經(jīng)緯恒潤(rùn)開(kāi)盤破發(fā),中信證券大虧上千萬(wàn)?棄購(gòu)?fù)婕遥哼€好跑得早
今年以來(lái),新股破發(fā)逐漸成為常態(tài),打新風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越高。4月19日,滬深兩市共有5只新股上市,其中兩只科創(chuàng)板新股又迎來(lái)破發(fā)。
與科創(chuàng)板新股相反的是,登陸創(chuàng)業(yè)板的三只新股則是紛紛大漲,一時(shí)間,新股又呈現(xiàn)出了“冰火兩重天”的態(tài)勢(shì)。
經(jīng)緯恒潤(rùn)暴跌21%
4月19日,經(jīng)緯恒潤(rùn)登陸科創(chuàng)板,開(kāi)盤就大跌逾15%,而后震蕩走低,一度暴跌逾21%。截至收盤,公司股價(jià)報(bào)100.01元/股,跌幅17.35%,該股發(fā)行價(jià)為121元,上市首日就跌了20元,險(xiǎn)守100元關(guān)口。
對(duì)于中簽散戶而言,沒(méi)有棄購(gòu)的,按收盤價(jià)計(jì)算,中一簽500股虧損就超過(guò)1萬(wàn)元。
事實(shí)上,此前因?yàn)榘l(fā)行時(shí)近1/3的散戶大棄購(gòu),棄購(gòu)金額高達(dá)3.95億元,經(jīng)緯恒潤(rùn)就引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。而聯(lián)席主承銷商中信證券和華興證券,由于中簽投資者棄購(gòu)而包銷了326.09萬(wàn)股,報(bào)銷金額3.95億元。按照今日的暴跌,要虧6852萬(wàn)元。
同時(shí),中信證券的子公司還參與戰(zhàn)略配售認(rèn)購(gòu)了1億元,認(rèn)購(gòu)股份82.64萬(wàn)股,這個(gè)戰(zhàn)略配售今日收盤也浮虧約1735萬(wàn)元。簡(jiǎn)單計(jì)算一下,券商包銷+戰(zhàn)略配售,券商的虧損超過(guò)了8500萬(wàn)元。
對(duì)于經(jīng)緯恒潤(rùn)首日大跌,還有網(wǎng)友戲稱“棄購(gòu)后感覺(jué)賺了一萬(wàn)。”
另一只科創(chuàng)板新股英集芯表現(xiàn)同樣不佳,收盤報(bào)價(jià)21.88元/股,跌幅9.70%,相比24.23元/股的發(fā)行價(jià),中一簽500股也要虧損1175元。
反觀三只創(chuàng)業(yè)板新股,表現(xiàn)倒是可圈可點(diǎn),分別實(shí)現(xiàn)了26.08%、30.74%、45.81%的漲幅。其中,聯(lián)盛化學(xué)盤中還一度觸發(fā)臨停。
第六輪破發(fā)潮正來(lái)襲
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年3月1日至4月18日間,新上市的50只個(gè)股中已有33只破發(fā),占比達(dá)到66%。拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看,今年前4個(gè)月破發(fā)的新股數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了2021年全年。
同時(shí),4月份上市的新股破發(fā)率正呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),截至4月18日,月內(nèi)上市的13只新股中已有超過(guò)八成破發(fā)。而上周(4月11日-15日)上市的7只科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新股,目前已全部破發(fā),跌幅居前的安達(dá)智能、冠龍節(jié)能、C軍信在短短幾個(gè)交易日內(nèi)均已跌超20%。
財(cái)聯(lián)社指出,歷史上第六輪破發(fā)潮正來(lái)襲。
根據(jù)梧桐樹(shù)新股統(tǒng)計(jì),A股的前一輪破發(fā)潮還要追溯到2012年的3-9月,且與本輪相比,彼時(shí)的破發(fā)率相對(duì)較緩和,127只新股中有34只于上市首日破發(fā),占比不到三成。
歷史上破發(fā)潮時(shí)間最長(zhǎng)、破發(fā)個(gè)股最多的一輪是在2011年1月-2012年1月間,期間共有292只新股上市,其中216只個(gè)股在上市3個(gè)月內(nèi)破發(fā),83只在上市首日破發(fā)。
從破發(fā)數(shù)據(jù)看,科創(chuàng)板成為破發(fā)大戶。截至4月18日,科創(chuàng)板已有25只新股破發(fā),創(chuàng)業(yè)板則有24只,主板有3只,北交所5只。從占比來(lái),科創(chuàng)板75.8%的新股呈現(xiàn)破發(fā),儼然是新股破發(fā)的高發(fā)地帶。
7.78億元棄購(gòu)創(chuàng)下紀(jì)錄
對(duì)于新股頻繁破發(fā)的原因,業(yè)內(nèi)人士表示,一方面,當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨一定下行壓力,市場(chǎng)表現(xiàn)低迷會(huì)加大新股破發(fā)概率;另一方面,新股在一二級(jí)市場(chǎng)上的定價(jià)錯(cuò)位依然存在。
打新連續(xù)虧錢,無(wú)疑動(dòng)搖了投資者打新賺錢的信念。
4月17日晚,科創(chuàng)板新股納芯微披露發(fā)行結(jié)果。公告顯示,該公司遭到網(wǎng)上投資者棄購(gòu)7.78億元,占本次網(wǎng)上發(fā)行總數(shù)的38.76%,創(chuàng)造了A股有史以來(lái)的最大棄購(gòu)金額和棄購(gòu)比例紀(jì)錄(此前中國(guó)移動(dòng)遭棄購(gòu)7.56億元)。
對(duì)于納芯微而言,高達(dá)7.8億元的網(wǎng)上棄購(gòu)將由光大證券包銷,此外還有1.16億元的戰(zhàn)略投資,股份將鎖定2年。換言之,光大證券僅在這只新股上掏出了近9億元,這對(duì)于光大證券來(lái)說(shuō)也不是個(gè)小數(shù)字。
同時(shí),納芯微此次發(fā)行價(jià)格為230元/股,發(fā)行市盈率高達(dá)107.48倍,而行業(yè)平均市盈率僅為50.67倍,若是納芯微破發(fā),光大證券或?qū)⒚媾R巨額浮虧。
此外,作為A股2022年以來(lái)最大IPO的中海油,也同樣遭遇了網(wǎng)上網(wǎng)下的同時(shí)棄購(gòu),棄購(gòu)金額約達(dá)到2.43億元。
從數(shù)據(jù)看,參與打新的人數(shù)也正在下滑。
據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì),創(chuàng)業(yè)板打新人數(shù)在高峰時(shí)期超過(guò)1500萬(wàn),目前的幾只新股打新人數(shù)比1000萬(wàn)略微多一點(diǎn),參與人數(shù)比高峰期減少了500萬(wàn)。與高峰時(shí)期相比,深交所主板打新人數(shù)下降約400萬(wàn),上交所主板下降約500萬(wàn)。
此外,網(wǎng)下參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)數(shù)量也在創(chuàng)新低。目前大概有250家到300家左右的機(jī)構(gòu),此前高峰時(shí)期超過(guò)500家。
定價(jià)機(jī)制亟需優(yōu)化
在業(yè)界看來(lái),盡管新股破發(fā)常態(tài)化是注冊(cè)制下市場(chǎng)化定價(jià)的正?,F(xiàn)象,但I(xiàn)PO定價(jià)機(jī)制和配售制度的進(jìn)一步優(yōu)化也是題中應(yīng)有之義。從以前案例可以發(fā)現(xiàn),一級(jí)市場(chǎng)投資者并不總是對(duì),不然也不會(huì)有那么多破發(fā)新股。
德邦證券研究所副所長(zhǎng)吳開(kāi)達(dá)表示:“新股破發(fā)常態(tài)化是注冊(cè)制下市場(chǎng)化定價(jià)的正?,F(xiàn)象。長(zhǎng)期來(lái)看,無(wú)論對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者,打新收益仍會(huì)是收益增強(qiáng)的重要來(lái)源。”
不過(guò),指望二級(jí)市場(chǎng)打新熱情的冷淡,迅速倒逼一級(jí)市場(chǎng)糾偏也并不現(xiàn)實(shí),市場(chǎng)需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能重新調(diào)整并確定方向。
可以預(yù)見(jiàn)的是,未來(lái)新股破發(fā)將越發(fā)常見(jiàn),而高發(fā)行價(jià)、高市盈率、沒(méi)有盈利的股票或許將持續(xù)出現(xiàn)“大比例中簽棄購(gòu)”的情況,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)仍需注意,脫離“一鍵打新”,關(guān)注發(fā)行市盈率合理且優(yōu)質(zhì)的上市公司或許才是未來(lái)打新的更優(yōu)解。
允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春也指出,隨著未來(lái)注冊(cè)制改革進(jìn)一步推進(jìn),A股市場(chǎng)更趨成熟,新股破發(fā)現(xiàn)象也將更為正常。他建議,投資者對(duì)于“打新穩(wěn)賺不賠”的投資理念應(yīng)有所改變。未來(lái)新股分化仍將成為趨勢(shì),投資者需要加強(qiáng)對(duì)個(gè)股的深度研究和把握,才能提高投資成功的概率。
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