港股恒指收跌0.65%，恒生科技指數(shù)大跌2.78%，互聯(lián)網(wǎng)科技股集體下挫，快手跌超7%，嗶哩嗶哩跌超9%，騰訊跌超5%。地產(chǎn)股多數(shù)走低，正榮地產(chǎn)跌超13%，融創(chuàng)中國跌超8%。

消息面上，《科創(chuàng)板日報》記者從多家游戲公司獲悉，網(wǎng)傳的繼續(xù)加強青少年防沉迷，對廢土題材、娘化男性、美化日本軍國主義、無政府主義、耽美等題材嚴監(jiān)管，一直“都不允許”。“今年國內(nèi)不發(fā)版號才是最大的利空，我們業(yè)內(nèi)農(nóng)歷年前就已知道。”一位20多年游戲公司負責人告訴記者。

此外，上周五，國家發(fā)改委等14部門“引導(dǎo)外賣平臺下調(diào)餐飲商家服務(wù)費”的通知出臺，美團股價應(yīng)聲跳水，收跌14.87%報188港元，盤中一度創(chuàng)下52周新低(182港元)，單日市值蒸發(fā)超2000億港元。這一天正好是王興的43歲生日，隨著美團的大跌，他個人身價也縮水了約200億港元。

據(jù)2021年Q3財報，美團總營收488億元，其中餐飲外賣營收264.8億元，占比超54%，是美團收入的半壁江山。

此次文件中要“引導(dǎo)下調(diào)”的餐飲商家服務(wù)費(傭金)，又是餐飲外賣營收中的核心。2021年Q3，餐飲傭金收入232.2億元，占餐飲外賣收入近88%。以此計算，僅餐飲傭金就能占美團近半收入。

調(diào)整抽傭方式的同時，美團也在為自己叫屈，稱無法直接降低傭金比例，原因是外賣是微利業(yè)務(wù)，主要靠傭金支撐運轉(zhuǎn)。

雖然下調(diào)商家餐飲服務(wù)費的具體比例還不詳，但在3.3%的低凈利率基礎(chǔ)上，下調(diào)傭金，勢必會讓美團外賣業(yè)務(wù)盈利承壓。更不利的是，展望未來，美團的日子本就不好過。美團CFO陳少暉曾在去年Q3財報電話會中表示，預(yù)計2021年Q4和2022年Q1季度將進入外賣淡季，訂單量會受一定影響，增速減緩的趨勢還將持續(xù)。

而隨著美團被指導(dǎo)，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺紛紛成為資本棄兒，稍微有些風吹草動，股價就跌跌不休，在社區(qū)平臺，關(guān)于騰訊大跌的疑問也是持續(xù)不斷，“又有人收到消息了”。

不過，值得注意的是，騰訊公關(guān)總監(jiān)張軍在朋友圈表示，“喊重錘的人，自己銷號了”。

近日，有消息稱，自2022年3月1日起，微信、支付寶的個人收款碼不得用于經(jīng)營性收款。不僅如此，近4年的數(shù)據(jù)將被追查，一旦數(shù)額較大需按4.5%補稅，還要繳納滯納金和罰款。對此，微信和支付寶均回應(yīng)稱，這一說法為謠言。

不過，對于港股，機構(gòu)并不悲觀。

中金公司，支持我們看好港股市場今年均值回歸的核心假設(shè)之一是穩(wěn)增長政策持續(xù)出臺，且監(jiān)管壓力不會進一步升級。

誠然，近期要求互聯(lián)網(wǎng)平臺下調(diào)服務(wù)費標準的監(jiān)管舉措不可避免地會引起市場的擔憂情緒，使投資者擔心去年監(jiān)管收緊帶來的市場下跌可能會重演。但我們認為，雖然新規(guī)難免會打壓市場情緒，但暫時也無需過度解讀。另外，更重要的是，房地產(chǎn)市場和財政支出方面的穩(wěn)增長發(fā)力政策持續(xù)兌現(xiàn)，有助于支撐市場情緒。

往前看，我們預(yù)計更多利好政策出臺，尤其是在3月全國兩會前后。

因此整體雖然存在潛在的短期擾動，但我們?nèi)匀豢春酶酃芍衅谇熬啊Ｎ覀冋J為更多穩(wěn)增長政策的出臺，不僅將有助于吸引更多南向資金流入，而且也會提升市場整體風險偏好，尤其對港股和估值折價較多板塊而言。我們重申有利的政策環(huán)境和較低的估值水平或?qū)⑹沟?022年的港股成為均值回歸的一年。

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