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（原標(biāo)題：中泰國(guó)際：港股大盤繼續(xù)震蕩 人行釋放強(qiáng)烈穩(wěn)地產(chǎn)信號(hào)）

8月22日，港股大盤繼續(xù)震蕩整理，恒生指數(shù)下跌116點(diǎn)或0.6%，收?qǐng)?bào)19,657點(diǎn)。恒生科指下跌0.96%，收?qǐng)?bào)4,152點(diǎn)。大市成交僅830多億港元，港股通錄得13.29億港元的凈流入。

央行再度進(jìn)行非對(duì)稱降息，釋放強(qiáng)烈的穩(wěn)地產(chǎn)信號(hào)，一年期LPR及五年期LPR分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)及15個(gè)基點(diǎn)。最新一期一年期LPR下調(diào)至3.65%，此前為3.70%；五年期LPR下調(diào)至4.3%，此前為4.45%。此前央行降低首套房貸利率20個(gè)基點(diǎn)，此次LPR下調(diào)后降息效應(yīng)將疊加，房貸利率將進(jìn)一步下調(diào)，降息后首套房貸利率已低至4.1%。

國(guó)常會(huì)決定延續(xù)免征新能源汽車購(gòu)置稅政策至明年底，長(zhǎng)城汽車(2333 HK)上升11.1%，是升幅最大的汽車股，其他新能源及傳統(tǒng)汽車股如比亞迪(1211 HK)、吉利汽車(175 HK)、理想汽車(2015 HK)等均錄得跌幅。煤炭、石油、體育用品、黃金、餐飲等板塊等表現(xiàn)優(yōu)于大市。

海外市場(chǎng)方面，美元指數(shù)再度走強(qiáng)，突破108，回到7月14日的高點(diǎn)附近；美國(guó)10年期債息回升至2.97%，是7月21日以來(lái)最高。上周美元指數(shù)上漲2.2%：10年期債息上漲14個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)中實(shí)際利率及通脹預(yù)期分別貢獻(xiàn)6個(gè)基點(diǎn)及8個(gè)基點(diǎn)。

核心原因在于市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期的波動(dòng)，而一眾有投票權(quán)的偏鷹派的委員講話是支撐近期美元指數(shù)及美債息持續(xù)反彈的重要原因，例如美國(guó)圣劉易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁布拉德(James Bullard)明言傾向支持9月加息75個(gè)基點(diǎn)；舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁戴利(Mary Daly)同樣認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)局不會(huì)急于掉頭降低利率，對(duì)9月加息50或75個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度。

近期美國(guó)公布的失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及核心零售銷售向好，經(jīng)濟(jì)韌性仍強(qiáng)，從CME利率期貨的數(shù)據(jù)看，9月加息75個(gè)基點(diǎn)的機(jī)率再度增加，并不再預(yù)期明年降息。

此前美股因企業(yè)盈利不差、通脹回落及就業(yè)強(qiáng)勁的宏觀組合而大幅反彈，由于此前已把明年降息或美聯(lián)儲(chǔ)減慢加息的預(yù)期打滿，而標(biāo)普500指數(shù)及納指已反彈至近200天線，因此當(dāng)下的宏觀面并不支持美股再大幅向上。

HYG及JNK等兩只高息企業(yè)債ETF上周分別下跌2.5%及2.6%，跌幅是6月中旬以來(lái)最多；債券波動(dòng)率指數(shù)(Move Index)近周再度回升，海外資產(chǎn)表現(xiàn)正隱含風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的特征。

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