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即時(shí)看!中證1000期指首秀:主力合約運(yùn)行首日收跌0.89%,成交505億元,行業(yè)人士:預(yù)計(jì)對(duì)流動(dòng)性敏感度最高

(原標(biāo)題:中證1000期指首秀:主力合約運(yùn)行首日收跌0.89%,成交505億元,行業(yè)人士:預(yù)計(jì)對(duì)流動(dòng)性敏感度最高)


(資料圖片僅供參考)

財(cái)聯(lián)社7月22日訊(記者 周曉雅)備受市場(chǎng)關(guān)注的中證1000股指期貨和期權(quán)今日起上市交易。截至今日收盤,中證1000股指期貨主力合約IM2208收?qǐng)?bào)6956.6點(diǎn),跌幅0.89%,貼水78點(diǎn)。同日,中證1000指數(shù)收?qǐng)?bào)7034.6點(diǎn),跌幅0.58%。

中金所數(shù)據(jù)顯示,中證1000股指期貨全天成交36487手,成交金額505億元,持倉30326手。中證1000股指期權(quán)當(dāng)日成交22765手,權(quán)利金成交金額2.78億元,持倉7698手。

對(duì)于中證1000股指期貨和期權(quán)的上市,中金所表示,這是金融期貨市場(chǎng)更好服務(wù)全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措之一,將進(jìn)一步完善金融期貨與期權(quán)產(chǎn)品體系,逐步形成覆蓋大、中、小盤股的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品序列,滿足市場(chǎng)更加多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理需求,吸引更多資金進(jìn)入資本市場(chǎng),更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

展望后期市場(chǎng),市場(chǎng)人士認(rèn)為,中證1000是現(xiàn)行四個(gè)品種中成分股市值最小的指數(shù),對(duì)流動(dòng)性的敏感度是最高的。下半年,中證1000股指期貨的趨勢(shì)大概率仍會(huì)受到中美兩國流動(dòng)性的影響。當(dāng)前國內(nèi)流動(dòng)性寬松,而美國處在加息周期內(nèi),這樣的流動(dòng)性組合在下半年可能出現(xiàn)變化的點(diǎn)在于國內(nèi)流動(dòng)性是否會(huì)邊際收緊。整體來看,當(dāng)前市場(chǎng)仍未進(jìn)入成熟未定的階段,基差或存在較高波動(dòng)。

期指成交量高出持倉量近兩成

從今日寬基指數(shù)的表現(xiàn)來看,上證50指數(shù)收?qǐng)?bào)2848.44點(diǎn),微漲0.42%;滬深300收?qǐng)?bào)4238.23點(diǎn),微漲0.05%;中證500指數(shù)收?qǐng)?bào)6289.53點(diǎn),跌0.91%;中證1000指數(shù)收?qǐng)?bào)7034.6點(diǎn),微跌0.58%。整體來看,上述指數(shù)今日漲跌表現(xiàn)分化較小。

至于股指期貨市場(chǎng),7月22日IM2208合約日內(nèi)最低點(diǎn)是6873.4點(diǎn),盤中當(dāng)月合約貼水幅度一度高達(dá)78.29點(diǎn),收盤時(shí)當(dāng)月合約貼水78點(diǎn),年化基差率為-14.46%。由于中證1000指數(shù)走勢(shì)在午盤之前多表現(xiàn)為震蕩,午盤后存在向下調(diào)整的態(tài)勢(shì),期貨走勢(shì)表現(xiàn)為跟隨。對(duì)比其他幾個(gè)期指品種,中證1000期貨當(dāng)月合約的貼水幅度最深。

南華期貨股指期貨分析師王夢(mèng)穎提到,根據(jù)昨天IM的掛牌價(jià)測(cè)算,IM2208的貼水幅度為-0.8%,今天收盤后,IM2208的貼水加深至-1.11%。同時(shí),IM最遠(yuǎn)期合約2303的掛牌價(jià)貼水幅度為-3.91%,今日收盤后為-6.35%,加深幅度更多。

整體成交情況來看,中金所數(shù)據(jù)顯示,中證1000股指期貨全天成交36487手,成交金額505億元,持倉30326手。

其中,IM2208合約的單日成交量達(dá)2.2萬手,成交金額超309億元,持倉量為1.8萬手。對(duì)此,廣發(fā)期貨研究員陳俊州、葉倩寧認(rèn)為,對(duì)比各品種上市首日情況來看,IM上市首日的成交熱度相對(duì)較高。

期權(quán)成交量超2萬手

至于中證1000股指期權(quán),開盤后,大部分看漲期權(quán)開盤價(jià)略高于掛牌價(jià),看跌期權(quán)開盤價(jià)略低于掛牌價(jià)。其中,行權(quán)價(jià)為7000的看漲期權(quán)高開100%左右,隨后迅速回落。中證1000指數(shù)全天維持震蕩下跌走勢(shì),看漲期權(quán)權(quán)利金基本走勢(shì)為隨標(biāo)的下跌;看跌期權(quán)權(quán)利金上漲。至收盤,平值附近期權(quán)漲跌幅度在20%左右。

整體來看,中證1000股指期權(quán)當(dāng)日成交22765手,權(quán)利金成交金額2.78億元,持倉7698手。

南華期貨期權(quán)分析師王茜提及,從成交規(guī)模角度來看,中證1000股指期權(quán)目前的成交額約為滬深300股指期權(quán)成交額的33%。目前中證1000股指期權(quán)上市的合約系列共6個(gè)月份,分別是2022年8、9、10,12月份,以及2023年3、6月份。其中,8月合約系列共成交19042張,占全部成交量的84%;8月合約系列持倉量占總持倉量的75%,流動(dòng)性最好。從行權(quán)價(jià)角度來看,由于標(biāo)的全天維持在6900至7100區(qū)間震蕩,因此6900,7000,7100三個(gè)平值附近的檔位行權(quán)價(jià)的期權(quán)成交量最高。

國泰君安期貨金融衍生品研究所期權(quán)高級(jí)研究員張雪慧則在日?qǐng)?bào)中提及,從行權(quán)價(jià)來看,期權(quán)主力合約看漲期權(quán)最大持倉價(jià)位為7800,看跌期權(quán)最大持倉價(jià)位為6300,這兩個(gè)持倉量密集的行權(quán)價(jià)將作為阻力位和支撐位重要參考數(shù)值。

此外,今日期權(quán)主力合約平直隱含波動(dòng)率為23.36%,同期限歷史波動(dòng)率為19.38%。從隱含波動(dòng)率和歷史波動(dòng)率差值來看,預(yù)期隱含波動(dòng)率的走勢(shì)將下跌。

市場(chǎng)交投有望進(jìn)一步活躍

同日,基金市場(chǎng)上,易方達(dá)、廣發(fā)、富國、匯添富等基金公司旗下4只中證1000ETF開售。財(cái)聯(lián)社記者從多位渠道人士處獲悉,截至下午收盤,富國中證1000ETF認(rèn)購總規(guī)模達(dá)79.5億元左右,廣發(fā)、易方達(dá)旗下中證1000ETF認(rèn)購規(guī)模也超過了50億元。晚些時(shí)候,富國基金公告稱,其產(chǎn)品于7月22日當(dāng)天結(jié)束募集。

而早在此次中證1000ETF發(fā)行之前,市場(chǎng)也有南方基金、華夏基金、華泰柏瑞基金等基金公司發(fā)行已久的中證1000ETF。其中,南方中證1000ETF是目前同類基金規(guī)模最大的產(chǎn)品,截至7月21日,該產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到26.42億元。Wind數(shù)據(jù)顯示,本周以來這3只產(chǎn)品呈現(xiàn)資金凈流入的狀態(tài),區(qū)間合計(jì)凈流入22.78億元。

事實(shí)上,市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為,中證1000股指期貨和期權(quán)的推出將會(huì)帶動(dòng)相關(guān)ETF的創(chuàng)新發(fā)展,并進(jìn)一步提升相關(guān)ETF的交易需求和交易活躍度。而相關(guān)ETF的資金入市也能夠使得期貨更好發(fā)揮自身功能。

“這類資金入市后,能夠給中證1000指數(shù)提供長(zhǎng)期增量資金,是實(shí)質(zhì)性的利好。”王夢(mèng)穎認(rèn)為,現(xiàn)貨端有長(zhǎng)期增量資金后,會(huì)帶動(dòng)期貨、期權(quán)市場(chǎng)成交變得更為活躍,定價(jià)也更合理。

陳俊州和葉倩寧則表示,由于新發(fā)行的1000ETF 存在封閉期,客戶擔(dān)憂期間1000指數(shù)下跌,對(duì)IM做空存在較大需求。此外,可利用股指期權(quán)對(duì)1000ETF進(jìn)行套保,從而增加對(duì)股指期權(quán)的交易需求。

整體來看,多個(gè)種類的機(jī)構(gòu)投資都具有運(yùn)用中證1000股指期貨套期保值的需求。比如,套保需求的體量較大的群體來自跟蹤中證1000指數(shù)ETF基金的風(fēng)險(xiǎn)管理需求,也可能來自于市場(chǎng)中性策略的管理需求。

“中證1000指數(shù)ETF規(guī)模在此前并不大,隨著IM的上市,多家基金公司在7月22日同步發(fā)行1000ETF,這意味著后續(xù)中證1000的ETF基金規(guī)模會(huì)明顯上升,相應(yīng)的套保規(guī)模也會(huì)變大。”王夢(mèng)穎認(rèn)為,IM當(dāng)前的成交量還偏小,但相信隨著時(shí)間的推移,IM的成交活躍度會(huì)進(jìn)一步提高,市場(chǎng)的套保需求將會(huì)得到滿足。

此外,業(yè)內(nèi)人士提到,長(zhǎng)期來看,中證1000股指期貨及期權(quán)上線后,更多掛鉤中證1000指數(shù)的市場(chǎng)中性產(chǎn)品將推出。“從長(zhǎng)期來看,中證1000股指期貨的貼水將維持在12%左右波動(dòng)。相比中證500股指期貨,中證1000股指期貨貼水會(huì)更深,這部分基差收益結(jié)合更高的波動(dòng)率也有利于掛鉤中證1000指數(shù)雪球產(chǎn)品的發(fā)行?!?/p>

后期走勢(shì)大概率受中美流動(dòng)性影響

展望后期市場(chǎng)行情,王夢(mèng)穎表示,市值越小的公司對(duì)流動(dòng)性變化越是敏感,中證1000是現(xiàn)行四個(gè)品種中成分股市值最小的指數(shù),因此,對(duì)流動(dòng)性的敏感度是最高的。下半年,中證1000股指期貨的趨勢(shì)大概率仍會(huì)受到中美兩國流動(dòng)性的影響。

“當(dāng)前國內(nèi)流動(dòng)性寬松,而美國處在加息周期內(nèi),這樣的流動(dòng)性組合在下半年可能出現(xiàn)變化的點(diǎn)在于國內(nèi)流動(dòng)性是否會(huì)邊際收緊,如果是的話,那么中證1000指數(shù)的上行空間會(huì)相對(duì)有限,如果沒有,那中證1000的上行動(dòng)力會(huì)更足?!?/p>

她表示,當(dāng)前看,中證1000指數(shù)的下行風(fēng)險(xiǎn)較小,而IM的貼水幅度夠深,因此,持有遠(yuǎn)期IM合約,賺取貼水收斂的收益是不錯(cuò)的策略選擇。

陳俊州和葉倩寧也表示,美聯(lián)儲(chǔ)加息周期,對(duì)成長(zhǎng)性小盤股壓制高于大盤股?!暗珖鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)復(fù)蘇,政策和市場(chǎng)呵護(hù)中小盤,下跌空間有限。隨著中性產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模增大,以及IM指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品逐步增加,在市場(chǎng)仍未進(jìn)入成熟未定的階段,基差或存在較高的波動(dòng)?!?/p>

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