（原標(biāo)題：龍頭二季度盈利！“豬周期”拐點(diǎn)來了？）

【資料圖】

拐點(diǎn)信號，行業(yè)龍頭開始盈利了。

溫氏股份8月4日公布的業(yè)績快報顯示，今年上半年營收315.44億元，歸母凈利潤為虧損35.17億元，同比下降40.80%。不過拆分來看，這家頭部上市豬企二季度已實(shí)現(xiàn)正向盈利2.46億元。

頭部公司單季實(shí)現(xiàn)盈利，也讓市場看到較為明確的拐點(diǎn)信號。疊加近期基層散戶補(bǔ)欄情緒上升以及規(guī)模豬企產(chǎn)能擴(kuò)充，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，豬周期下半年有望進(jìn)入上行階段，生豬價格將保持堅挺。

豬企上半年虧損上限料超200億

根據(jù)WIND 數(shù)據(jù)顯示，截至8月5日，上市豬企已悉數(shù)公布半年業(yè)績預(yù)告。牧原股份、新希望、正邦科技、唐人神、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)、新五豐8家上市公司均出現(xiàn)高額預(yù)虧，僅有天邦食品扭虧為盈。根據(jù)推算，這7家公司半年業(yè)績預(yù)告預(yù)虧最高值高達(dá)169.5億元。其中，牧原股份和正邦科技兩巨頭則分別虧損63至69億元以及38至46億元。

而在4日晚，另一巨頭溫氏股份公布業(yè)績快報顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為315.44億元，利潤總額虧損34.53億元，歸母凈利潤虧損35.17億元，同比下降40.80%。以此計算，上市豬企今年上半年虧損總額上限超過200億元。

各大豬企中，正邦科技的日子尤其艱難，根據(jù)其半年預(yù)告及6月生豬簡報顯示，正邦科技預(yù)計上半年虧損約38億-46億元，同比下降165.72%-221.66%。

同時公司2022年6月銷售生豬75.08萬頭，環(huán)比上升0.14%，同比下降52.64%；銷售收入6.62億元，環(huán)比下降5.39%，同比下降78.30%。商品豬均重75.49公斤/頭，較上月下降12.81%，僅為上年同期的52.57%。為各大上市豬企中均重最低。

種種跡象表明，上市豬企周期行至谷底已經(jīng)充分反映至業(yè)績之中。

但是溫氏股份的快報為行業(yè)帶來不一樣的信號。盡管該公司同樣虧損35.17億元，但值得注意的是，溫氏股份第二季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)一季報顯示，該公司一季度歸屬凈利潤虧損37.63億元，由此測算二季度盈利2.46億元。這也是公司自2021年第二季度以來，時隔一年首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。

價格企穩(wěn) 豬企相繼擴(kuò)產(chǎn)能

“規(guī)模豬企Q3和Q4的盈利預(yù)期目前看有反轉(zhuǎn)的跡象，一方面規(guī)模豬企一直在推行降本增效，另一方面下半年無論生豬價格還是出欄數(shù)均有望好于上半年，”某券商分析師預(yù)計。

溫氏股份方面表示，推進(jìn)降本增效等各項工作目前成效開始顯現(xiàn)，豬業(yè)生產(chǎn)成績逐步提高，在克服飼料原料價格連續(xù)上漲壓力的同時，公司肉豬養(yǎng)殖成本持續(xù)下降。6月，隨著豬價回升，該公司養(yǎng)豬業(yè)實(shí)現(xiàn)月度扭虧為盈。

降本增效不僅為溫氏股份6月扭虧貢獻(xiàn)動能，新希望方面已有感受。該公司6月生豬成本降至17.5元/kg，二季度整體降至17.7元/kg。公司方面表示，下半年將繼續(xù)努力持續(xù)推動成本下降。

而對于生豬價格，上市豬企同樣有著直觀感受。牧原股份在近期投資者交流中表示，生豬價格短期內(nèi)或受到市場情緒等因素的影響產(chǎn)生波動。長期來看，生豬市場價格由生豬供給和需求決定，公司預(yù)計今年下半年的生豬價格會高于上半年。

評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)也認(rèn)為，盡管二季度是傳統(tǒng)需求淡季，但由于生豬供應(yīng)減少，2022年第二季度中國生豬價格強(qiáng)勁反彈，環(huán)比上漲65%。其預(yù)期，基于目前的供應(yīng)水平以及年末季節(jié)性需求上升，2022年第三、四季度生豬價格將保持堅挺。

受豬價的反彈企穩(wěn)影響，各大規(guī)模豬企也在不斷擴(kuò)充產(chǎn)能。以神農(nóng)集團(tuán)為例，雖然神農(nóng)集團(tuán)上半年受豬價持續(xù)走低虧損，但在6月卻因為豬價的沖高而扭虧盈利，進(jìn)而表示將進(jìn)一步提高生豬產(chǎn)能。

除了神農(nóng)集團(tuán)以外，因豬價高區(qū)維穩(wěn)而決定加速釋放產(chǎn)能的豬企還有很多，例如溫氏股份計劃提高能繁母豬和仔豬投苗數(shù)量，天康生物新的養(yǎng)殖基地投產(chǎn)擴(kuò)大產(chǎn)能等。另外，唐人神在4日更新的2022年定增預(yù)案顯示，公司計劃非公開募集11.98億元，其中近9億元計劃投向海南、廣西和廣東等地生豬養(yǎng)殖項目。

不過，有機(jī)構(gòu)對后市仍持謹(jǐn)慎態(tài)度?；葑u(yù)認(rèn)為，雖然生豬價格能夠保持堅挺，但上行空間可能有限，一方面生豬產(chǎn)能保持穩(wěn)定且居高不下，6月全國生豬存欄量繼續(xù)增長，能繁母豬存欄量維持在高于政府4100萬頭的目標(biāo)水平之上；另一方面，鑒于政府力求防止生豬價格出現(xiàn)大幅波動，一旦價格過度上漲將會強(qiáng)力干預(yù)。

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