（原標(biāo)題：廈鎢新能上半年凈利5.32億元同比翻倍 三元材料廠業(yè)績(jī)普增）

(資料圖)

受益于終端需求增加及產(chǎn)品價(jià)格上漲，三元材料廠上半年繼續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

7月27日晚間，廈鎢新能(688778)半年度報(bào)告新鮮出爐，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收143.02億元，同比增長(zhǎng)117.75%，凈利潤(rùn)5.32億元，同比增幅為112.19%。業(yè)績(jī)大增的同時(shí)，公司股價(jià)亦走勢(shì)搶眼。近三個(gè)月來，廈鎢新能漲幅達(dá)161%，最新報(bào)收146.01元/股，市值367億元。

除廈鎢新能外，據(jù)此前各三元材料廠發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，振華新材、容百科技、當(dāng)升科技、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科均收獲翻倍行情，其中振華新材同比增幅超3倍。

凈利大增1.12倍

從廈鎢新能各項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)來看，上半年?duì)I收凈利保持相同增長(zhǎng)節(jié)奏，增幅均超100%，其中凈利潤(rùn)為5.32億元，同比增長(zhǎng)1.12倍。不過，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)下滑跡象，具體為1.55億元，同比下降53.8%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，廈鎢新能表示主要是由于三元材料銷量同比提升，尤其是高電壓車載三元材料規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，盈利能力提升；而之所以出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下滑，主要系產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)性資金占用增加所致。

廈鎢新能主要產(chǎn)品為NCM三元材料及鈷酸鋰，應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋新能源汽車、3C 消費(fèi)電子、儲(chǔ)能等領(lǐng)域，客戶涵蓋中創(chuàng)新航、松下、比亞迪、寧德時(shí)代及國(guó)軒高科等主流電池廠。上半年，公司穩(wěn)住基本盤，實(shí)現(xiàn)鈷酸鋰銷量為1.87萬噸，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居全球第一；三元材料作為迅速崛起的板塊，1-6月實(shí)現(xiàn)銷量2.15萬噸，同比增長(zhǎng)91%。

值得一提的是，廈鎢新能NCM三元材料主要類型以高電壓系列產(chǎn)品為主，近年來頗受市場(chǎng)歡迎。2020年，公司高電壓Ni5系材料量產(chǎn)590模組電池實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并在廣汽埃安 Aion-LX車型配套，成為國(guó)內(nèi)首款續(xù)航里程超過600公里的SUV電動(dòng)車型之一；目前，公司最新開發(fā)的Ni68系產(chǎn)品已成功應(yīng)用到續(xù)航里程超過1000公里的電動(dòng)車上，并在2022年實(shí)現(xiàn)大批量供貨。在高電壓三元材料之外，今年上半年公司超高鎳Ni9系材料已通過部分客戶認(rèn)證，目前處于小批量供貨階段。

在鈷酸鋰領(lǐng)域，廈鎢新能已處于龍頭地位，但仍在持續(xù)進(jìn)行技術(shù)迭代。當(dāng)前，4.48V 產(chǎn)品為主流產(chǎn)品并以實(shí)現(xiàn)大批量供貨，而未來4.5V+產(chǎn)品將是研發(fā)和生產(chǎn)的重點(diǎn)，且已于2022 年開始批量供貨。

旺盛的市場(chǎng)需求下，廈鎢新能正著力擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，目前在建產(chǎn)線包括海璟基地年產(chǎn)4萬噸鋰離子池材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、3萬噸鋰離子電池材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、綜合生產(chǎn)車間擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（年產(chǎn)1.5萬噸），此外公司還在雅安基地布局了磷酸鐵鋰生產(chǎn)線。

三元材料廠集體報(bào)喜

類似于廈鎢新能這樣的業(yè)績(jī)大增現(xiàn)象，在三元材料廠并不鮮見。

此前，振華新材發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.5億元-7億元，同比大增330.29%-363.39%；容百科技預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.1億元-7.6億元，同比增長(zhǎng)121.18% -136.76%；當(dāng)升科技預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)介于9億元-10億元之間，同比增幅為101.33%–123.7%；長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為7.2億元-7.8億元，較去年同期增長(zhǎng)129.64%-148.77%。

梳理前述公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，主要?dú)w結(jié)為以下幾點(diǎn)：第一，下游需求旺盛疊加新建產(chǎn)能逐步釋放，三元正極材料產(chǎn)品價(jià)格及銷量均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)； 第二，規(guī)模效應(yīng)及供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化綜合帶動(dòng)降本增效；第三，為平抑原材料價(jià)格波動(dòng)，采用庫存管理、長(zhǎng)單、原材料端布局等方式，成本得到有效控制，助力盈利水平提升。

今年6月，我國(guó)三元電池裝機(jī)量達(dá)11.6GWh，環(huán)比增長(zhǎng)39%，占總裝機(jī)量比例回升至4成以上，景氣度提升；與此同時(shí)，5月份以來鎳、鈷等主要原材料價(jià)格逐步下行，三元材料廠成本優(yōu)勢(shì)凸顯，而高電壓產(chǎn)品降本空間更大，盈利能力提升。

華福證券研報(bào)指出，三元企業(yè)在印尼布局鎳項(xiàng)目加快投產(chǎn)，鎳產(chǎn)品供應(yīng)過剩在第三季度將更明顯，鈷價(jià)將跟隨供需波動(dòng)有所擺動(dòng)，整體來看鎳鈷預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)，三元性價(jià)比有望繼續(xù)提升。未來，整車電氣化、智能化、輕量化水平仍將成倍提升，體積及質(zhì)量能量密度始終是關(guān)注重點(diǎn)，三元可能依然是材料創(chuàng)新最有潛力的方向之一。

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