如果要在中國選出一個(gè)行業(yè)，既對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響，又時(shí)刻牽動(dòng)著億萬人民群眾的心，房地產(chǎn)是當(dāng)之無愧的“老大哥”。但俗話說“獨(dú)木不成林”，對于房地產(chǎn)行業(yè)而言也是如此。

事實(shí)上，在過去幾年間，險(xiǎn)資與房地產(chǎn)公司聯(lián)手的模式已經(jīng)悄然興起，直接投資、布局養(yǎng)老地產(chǎn)、布局物業(yè)、購買房企股票等途徑可謂層出不窮，保險(xiǎn)板塊和房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)也變得高度相關(guān)，儼然成為了最佳拍檔。

保險(xiǎn)、地產(chǎn)聯(lián)袂上漲

【資料圖】

6月21日，在賽道股集體回調(diào)整理的背景下，保險(xiǎn)、房地產(chǎn)等低位防御板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，成功擔(dān)負(fù)起支撐大盤的重任。

截至收盤，保險(xiǎn)板塊6只個(gè)股全線上漲，天茂集團(tuán)漲停，中國人壽、中國人保漲超3%，新華保險(xiǎn)、中國平安、中國太保漲超1%。

房地產(chǎn)板塊同樣迎來可觀的漲幅，個(gè)股方面，派斯林、信達(dá)地產(chǎn)、天地源漲停，深深房A、合肥城建、南山控股等漲超5%，中交地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、天房發(fā)展等漲超4%。

消息面上，中國人保召開了2021年度股東大會(huì)。

會(huì)上，集團(tuán)總裁王廷科對人保未來的股價(jià)和估值長期趨勢充滿信心，發(fā)言稱，“從估值的角度看，雖然今年年初到現(xiàn)在我們股價(jià)有所上行，但是當(dāng)前公司的A、H股估值仍然處于歷史低位。隨著社保減持對股價(jià)形成的技術(shù)性影響消退，未來我們認(rèn)為股價(jià)上行空間很大。”

房地產(chǎn)方面，各地穩(wěn)樓市政策持續(xù)出臺(tái)，“房票”重現(xiàn)江湖。

6月20日，河南省鄭州市發(fā)文實(shí)施棚改房票安置辦法，其中明確獎(jiǎng)勵(lì)和優(yōu)惠政策，選擇房票安置的購房人，給予安置補(bǔ)償權(quán)益金額8%的獎(jiǎng)勵(lì)，同時(shí)以現(xiàn)金方式獎(jiǎng)勵(lì)3個(gè)月的過渡費(fèi)，可在所有參與房票安置工作的房企所提供的商品房中自行選擇，不限于房票核發(fā)機(jī)構(gòu)所在行政區(qū)域，所購住房不計(jì)入家庭限購套數(shù)，享受稅收減免等。

行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖

與資本市場同步的是，保險(xiǎn)巨頭們新近披露的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)也有回暖跡象。

綜合來看，今年5月上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)原保費(fèi)收入合計(jì)1099億元，同比增長5.18%；產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入合計(jì)740億元，同比增長6.88%。前五個(gè)月，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入累計(jì)9686億元，同比增長0.60%；產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入累計(jì)4267億元，同比增長9.20%。

華金證券認(rèn)為，壽險(xiǎn)保費(fèi)數(shù)據(jù)回暖原因有三點(diǎn)：1)各險(xiǎn)企增加了增額壽等儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的投放；2)部分險(xiǎn)企提高了對銀保的重視程度；3)代理人流失速度或有所減緩。產(chǎn)險(xiǎn)方面，保費(fèi)改善主要受益于新能源車銷量較高。

保險(xiǎn)板塊走高，與險(xiǎn)企經(jīng)營數(shù)據(jù)向好有關(guān)，房地產(chǎn)板塊的上揚(yáng)，與樓市數(shù)據(jù)改善也息息相關(guān)。

2022年5月，全國商品房銷售金額10548億元，環(huán)比增長29.7%，同比下降37.7%(降幅較4月收窄8.9個(gè)百分點(diǎn))，打破了2022年以來持續(xù)下降的態(tài)勢。6月以來，10/30大中城市的商品房銷售也出現(xiàn)了明顯回暖跡象。

同時(shí)，高頻周度顯示新房和二手房均出現(xiàn)2022年3月以來首次單周同比為正的情況。上周17個(gè)城市二手房成交合計(jì)171萬平米，周環(huán)比增長15%，周同比增長6%。國金證券認(rèn)為，高能級城市和改善性需求有望引領(lǐng)市場走向市場復(fù)蘇的拐點(diǎn)。

超跌板塊或開啟補(bǔ)漲行情

對于保險(xiǎn)、地產(chǎn)等板塊的強(qiáng)勢，市場普遍認(rèn)為與前期超跌有關(guān)，低位股補(bǔ)漲逐步成為了市場資金重要方向。

據(jù)券商中國報(bào)道，巨豐投顧高級投資顧問謝后勤分析稱，保險(xiǎn)板塊從2020年7、8月份展開調(diào)整以來，估值已經(jīng)處于歷史低位，隨著各大險(xiǎn)企數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，今年前5個(gè)月整體保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)正增長，體現(xiàn)出險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)初步具備成效。

同時(shí)，各大上市險(xiǎn)企也開始了股票回購以向市場傳遞發(fā)展信心，估值低加行業(yè)轉(zhuǎn)型復(fù)蘇，疊加中國資本市場的人心思漲，保險(xiǎn)股受到越來越多機(jī)構(gòu)資金的青睞，所以保險(xiǎn)股近期的強(qiáng)勢反彈是其估值的修復(fù)回歸。

隨著中報(bào)數(shù)據(jù)的即將披露，預(yù)期保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)績增長會(huì)進(jìn)一步提振市場的信心，板塊也有望進(jìn)一步收到二級市場資金的戰(zhàn)略配置，可以繼續(xù)看好保險(xiǎn)股的中長期成長機(jī)會(huì)。

對于房地產(chǎn)板塊，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)與當(dāng)前市場環(huán)境，安信證券認(rèn)為全國房地產(chǎn)銷售拐點(diǎn)還需等待2-4個(gè)月。

東方證券指出，5月統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)同比降幅略收窄，70城商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比降幅趨緩、同比漲幅回落或降幅擴(kuò)大。上周新房及二手房成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)出邊際回暖，但城市間銷售表現(xiàn)分化明顯，且同比降幅仍較大，土拍亦表現(xiàn)出冷熱分化，總體來看市場復(fù)蘇的持續(xù)性仍有待觀察，若未來1-2個(gè)月仍無明顯好轉(zhuǎn)，或有望迎來進(jìn)一步政策寬松。

在短期供需兩端政策平均發(fā)力的思路下，市場的復(fù)蘇不會(huì)一蹴而就，低評級房企仍處在持續(xù)失血的狀態(tài)，短期仍然缺乏加杠桿能力。繼續(xù)看好龍頭房企市場調(diào)整階段的優(yōu)勢地位，此外區(qū)域型房企有望在結(jié)構(gòu)性市場中擁有更好的彈性?？春脴I(yè)績穩(wěn)健的一線龍頭，與業(yè)績具有彈性的二線龍頭，同時(shí)看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)數(shù)據(jù)