（原標題：可孚醫(yī)療擬收購橡果貿易100%股權 “背背佳”系列產品或成重要收入和利潤增長點）

可孚醫(yī)療(301087)3月3日晚間公告，公司擬與持有橡果貿易100%股權的DRTV簽訂《買賣協(xié)議》與《買賣協(xié)議之補充協(xié)議》，以自有資金1.77億元收購橡果貿易100%股權及其關聯(lián)公司中與“背背佳”相關的知識產權。本次交易完成后，橡果貿易將成為公司的全資子公司，納入公司合并報表范圍。

截至目前，DRTV 已將其關聯(lián)公司中與“背背佳”業(yè)務相關的店鋪進行整合，并將橡果貿易中與“背背佳”業(yè)務不相關的主要資產、負債等進行剝離。

進一步完善康復類產品結構

“背背佳”品牌有 20 年以上的歷史，主要用戶群體是年輕人和青少年，“背背佳”產品在天貓商城矯姿品類連續(xù)多年排名第一、京東商城健康品類熱銷品牌，是目前天貓商城康復類矯姿細分領域銷售規(guī)模最大的品牌，極具市場潛力。

可孚醫(yī)療現(xiàn)有產品品類中包含了頸腰部康復、腿部矯形、理療按摩等多個醫(yī)療康復產品，收購“背背佳”背部矯姿產品將進一步完善康復類產品的結構。

可孚醫(yī)療計劃將“背背佳”作為康復輔具類產品的子品牌，聯(lián)合專業(yè)醫(yī)療機構，對物理矯姿、塑形產品進行專業(yè)的臨床學術研究及產品升級開發(fā)，結合公司在多參數(shù)健康監(jiān)測領域深厚的研發(fā)積累，打造以醫(yī)療科技為基礎的矯姿、塑形、理療及可穿戴醫(yī)療監(jiān)測系列產品。目前，公司正與中南大學湘雅二醫(yī)院開展“基于機器學習的壓力感知智能化胸背部矯正器械的應用研發(fā)項目”的研究，公司將以醫(yī)學研究為基礎，對“背背佳”矯姿產品進行升級。

可孚醫(yī)療稱，“背背佳”產品目前全部通過天貓、京東等平臺進行線上銷售，與公司現(xiàn)有的銷售渠道高度重合，基于公司在互聯(lián)網銷售領域的豐富經驗和綜合運營能力，以及在線下藥房、商超等渠道的廣泛布局，“背背佳”系列康復產品將成為公司新的收入和利潤增長點。

拉連出手收購

值得一提是，2021年11月7日晚間，可孚醫(yī)療就曾發(fā)布公告，公司擬收購吉芮醫(yī)療54.0539%股權，交易價格約為5027萬元；擬通過收購橡果貿易100%股權的方式獲得“背背佳”品牌、知識產權等全部業(yè)務，交易價格為1.77億元。

吉芮醫(yī)療是一家集研發(fā)、生產、銷售電動輪椅、手動輪椅、老年代步車等智能康復輔具的高新技術企業(yè)、專精特新企業(yè)。目前，吉芮醫(yī)療擁有發(fā)明專利6項、實用新型專利51項、外觀專利30項，獲得醫(yī)療器械注冊證的電動輪椅70個型號，手動輪椅20個型號，擁有完整的知識產權體系和領先的技術研發(fā)能力。

可孚醫(yī)療康復輔具類產品中，輪椅產品是占比最大的單一產品，以自有品牌外購為主，吉芮醫(yī)療是公司康復類產品的主要供應商之一。通過收購吉芮醫(yī)療，可孚醫(yī)療將補充在輪椅、行動輔具等產品自主研發(fā)及生產能力的空缺。

據(jù)可孚醫(yī)療2021 年 12 月 8 日公告，公司已與交易各方簽訂《股權轉讓協(xié)議》并支付第一筆股權轉讓款項。吉芮醫(yī)療已于近日完成相關工商變更登記手續(xù)，并收到了上海市嘉定區(qū)市場監(jiān)督管理局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。

另外，可孚醫(yī)療還于年2月23日公告，公司全資子公司健耳聽力以自有資金1744萬元收購馬飛躍、李雁合計持有的成都益耳80%股權。交易完成后，成都益耳將成為公司控股子公司，納入公司合并報表范圍。

成都益耳深耕助聽器驗配領域十余年，立足四川省，在自貢、內江、瀘州、雅安等地級市設立32家助聽器驗配中心，門店質量優(yōu)良，擁有先進的驗配設備、專業(yè)的驗配團隊以及良好的市場口碑。

聽力業(yè)務是可孚醫(yī)療重點支持的戰(zhàn)略性業(yè)務?？涉卺t(yī)療稱，該次收購將加快健耳聽力在四川省的拓展，并以此為基礎，進一步完善健耳聽力在四川省的布局。本次收購的助聽器驗配中心已經具備一定的盈利能力，將對公司未來經營業(yè)績產生積極影響。

頻獲機構調研

近段時間，可孚醫(yī)療先后于1月8日、1月14日、1月22日、1月29日和2月26日披露了投資者關系活動記錄表。從中可以看出，可孚醫(yī)療頗受機構投資者關注，并且公司收購吉芮醫(yī)療54.0539%股權和橡果貿易100%股權事宜，也是機構投資者關注的焦點。

例如，可孚醫(yī)療1月22日披露的投資者關系活動記錄表顯示，2022年1月17日 至 2022年1月21日，包括海通證券、天弘基金、大成基金、中歐基金等在內的多家機構投資者參加了可孚醫(yī)療的電話會議。

期間，公司收購背背佳業(yè)務整合進展情況如何，背背佳銷售費用提升的原因是什么，吉芮醫(yī)療毛利率較低的原因是什么，均成為機構投資者關注的焦點。

對此，可孚醫(yī)療回復稱，一方面公司正根據(jù)前期簽署的條款協(xié)議推進收購標的的資產重組、審計、評估等工作；另一方面，雙方業(yè)務團隊正在緊密對接，進行線上店鋪交接工作。此外，公司已與中南大學湘雅二醫(yī)院成立聯(lián)合科技創(chuàng)新中心，啟動基于機器學習的壓力感知智能化胸背部矯正器械的應用研發(fā)項目，通過臨床評估不斷優(yōu)化智能調節(jié)胸背部矯正器械，重塑品牌定義。

背背佳銷售費用提升主要是背背佳運營團隊在 2021 年上半年加大嘗試使用新的銷售策略，使用一些新的引流、促銷工具，直通車、品銷寶等推廣費用占比增加，下半年運營團隊調整營銷策略，費用率逐步回歸到正常水平。公司互聯(lián)網銷售渠道與背背佳的銷售渠道高度重合，基于公司強大的電商運營能力，通過優(yōu)化營銷策略，提升售前、售后服務水平以及倉儲管理能力，可以大幅度降低運營成本、倉儲物流成本，提升盈利水平。同時基于公司完善的銷售體系，可以將背背佳業(yè)務迅速導入線下渠道，通過全國藥房客戶和商超進行銷售，彌補目前背背佳線下渠道的空白，增加線下銷售收。

另外，可孚醫(yī)療還表示，與其他品類產品相比，康復類產品的毛利率水平整體低于其他品類，同時，2021 年吉芮醫(yī)療生產基地從上海搬遷至南通，致使部分生產費用增加、短期內單位人工成本增加等因素使得該毛利率水平比較低。

關鍵詞： 利潤增長點 系列產品