低碳成為中國乃至全球經(jīng)濟(jì)增長的核心驅(qū)動變量，而更多金融資源流向低碳投資領(lǐng)域，碳中和已經(jīng)成為新的投資風(fēng)口，國內(nèi)正在從供給側(cè)和需求側(cè)兩端聚合發(fā)力。

在政策層面上，6月份以來，歐盟碳關(guān)稅計(jì)劃完成草案修改，并且對于2035年禁止在歐盟境內(nèi)銷售燃油汽車達(dá)成一致。在國內(nèi)政策上，近期河北、內(nèi)蒙古等近10個省(區(qū)、市) 密集公布節(jié)能減排方案。

(資料圖)

在金融市場上，關(guān)于碳中和的金融產(chǎn)品供給力度也在進(jìn)一步加大，包括開發(fā)低碳轉(zhuǎn)型效益掛鉤的債券等創(chuàng)新品種，推動開發(fā)碳中和主題及細(xì)分領(lǐng)域基金產(chǎn)品，支持更多低碳領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs落地等。

具體來看，6月28日，8家公募基金公司上報的中證上海環(huán)交所碳中和ETF正式獲批。此前，6月初上交所新增推出低碳轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券品種，以及中國銀行間交易商協(xié)會推出的首批5家試點(diǎn)轉(zhuǎn)型債券發(fā)行，綠色金融體系正在進(jìn)一步擴(kuò)大。而伴隨著低碳市場企業(yè)資金流入，碳排放交易市場擴(kuò)大，碳排放權(quán)期貨交易已經(jīng)呼之欲出。

歐盟成員國就“2035年禁售燃油車計(jì)劃”達(dá)成共識

6月22日，歐洲議會投票通過了碳關(guān)稅(CBAM)草案的修正意見，相較于此前的草案，雖然將過渡期有延長，到2027年起征，但在征收范圍、免費(fèi)配額退坡節(jié)奏等仍然更為激進(jìn)，適用行業(yè)擴(kuò)大，最新方案增加了有機(jī)化工、塑料、氫和氨。

6月29日，在經(jīng)過長時間磋商、討論之后，歐盟27國環(huán)境部長就一項(xiàng)備受關(guān)注的燃油車禁售計(jì)劃達(dá)成共識，同意至2035年禁止在歐盟境內(nèi)銷售燃油汽車。

顯然，碳關(guān)稅草案的修正案，以及禁售燃油汽車，都將給包括中國企業(yè)在內(nèi)的所有歐盟外企業(yè)帶來影響。而近期，河北、內(nèi)蒙古、云南、江西、福建等近10個省(區(qū)、市)陸續(xù)出臺了地方層面的“十四五”節(jié)能減排方案，各地根據(jù)自身實(shí)際情況制定政策。

其中，內(nèi)蒙古在《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的實(shí)施意見》中提出，到2025年，煤炭消費(fèi)比重下降至75%以下，非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到18%；新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模超過火電。而山西省則提出，新增可再生能源消費(fèi)不納入能源消費(fèi)總量考核，今年新能源裝機(jī)規(guī)模新增1000萬千瓦。

碳中和金融產(chǎn)品密集發(fā)布，綠色金融體系再擴(kuò)大

在宏觀政策持續(xù)加持下，金融部門也在資本市場和公募產(chǎn)品上給予碳中和和新能源車以強(qiáng)力支持，包括開發(fā)低碳轉(zhuǎn)型效益掛鉤債券等創(chuàng)新品種，推動開發(fā)碳中和主題及細(xì)分領(lǐng)域基金產(chǎn)品，支持更多低碳領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs落地等。

在公募基金產(chǎn)品市場上，6月28日，首批8家中證上海環(huán)交所碳中和ETF正式獲批。實(shí)際上，6月份以來，資本市場上新能源產(chǎn)業(yè)鏈“風(fēng)生水起”，有關(guān)上市公司頻頻成為熱門調(diào)研對象。在目前已經(jīng)上市的碳中和ETF產(chǎn)品中，碳中和ETF(159790) 作為目前國內(nèi)規(guī)模最大、已上市交易的低碳主題ETF，今年以來日均成交額1.56億元，規(guī)模超33億份。自4月27日以來，碳中和ETF(159790)兩個多月反彈近50%。

值得注意的是，6月28日獲批的這8家，跟蹤的指數(shù)是“中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)(SEEE碳中和指數(shù))”，是從滬深市場中選取清潔能源、儲能等100只上市公司證券作為指數(shù)樣本。而碳中和ETF(159790)跟蹤的指數(shù)是“中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)”，是滬深日均總市值較高的50只上市公司股票作為指數(shù)樣本股。

在債券產(chǎn)品支持轉(zhuǎn)型上，6月上旬，上交所新增推出低碳轉(zhuǎn)型債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券品種，進(jìn)一步豐富ESG債券品類。目前，華能集團(tuán)、寶鋼股份、華魯集團(tuán)已經(jīng)發(fā)行了首批低碳轉(zhuǎn)型/低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券。其中華能集團(tuán)發(fā)行規(guī)模達(dá)到20億元。

6月22日，由中國銀行間交易商協(xié)會推出的首批轉(zhuǎn)型債券發(fā)行，首批5家試點(diǎn)企業(yè)共募集資金22.9億元。此次轉(zhuǎn)型債針對發(fā)行主體所處行業(yè)進(jìn)行了明確，試點(diǎn)領(lǐng)域包括電力、建材、鋼鐵、有色、石化、化工、造紙、民航等8個行業(yè)，均為傳統(tǒng)高碳排放行業(yè)。

碳期貨交易呼之欲出

6月29日，盤后發(fā)布的全國碳市場每日成交數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日全國碳市場碳排放配額(CEA)掛牌協(xié)議收盤價報58元/噸，較前一交易日下跌1.69%。

上海環(huán)境能源交易所的數(shù)據(jù)顯示，全國碳排放權(quán)交易市場自去年7月16日正式上線，累計(jì)成交碳排放配額(CEA)1.94億噸，累計(jì)成交金額達(dá)到84.63億元，已成為全球最大的碳配額現(xiàn)貨二級市場。

從價格來看，自 2021 年 7 月，我國全國碳市場開始以來，碳配額成交均價基本在 40~60 元/噸左右波動，。顯然與歐盟碳配額期貨價格84 歐元/噸相比，我國碳價較歐盟仍然有較大差距，存在進(jìn)一步上行空間。

歐盟碳排放配額(EUA)及其期貨等衍生品是目前國際市場最活躍的碳交易標(biāo)的。2021年，歐洲碳排放配額的成交額為6,830億歐元，約占全球碳排放成交額的90%。此前，3月底，港交所掛牌首個碳期貨ETF(3060)，追蹤歐洲市場 EUA碳期貨指數(shù)。

6月6日，廣期所發(fā)布了《廣州期貨交易所交易管理辦法》等12項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則，涉及交易時間、做市商資格條件等，規(guī)則自發(fā)布之日起實(shí)施，明確上市交易的主力品種包括碳排放權(quán)期貨、電力期貨等。

“碳交易是動員資金流向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵工具。隨著更多低碳基金注入到企業(yè)，碳排放權(quán)交易的主體企業(yè)，包括電力企業(yè)和鋼鐵企業(yè)等轉(zhuǎn)型會日益加快，催動現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)一步加大對于碳交易的需求，有助于碳期貨市場的未來發(fā)展。”格林大華期貨研究員劉錦表示。

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