（原標(biāo)題：貴州茅臺上半年凈利潤增兩成 直銷占比升至四成是“亮點(diǎn)”）

貴州茅臺(600519.SH)今年上半年凈利潤增長約兩成，該公司近年來的營銷改革獲得顯著成效，其直銷占比提升至四成，達(dá)到了歷史新高。

上半年凈利潤增兩成

(相關(guān)資料圖)

8月3日貴州茅臺發(fā)布了2021年上半年的業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入576.17億元，同比增長17.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為297.94億元297.63億元，同比分別增長20.85%和20.75%。

貴州茅臺表示，報(bào)告期內(nèi)，該公司主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持兩位數(shù)增長，為完成全年目標(biāo)任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2021年，貴州茅臺有87.7%的收入來自茅臺酒，12.3%的收入來自其他系列酒。

2022年上半年，貴州茅臺的銷售費(fèi)用為15.07億元，同比增長了16.77%；同期管理費(fèi)用為36.33億元，同比增長了4.18%；同期研發(fā)費(fèi)用為6012萬元，同比增長了160.33%；同期財(cái)務(wù)費(fèi)用為-6.7億元。

中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，截至2022年上半年末，貴州茅臺有貨幣資金581億元，較年初增加12.04%；同期預(yù)付賬款2.7億元，較年初減少31.12%；同期存貨349億元，較年初增加4.53%；同期應(yīng)收票據(jù)1.4億元，其他應(yīng)收款4902萬元。

直銷占比提升至四成

上周7月26日，水井坊發(fā)布了白酒企業(yè)首份2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，水井坊今年上半年實(shí)現(xiàn)營收20.74億元，同比增長12.89%，同期歸母凈利潤3.7億元，同比下滑2%。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年我國釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)總計(jì)1761家，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量5406.85萬千升，同比增長3.95%；銷售收入8686.73億元，同比增長14.35%；凈利潤1949.33億元，同比增長30.86%。

其中，白酒行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性繁榮：全年實(shí)現(xiàn)銷售收入6033.48億元，同比增長18.60%；利潤1701.94億元，同比增長32.95%。此外，白酒在渠道端、資本端、輿論端也呈現(xiàn)出前所未有的熱度。特別是以醬酒為代表的產(chǎn)業(yè)投資熱，2021年達(dá)到頂峰。

與此同時(shí)，白酒行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步得到提升：以16.62%的全國飲料酒總產(chǎn)量占比，實(shí)現(xiàn)了74.66%的營收占比與87.31%的利潤占比；同時(shí)其產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、頭部企業(yè)集中，2021年以716萬升的總產(chǎn)量，創(chuàng)下2016年以來的最低值，同時(shí)規(guī)上企業(yè)數(shù)量由2016年的1578家下降到了2021年的965家。

中酒協(xié)認(rèn)為，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)性升級明顯，頭部企業(yè)凈利潤普遍增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年茅臺、五糧液、洋河等10家上市白酒企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了同比增長；其次，頭部企業(yè)營收增長穩(wěn)定；再次，高端產(chǎn)品是增長的主要?jiǎng)恿?，這也導(dǎo)致了分化再度加劇，同時(shí)也驗(yàn)證出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性升級才是滿足品質(zhì)消費(fèi)的關(guān)鍵。

從消費(fèi)者年齡分布來看，我國31-40歲消費(fèi)者仍是購買白酒的核心人群；從白酒消費(fèi)的年齡變化來看，部分年齡段同比去年占比減少，而21-30歲用戶的占比則在提升。在性別比例方面，數(shù)據(jù)顯示白酒消費(fèi)者中超七成為男性，是女性消費(fèi)者人數(shù)近2.6倍。

此外，數(shù)據(jù)還顯示，四川省、廣東省、河南省成為我國白酒銷量排名前三的省(直轄市)。在省外銷量占比方面，貴州酒位居第一，北京酒和山西酒緊隨其后，省外銷量占比分別為95%和90%。

近年來，貴州茅臺保持著穩(wěn)定的業(yè)績增長，從2018年至2021年，該公司的扣非后凈利潤分別為355.85億元、414.07億元、470.16億元和525.81億元，同比分別增長30.71%、16.36%、13.55%和11.84%。

今年上半年，貴州茅臺在其超高端、系列酒新品推出及直銷渠道的突破增長的組合拳帶動(dòng)下，該公司上半年的毛利率同比提升0.73個(gè)百分點(diǎn)至92.11%，其中2022年第一季度該公司的毛利率同比提升0.77個(gè)百分點(diǎn)至91.78%。 此外，上半年該公司直銷渠道營收同比增長120.4%，占比提升至36.4%，再創(chuàng)歷史新高。

2022年上半年，該公司的茅臺酒和系列酒基酒產(chǎn)量分別為4.25萬噸和1.7萬噸，同比分別增長12.4%和36%，此外，該公司的3萬噸醬香系列酒項(xiàng)目及習(xí)水同民壩一期項(xiàng)目均有序推進(jìn)。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于生產(chǎn)節(jié)奏的推進(jìn)，貴州茅臺2022年第二季度營業(yè)稅金及附加占比明顯提升，同比增加2.94個(gè)百分點(diǎn)至17.28%。

在品牌文化宣傳方面，2022年上半年，該公司也加大了費(fèi)用投入，開展了節(jié)氣活動(dòng)，傳播“家”、“友”、“喜”等美好情感，并在各省區(qū)成功舉辦“茅粉節(jié)”，由此使得2022年第二季度銷售費(fèi)用率同比提0.54個(gè)百分點(diǎn)至3.85%，為2020年以來的單季新高，體現(xiàn)出該公司對品牌文化的重視。

作為國內(nèi)白酒行業(yè)的“大哥大”，貴州茅臺的業(yè)績狀況總能吸引機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。在該公司發(fā)布2022年半年報(bào)后，24機(jī)構(gòu)投資者給出了積極評價(jià)。這些機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為，今年上半年貴州茅臺的直銷占比提升至四成是該公司近期發(fā)展的一大“亮點(diǎn)”。

（責(zé)任編輯  張麗娜）

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