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（原標(biāo)題：主板小幅破位的背景下，賽道主線本周能否逆勢強者恒強？）

7月18日 9:10

上周五在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的拖累下，市場呈現(xiàn)普跌格局，其中主板更是出現(xiàn)小幅破位的結(jié)構(gòu)。而以新能源代表的賽道主線雖同樣呈現(xiàn)高低走態(tài)勢，但受到的影響依舊相對較小。就整體而言，上一周市場的結(jié)構(gòu)性分化越發(fā)明顯，可以說市場的賺錢效應(yīng)更加集中在也以風(fēng)光儲，那么對于以風(fēng)光儲為代表的新能源主線板塊在本周能否研強勢呢？

先從消息面來看，上漲周五盤后，國家電網(wǎng)發(fā)布《國家電網(wǎng)有限公司關(guān)于2022年年度預(yù)算第1次可再生能源電價附加補助資金撥付情況的公告》，2022年年度預(yù)算第1次請款，財政部共預(yù)計撥付公司可再生能源電價附加補助資金年度預(yù)算399億元，其中：風(fēng)力發(fā)電105億元、太陽能發(fā)電 260億元、生物質(zhì)能發(fā)電34億元。整體而言，屬于前期政策的持續(xù)落地，不屬于超預(yù)期的政策利好，其更大的意義反映在盤面可能是對于主線板塊短線情緒穩(wěn)定作用。

而從短期的視角來看，賽道內(nèi)部依舊存在著良性輪動，周三周四這兩天明顯風(fēng)光儲更強，而到了周五，儲能小幅分化整理，而汽車產(chǎn)業(yè)鏈借著比亞迪業(yè)績超預(yù)期輪動起來。反映出現(xiàn)賽道內(nèi)部依舊具有相當(dāng)高的活力，在其余方向的虧錢效應(yīng)短時間難以修復(fù)的背景下，后續(xù)或有更多的資金會繼續(xù)選擇抱團于主線方向之中，短期仍有進一步走高的空間。

而就中長期來看，資金的集中抱團最為可能引發(fā)的是相關(guān)板塊成長性投資的疑慮。以儲能為例，在歐洲戶用儲能市場迎來爆發(fā)，光儲一體模式得以落地，基本面上的確是迎來較好的估值擴張。但也要看到的是，相關(guān)的趨勢型龍頭股在兩個多月的時間內(nèi)部股價接近翻了兩倍之多，期間幾乎沒有經(jīng)歷過多大的回調(diào)，存在技術(shù)性修復(fù)的需求。而當(dāng)未來市場參與者多到抹平需求增量帶來的業(yè)績彈性，或者估值過度不匹配后，市場可能還是要回到嚴(yán)肅的行業(yè)競爭力和估值合理區(qū)間的討論之中。

另外過度的結(jié)構(gòu)性分化也會使市場整體變得較為畸形，一方面抱團板塊在強者恒強的同時，資金的在恐高情緒作祟下會變得愈發(fā)脆弱，越到后期任何消息面風(fēng)層面的風(fēng)吹草動都可能成為抱團瓦解的導(dǎo)火索。另一方面在市場始終無法誕生新的賺錢方向的情況下，很難吸引增量資金入場，在此背景下后續(xù)市場延續(xù)整理的概率依舊較大。

最后回到應(yīng)對層面，前期持有主線板塊個股的投資者，依舊可以延續(xù)持倉，直到出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱信號為止。而對于那些沒有主線板塊投資者，目前這個位階再行追漲的的風(fēng)險收益比較低，在市場整體震蕩走弱的背景下應(yīng)對上重心應(yīng)放在防守上。

關(guān)鍵詞： 強者恒強