的負(fù)面沖擊，該事件的影響仍需持續(xù)觀察后續(xù)進(jìn)展，被列入U(xiǎn)VL的企業(yè)可以采取有關(guān)措施以爭取從名單中被移除，一般移除需要數(shù)月時(shí)間。對(duì)于賽道型公司，還需繼續(xù)等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖，但從中期維度來看，當(dāng)前CXO板塊業(yè)績與估值已逐漸進(jìn)入合理區(qū)間。

公募基金：珍惜2800點(diǎn)以下的創(chuàng)業(yè)板及3400點(diǎn)以下的上證指數(shù)

后市將如何演繹？

信達(dá)澳銀基金在致投資者的一封信中也指出，預(yù)計(jì)今年A股市場大幅下行的可能性不大，大概率延續(xù)震蕩態(tài)勢，市場波折中往往孕育著投資機(jī)遇，應(yīng)積極把握結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。穩(wěn)增長的預(yù)期未來也將對(duì)A股的估值形成支撐，市場有望迎來較為有利的時(shí)間窗口。市場預(yù)計(jì)2022年央行可能還會(huì)有降準(zhǔn)和降息的動(dòng)作，全年貨幣和財(cái)政政策穩(wěn)健向松。對(duì)于2022年的投資，需要進(jìn)一步專注細(xì)分行業(yè)挖掘，無需對(duì)市場整體過度擔(dān)憂，應(yīng)珍惜2800點(diǎn)以下的創(chuàng)業(yè)板及3400點(diǎn)以下的上證指數(shù)，前期跌幅較深的行業(yè)具備短期反彈內(nèi)在動(dòng)力，建議耐心持有。在投資布局上，可關(guān)注以下三大方面：一是交運(yùn)、旅游、養(yǎng)殖、地產(chǎn)鏈等超跌行業(yè)；二是“碳中和”領(lǐng)域的綠電、新能源、風(fēng)電、光伏等賽道，這些板塊的長期發(fā)展邏輯沒有改變；三是環(huán)保、建筑等逆周期板塊，其業(yè)績?cè)鲩L確定性將會(huì)在今年有更為充分的體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，近期股市震蕩，上證指數(shù)一度跌至3356.56的階段性低點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌至2782.28的低點(diǎn)。經(jīng)過短暫調(diào)整，截至2月10日，上證指數(shù)收盤報(bào)3485.91，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤報(bào)2826.52。

恒生前海專戶部總經(jīng)理祁滕近期表示，展望后市，在情緒宣泄完畢后，A股的走勢或會(huì)再度回歸到正常的軌道上，對(duì)今年的A股并不悲觀，今年A股可能將呈現(xiàn)“V”字形走勢，長期呈現(xiàn)慢牛走勢。任何擁有長期邏輯的行業(yè)，都會(huì)難免出現(xiàn)短期的波動(dòng)，特別是當(dāng)估值性價(jià)比出現(xiàn)問題后，波動(dòng)更會(huì)加劇。我們需要做的是將目光看的更長遠(yuǎn)些，堅(jiān)守價(jià)值投資的本源。當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)階段性泡沫的時(shí)候不狂熱，同時(shí)當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)過度恐慌的時(shí)候也不要輕易否定。

招商基金表示，對(duì)A股市場后市走勢持偏樂觀態(tài)度，結(jié)構(gòu)上沿低估值方向發(fā)力。結(jié)構(gòu)配置方面，2022年流動(dòng)性考驗(yàn)未完，疊加市場風(fēng)險(xiǎn)偏好低位，市場仍將水往低處流，風(fēng)格加速向低估值風(fēng)格切換。低估值板塊中，應(yīng)額外重視2022年盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善的方向，把握以消費(fèi)與基建鏈為核心的穩(wěn)增長主線。

諾德基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)會(huì)逐步回升，周期等各個(gè)主流板塊都會(huì)受益，這里就包括消費(fèi)、科技以及港股，經(jīng)過年初以來的調(diào)整，A股整體開始逐步顯露出較高的估值優(yōu)勢，疊加其基本面，大概率會(huì)在后續(xù)的行情中有所表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 少見 滬指 創(chuàng)業(yè)板