（原標(biāo)題：如何看權(quán)益市場(chǎng)？為何沒有中期分紅？中國(guó)人保中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)回應(yīng)）

證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元

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“上半年公司取得優(yōu)良的業(yè)績(jī)是有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的，下半年保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)也是有充分條件的，管理層對(duì)于保持發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)抱有充分信心?！?月29日，中國(guó)人?？偛猛跬⒖圃谥衅跇I(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上說。

8月26日晚中國(guó)人保發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)178.50億元，同比增長(zhǎng)5.7%；上半年保費(fèi)收入3791.81億元，同比增長(zhǎng)11%，增速在國(guó)內(nèi)上市保險(xiǎn)公司中排名首位。

王廷科介紹了下半年重點(diǎn)工作，表示要在服務(wù)國(guó)家大局中促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，人保集團(tuán)管理層還回答了市場(chǎng)關(guān)注的多個(gè)問題。

中長(zhǎng)期對(duì)權(quán)益市場(chǎng)充滿信心

截至6月30日，中國(guó)人保投資資產(chǎn)達(dá)到1.23萬億元。上半年，人保集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總投資收益324.28億元，年化總投資收益率5.5%，居行業(yè)前列。

“上半年我們通過優(yōu)化權(quán)益持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)、加大債券波段操作力度擴(kuò)大交易價(jià)差等舉措努力提升投資業(yè)績(jī)，盡管上半年投資收益率同比也有所下滑，但超越行業(yè)平均水平、達(dá)到預(yù)算目標(biāo)的時(shí)間進(jìn)度要求，為實(shí)現(xiàn)全年投資收益預(yù)算目標(biāo)奠定了較好基礎(chǔ)?！敝袊?guó)人保副總裁、董事會(huì)秘書李祝用在發(fā)布會(huì)上說。展望下半年，權(quán)益市場(chǎng)方面，其判斷股市短期維持震蕩格局，波動(dòng)幅度相對(duì)于上半年收斂。

他表示，中長(zhǎng)期來看，對(duì)我國(guó)權(quán)益市場(chǎng)發(fā)展前景充滿信心。一是在高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的態(tài)勢(shì)沒有改變，與全球其他經(jīng)濟(jì)體相比具有顯著優(yōu)勢(shì)。二是在降杠桿和促轉(zhuǎn)型的需求下，我國(guó)直接融資比重還有很大提升空間。三是居民財(cái)富配置轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)是大勢(shì)所趨。四是以社保、保險(xiǎn)資金、年金、第三支柱養(yǎng)老金為代表的長(zhǎng)期資金規(guī)模占比逐年提高。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的險(xiǎn)企房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)問題，他表示，目前中國(guó)人保的保險(xiǎn)資金的持倉(cāng)主要為商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)，以及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的國(guó)有龍頭房企的股票和債券，沒有涉及信用違約的品種，所以目前來看投資風(fēng)險(xiǎn)總體是可控的。

原則上每年一次分紅 分紅比例達(dá)到30%

中國(guó)人保為什么今年中期公司沒有分紅？未來的分紅政策是什么？ 對(duì)于投資者關(guān)心的分紅問題，李祝用作了回應(yīng)。

“2020年和2021年公司進(jìn)行中期分紅屬于特殊時(shí)期的過渡性安排和技術(shù)性安排?！崩钭Ｓ媒忉尩溃焊鶕?jù)中央有關(guān)要求，從2020年開始，國(guó)有資本收益上繳比例應(yīng)不低于30%。由于中國(guó)人保屬于母子公司兩級(jí)法人架構(gòu)，集團(tuán)和子公司之間分紅入賬存在錯(cuò)期時(shí)間差，分入分出不同步，導(dǎo)致集團(tuán)前兩年年度的分紅比例不足，未能一次性達(dá)到不低于30%的分紅要求。經(jīng)與國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門溝通，公司在第二個(gè)會(huì)計(jì)年度通過中期分紅彌補(bǔ)補(bǔ)足年度分紅不足的缺口。

“當(dāng)然從根上說，之前，通過中期分紅、增加分紅次數(shù)達(dá)到30%的分紅比例，也還是為了給股東給多的回報(bào)。目前，我們已采取相關(guān)措施解決錯(cuò)期的問題，一次性達(dá)到了30%的分紅比例要求?！?/p>

他表示，未來，中國(guó)人保將會(huì)綜合考慮股東回報(bào)、償付能力、業(yè)務(wù)發(fā)展等因素確定分紅比例，同時(shí)，滿足國(guó)家政策要求，即分紅比例要達(dá)到30%。參照市場(chǎng)慣例，原則上每年進(jìn)行一次分紅，一次向股東分到位?！拔磥?，在業(yè)績(jī)利潤(rùn)提升的基礎(chǔ)上，努力爭(zhēng)取向股東增加每股分紅，與投資者分享公司發(fā)展的紅利。”

新能源車企入局保險(xiǎn)業(yè)影響幾何？

從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)看，中國(guó)人保核心子公司人保財(cái)險(xiǎn)上半年表現(xiàn)亮眼。實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2766.71億元，同比增長(zhǎng)9.9%；非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比53.4%，同比上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡；綜合成本率96.0%，同比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。

車險(xiǎn)仍是其第一大險(xiǎn)種。人保集團(tuán)副總裁、人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤表示，上半年車險(xiǎn)的盈利狀況較好，下半年預(yù)計(jì)雖然有類似像臺(tái)風(fēng)等不確定因素出現(xiàn)，但公司結(jié)合賠付成本的管控，會(huì)確保車險(xiǎn)的賠付率處于合理區(qū)間。

目前車險(xiǎn)正面臨多重變化，其中源頭在于新能源汽車的快速發(fā)展。新能源車企普遍采用直銷模式，并紛紛成立保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，延伸到保險(xiǎn)市場(chǎng)。這對(duì)于保險(xiǎn)公司車險(xiǎn)有多大影響？

“在直營(yíng)模式下，汽車廠商的合作需求更加扁平化、標(biāo)準(zhǔn)化，需要保險(xiǎn)公司的具備很強(qiáng)的渠道服務(wù)能力和專業(yè)化銷售能力?！庇跐杀硎荆诔霈F(xiàn)新能源直營(yíng)銷售模式后，人保財(cái)險(xiǎn)迅速建立“總部直管+團(tuán)隊(duì)專營(yíng)”的直管專營(yíng)模式，通過強(qiáng)化總部直管效能、縮短縱向管理鏈條、構(gòu)建專屬銷售團(tuán)隊(duì)等方式，響應(yīng)廠商直營(yíng)模式下的各類合作訴求。

對(duì)于新能源車企通過成立保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的方式進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)，于澤表示，目前這些保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量少，業(yè)務(wù)規(guī)模小，對(duì)公司車險(xiǎn)業(yè)務(wù)影響較小。人保財(cái)險(xiǎn)抱的是與車企的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司共存、共贏的態(tài)度。

人身險(xiǎn)為何發(fā)力銀保渠道？

截至6月末，中國(guó)人保人身險(xiǎn)板塊內(nèi)含價(jià)值為1301.69億元，較年初增長(zhǎng)2.0%。人身險(xiǎn)處于深度轉(zhuǎn)型期，人保壽險(xiǎn)保費(fèi)增速受到關(guān)注，上半年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入720.41億元，同比增長(zhǎng)12.3%，其中銀保渠道保費(fèi)增長(zhǎng)顯著。

人保集團(tuán)副總裁肖建友認(rèn)為，行業(yè)重新重視銀保渠道主要有兩個(gè)原因，一是險(xiǎn)隊(duì)伍人力持續(xù)下滑和居民財(cái)富管理需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，創(chuàng)造了銀保業(yè)務(wù)的供給和需求；二是銀保渠道價(jià)值轉(zhuǎn)型的效果不斷釋放，規(guī)模和價(jià)值貢獻(xiàn)日益凸顯。

他介紹，人保壽險(xiǎn)搶抓銀保市場(chǎng)機(jī)遇，策略性加快價(jià)值型銀保業(yè)務(wù)發(fā)展。上半年，人保壽險(xiǎn)銀保渠道實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)415億元，同比增長(zhǎng)41%，支撐公司規(guī)模業(yè)務(wù)發(fā)展；實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值2.44億元，與去年同期相比扭負(fù)為正并實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，渠道價(jià)值貢獻(xiàn)度顯著提升。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)人保