（原標(biāo)題：兩個月反彈近三成，海外中國醫(yī)療健康主題ETF回暖）

【資料圖】

6月以來，A股和港股的醫(yī)療健康板塊雙雙反彈，帶動海外相關(guān)ETF情緒升溫。

近期，在海外的中國權(quán)益類ETF中，醫(yī)療健康主題ETF的表現(xiàn)頗為亮眼。幾只中國健康主題、中國生物技術(shù)主題的海外ETF都進(jìn)入了反彈區(qū)間，“階段底”或已浮現(xiàn)。

就部分代表性ETF的持倉構(gòu)成來看，其背后的相關(guān)指數(shù)重倉了較多中國的生物醫(yī)藥企業(yè)。根據(jù)海外頭部資管機(jī)構(gòu)和ETF發(fā)行公司的相關(guān)報告，外資機(jī)構(gòu)對中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)，特別是其中的生物科技產(chǎn)業(yè)非?？春?。外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，中國是世界上增長最快的主要醫(yī)療市場之一，內(nèi)部企業(yè)并購和外部市場擴(kuò)張的雙重策略，將會為相關(guān)企業(yè)帶來極佳的發(fā)展機(jī)會。

海外中國醫(yī)療健康主題ETF強(qiáng)勢反彈

6月以來，醫(yī)療健康板塊的估值出現(xiàn)修復(fù)，港股市場和國內(nèi)市場的醫(yī)療股迎來一波回暖。這一行情也帶動了海外市場的幾只中國醫(yī)療健康主題ETF，幾只產(chǎn)品漲勢喜人，在眾多海外發(fā)行的中國權(quán)益類ETF中漲幅領(lǐng)跑。

舉例來說，MSCI中國醫(yī)療健康ETF-GlobalX(CHIH)、MSCI全中國健康關(guān)懷指數(shù)ETF-KraneShares(KURE)、中國生物技術(shù)創(chuàng)新ETF-GlobalX(CHB)這三只ETF都在近期實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢反彈。

MSCI中國醫(yī)療健康ETF-GlobalX(CHIH)自6月以來上漲19%。拉長時間線來看，這只ETF自今年5月初的階段性低點(diǎn)反彈超過28%。MSCI全中國健康關(guān)懷指數(shù)ETF-KraneShares(KURE)自6月以來上漲13%，這只ETF自今年5月初的階段性低點(diǎn)反彈超過21%。中國生物技術(shù)創(chuàng)新ETF(CHB)自6月以來上漲12%，該產(chǎn)品自今年4月底的階段性低點(diǎn)反彈超過17%。

就幾只ETF的持倉情況來看，CHIH追蹤的是MSCI China Health Care 10/50 Index，港股占比超七成，A股占比近三成，健康科技是其重點(diǎn)持倉的賽道，占比近九成。就具體持倉而言，藥明生物占比超10%，其他重倉個股包括石藥集團(tuán)、百濟(jì)神州、中國生物制藥、信達(dá)生物等。

KURE追蹤的是MSCI China All Shares Health Care 10/40 Index，其中A股占比過半，為52%；港股占比相對較低，為48%。該產(chǎn)品超過八成的持倉在健康科技板塊，重倉股包括藥明生物、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科等。

CHB追蹤的則是Solactive China Biotech Innovation Index，其A股占比約三分之二，港股占比約三分之一。這只ETF基本只持倉健康科技股，重倉股包括長春高新、藥明生物、智飛生物、石藥集團(tuán)、沃森生物等。

上述ETF重倉的多只股票近期都有亮眼的表現(xiàn)。譬如，港股藥明生物的股價自5月初的階段性低點(diǎn)反彈超過61%，A股長春高新的股價自4月底的低點(diǎn)反彈超過63%。

外資長期看好中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)

CHB的發(fā)行方，基金公司Global X表示，根據(jù)預(yù)測，中國的生物科技市場可能從2020年的接近230億美元，增長至2025年350億美元以上的規(guī)模。自2003年以來，中國的醫(yī)療保健支出以每年20%的速度增長。在Global X看來，生物科技公司完全可以從行業(yè)的進(jìn)一步增長中受益。Global X據(jù)此推出了CHB，聚焦中國的生物科技行業(yè)。

Global X認(rèn)為，隨著醫(yī)療保健行業(yè)的發(fā)展，中國成為世界上生物科技產(chǎn)業(yè)增長最快的國家之一，預(yù)計(jì)將成長為全球的領(lǐng)先者。目前，中國的生物科技產(chǎn)業(yè)規(guī)模僅為美國的十分之一，有足夠的空間繼續(xù)增長。一些中國公司已經(jīng)通過尖端技術(shù)的研究和廣泛的國際合作，積極參與到全球生物科技行業(yè)的競爭格局之中。

Global X總結(jié)稱，中國的生物科技企業(yè)正處于人口結(jié)構(gòu)變化、消費(fèi)者行為變化和技術(shù)快速發(fā)展的關(guān)鍵性“十字路口”，這使其成為政府“中國制造2025”戰(zhàn)略的關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)。監(jiān)管政策的支持力度加大，疊加資金的不斷涌入，中國的生物科技企業(yè)正在迅速縮小與美國同行的差距，逐步成為全球的領(lǐng)導(dǎo)者。

KURE的發(fā)行方，基金公司Krane Shares認(rèn)為，中國是世界上增長最快的主要醫(yī)療市場之一，十年復(fù)合年增長率為13%，而美國只有3%，日本只有2%。“中國的醫(yī)療保健市場仍有可觀的增長機(jī)會，中國的人口老齡化、收入增長和城市化進(jìn)程可能會為中國醫(yī)療保健行業(yè)的增長提供持續(xù)的催化劑。”

此前，瑞銀資管曾在其2022年初的投資展望中表示，中國的醫(yī)療支出在過去10年中實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長。分析師認(rèn)為，隨著收入水平的提高，中國人將更加重視健康，相關(guān)支出也將有所增長。此外，隨著中國人口老齡化的加劇，中國政府將持續(xù)支持醫(yī)療體系的發(fā)展，使這項(xiàng)公共服務(wù)為更多國人所享受。

瑞銀資管表示，行業(yè)整合和海外擴(kuò)張是中國制藥企業(yè)的兩大亮點(diǎn)。分析師認(rèn)為，中國制藥行業(yè)目前有5000多家公司，而中國最大的四大制藥制造商總共只有8%的市場份額，這與美國(25%)和日本(36%)的市場份額形成了鮮明對比，中國四大頂尖制藥公司的市場份額將進(jìn)一步增長。此外，中國的生物技術(shù)和制藥公司正在進(jìn)行海外擴(kuò)張，國際化和海外布局已經(jīng)成為醫(yī)療健康子行業(yè)中許多企業(yè)的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

關(guān)鍵詞：