（原標(biāo)題：“疫情與戰(zhàn)火”下的金市，再探中國(guó)黃金第一家）

財(cái)聯(lián)社（北京，記者 陳俊嶺）訊，戰(zhàn)爭(zhēng)一響，黃金萬(wàn)兩。在新冠疫情造訪人類的第三個(gè)年頭，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的炮火也不期而遇，在這個(gè)不確定性陡增的虎年開(kāi)年，國(guó)際黃金的價(jià)格再次飆升到1900美金上方。

3月3日午間，財(cái)聯(lián)社記者再次來(lái)到“中國(guó)黃金第一家”——北京市菜市口百貨股份有限公司（下稱“菜百”），雖是午飯時(shí)間，一樓的黃金、白銀飾品區(qū)等銷售區(qū)域，到處是人頭攢動(dòng)的身影。

與基金發(fā)行遭遇“寒冬”形成明顯對(duì)比的是，黃金價(jià)格卻在俄烏戰(zhàn)火中旱地?fù)苁[，無(wú)論是黃金飾品，還是實(shí)物黃金，抑或是與金價(jià)綁定的黃金股和黃金ETF都呈現(xiàn)出空前的火爆。

戰(zhàn)火催生下的火爆金市

從地鐵7號(hào)線B口出來(lái)，向東100米就能看到一棟四層高的建筑物，樓體外“北京市菜市口百貨股份有限公司”十三個(gè)紅色大字格外顯眼，這里一直被媒體視為觀察黃金市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。

2020年8月5日，當(dāng)國(guó)際金價(jià)歷史上首次站上2000美元之際，財(cái)聯(lián)社記者曾實(shí)地探訪了菜百市場(chǎng)，出乎意料的是，在黃金市場(chǎng)一片亢奮之際，這里的黃金實(shí)物交易卻十分冷清。

偌大的一層黃金飾品區(qū)，僅有稀疏的消費(fèi)者前來(lái)選購(gòu)，平均每位銷售員劃不到一位消費(fèi)者，僅有的排隊(duì)現(xiàn)象出現(xiàn)在四樓貴金屬投資回購(gòu)交易中心——不少此前囤金的投資人選擇高位兌現(xiàn)。

時(shí)隔一年半，國(guó)際黃金的價(jià)格再次站上1900美金上方，盡管是在工作日的午飯時(shí)間，但無(wú)論是一樓黃金飾品區(qū)，還是樓貴金屬投資回購(gòu)交易中心，處處可見(jiàn)人頭攢動(dòng)的喧囂。

在一樓黃金飾品區(qū)，首先映入眼簾的是一塊顯示“菜百首飾今日金價(jià)”的屏幕——足金502元/克，千足金505元/克，足金掛件518元/克。這一價(jià)格比春節(jié)前高出了四五十元，人氣卻傳統(tǒng)旺季不降反增。

“本來(lái)準(zhǔn)備等五一時(shí)買點(diǎn)金飾，看瞅著價(jià)格一天天上漲，看來(lái)真等不起?。　币晃磺皝?lái)選購(gòu)的中年消費(fèi)者對(duì)記者稱，以她看上的一款金項(xiàng)鏈為例，當(dāng)天的價(jià)格比春節(jié)前高了差不多兩千塊錢。

隨后，記者又扶梯上到二樓、三樓的鉆戒區(qū)和翡翠區(qū)，相比一樓的金銀飾品的回暖，這些冷門投資品類的人氣就差很多了——只見(jiàn)銷售員笑臉相迎，卻少見(jiàn)有興趣者前去咨詢、購(gòu)買。

不過(guò)，在三樓拐角的首飾售后服務(wù)中心，消費(fèi)者卻排起了長(zhǎng)隊(duì)。在自動(dòng)取號(hào)機(jī)上，記者注意到首飾維修、首飾以舊換新等待人數(shù)分別超過(guò)18人和13人，而在其中，業(yè)務(wù)類型也以黃金飾品為主。

再上1900美金，黃金投資何去何從？

走進(jìn)四樓金條投資區(qū)和投資回購(gòu)交易中心，這里的人氣雖如一樓金飾區(qū)，但依然比一個(gè)半月前有了較明顯的回暖，在金價(jià)高位選擇落袋為安的人也少了很多，相反金條投資的價(jià)值也漸漸顯露。

25公斤黃金有多重？在四樓的“大力士”互動(dòng)體驗(yàn)區(qū)，不少人嘗試托起一根25公斤的黃金樣品，卻發(fā)現(xiàn)空有余力而無(wú)可奈何，倒是一邊播放實(shí)時(shí)國(guó)際金價(jià)的液晶顯示屏，吸引了很多人的駐足。

“春節(jié)前是旺季不旺，現(xiàn)在是淡季不淡?！币晃还ぷ魅藛T稱，春節(jié)后來(lái)店人數(shù)比春節(jié)前明顯增多。不過(guò)，由于疫情原因，前來(lái)店里投資的人其實(shí)并不多，很多距離較遠(yuǎn)、不便前往的投資者都選擇在線上交易。

走訪中，記者遇到一位正在開(kāi)票的投資金條投資者?！敖衲戥h(huán)境不好，現(xiàn)在投資啥都不保險(xiǎn)，準(zhǔn)備買幾百克金條來(lái)投資?！彼f(shuō)，眼下沒(méi)有更好的投資渠道，他想這次買點(diǎn)黃金對(duì)沖下風(fēng)險(xiǎn)。

通常而言，戰(zhàn)爭(zhēng)是黃金價(jià)格的催化劑。在一家頭部公募基金看來(lái)，黃金價(jià)格的主要影響因素包括全球通脹、利率、美元指數(shù)、地緣事件等。而在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，黃金價(jià)格或正迎來(lái)以下方面的驅(qū)動(dòng)因素。

一是全球通脹居高不下，近期進(jìn)一步加劇，加上近期地緣沖突涉及到歐洲能源與糧食的重要輸出國(guó)，供給不確定性下原油等大宗品價(jià)格進(jìn)一步上漲，可能進(jìn)一步加劇全球通脹水平。

二是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨不確定性，近期地緣沖突的升級(jí)加劇了經(jīng)濟(jì)修復(fù)的不確定性，市場(chǎng)預(yù)期2022年3月加息50bp的概率由78%下降至26%，十年期美債利率也從前期2%的高點(diǎn)快速回落。

通脹加劇、美國(guó)加息、地緣沖突，這些因素共同推升了國(guó)際金價(jià)再次飆升，距離歷史新高僅一步之遙。相比黃金飾品和實(shí)物黃金“高昂”的交易成本，黃金ETF無(wú)疑成為最主流的投資工具。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年以來(lái)全球?qū)嵨稂S金ETF總持倉(cāng)上升69.3噸。從歷史數(shù)據(jù)回溯，全球黃金ETF的持倉(cāng)量與金價(jià)的相關(guān)性高達(dá)0.97，黃金ETF的持倉(cāng)對(duì)短期金價(jià)的走勢(shì)有重要的指引作用。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)黃金