（原標(biāo)題：雙良節(jié)能：節(jié)能減碳與光伏新能源一體化先鋒 上半年凈利同增244.74%）

【資料圖】

近日，節(jié)能減碳和新能源雙料龍頭企業(yè)雙良節(jié)能（600481.SH）公布了半年報(bào)業(yè)績(jī)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.96億元，同比增長(zhǎng)243.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.533億元，同比增長(zhǎng)244.74%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.2171元，同比增長(zhǎng)245.75%。

市場(chǎng)人士分析表示，硅片產(chǎn)能的釋放推動(dòng)了雙良節(jié)能業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，未來硅料仍將逐漸釋放，且由于大尺寸硅片結(jié)構(gòu)性緊缺，公司盈利能力有望繼續(xù)提升，更有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司未來三年凈利潤復(fù)合增速將達(dá)到115%。

雙良節(jié)能以節(jié)能減碳產(chǎn)業(yè)起家，通過不斷自主技術(shù)研發(fā)，橫向拓展溴冷機(jī)、換熱器、與空冷器等設(shè)備。2015年進(jìn)入多晶硅還原爐領(lǐng)域，2021年切入硅片環(huán)節(jié)，2022年正式向光伏組件行業(yè)進(jìn)軍，已形成“節(jié)能節(jié)水+光伏新能源”雙驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。

節(jié)水節(jié)能設(shè)備龍頭  碳中和推動(dòng)高速增長(zhǎng)

國家環(huán)保與碳中和政策持續(xù)推進(jìn)，工業(yè)制造對(duì)節(jié)能增效、減排降碳的需求不斷增強(qiáng)，雙良節(jié)能溴冷機(jī)、換熱器、空冷器系統(tǒng)等節(jié)能節(jié)水設(shè)備的市場(chǎng)空間被快速放大。公司的溴冷機(jī)以余熱利用、節(jié)能減排為核心，擁有世界領(lǐng)先的溴化鋰吸收式冷（溫）水機(jī)組研發(fā)制造基地，依托雄厚的技術(shù)與研發(fā)實(shí)力打破國外壟斷，公司五大系列300多個(gè)品種，遠(yuǎn)銷全球100多個(gè)國家與地區(qū)，全球已有30,000多臺(tái)公司環(huán)保裝備運(yùn)行。

公司聚焦高端空分換熱器領(lǐng)域，產(chǎn)品適用于大溫差、疲勞載荷等各類極端環(huán)境，穩(wěn)固保持國內(nèi)最大市場(chǎng)份額，并交付過世界上單機(jī)制熱量最大的補(bǔ)燃型溴化鋰大溫差換熱機(jī)組，目前應(yīng)用領(lǐng)域已拓展到多晶硅、半導(dǎo)體等行業(yè)。公司的空冷器系統(tǒng)充分發(fā)揮鋼塔技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，在電力、煤化工領(lǐng)域牢牢占據(jù)第一大市場(chǎng)份額，產(chǎn)品獲得蒙能集團(tuán)、華能集團(tuán)、魯西化工等下游客戶的高度認(rèn)可。

報(bào)告期內(nèi)，公司訂單數(shù)量與規(guī)模不斷超預(yù)期，節(jié)能節(jié)水業(yè)務(wù)收入12.3億元，同比增長(zhǎng) 24.37%。同時(shí)，公司已開展溴冷機(jī)產(chǎn)品全系列控制系統(tǒng)智慧化升級(jí)、鋼結(jié)構(gòu)塔循環(huán)水冷卻系統(tǒng)開發(fā)以及特材換熱裝備的研發(fā)等工作，隨著新產(chǎn)品的推進(jìn)，市場(chǎng)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)設(shè)備先行 多晶硅還原爐爆發(fā)式增長(zhǎng)

還原爐是發(fā)生三氯化硅氫還原反應(yīng)的場(chǎng)所，用于生產(chǎn)多晶硅棒。作為光伏上游硅料的核心生產(chǎn)設(shè)備，其價(jià)值量占多晶硅生產(chǎn)設(shè)備的40%以上。

國際傳統(tǒng)能源價(jià)格大漲，新能源裝機(jī)持續(xù)超預(yù)期，需求不斷向上游傳遞，導(dǎo)致硅料供不應(yīng)求、量?jī)r(jià)齊升，國內(nèi)硅料擴(kuò)產(chǎn)隨之而來。行業(yè)專家表示，“預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)硅料產(chǎn)能達(dá)到258萬噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到32.47%”。

行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，設(shè)備先行，原爐設(shè)備需求快速釋放。公司是國內(nèi)多晶硅還原爐的絕對(duì)龍頭，不僅是國內(nèi)最大單爐產(chǎn)量的多晶硅還原爐制造基地，而且在技術(shù)上持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。公司2021年就完成了超大型72對(duì)棒多晶硅還原爐的研發(fā)和首臺(tái)銀制1對(duì)棒電子級(jí)多晶硅評(píng)價(jià)爐的開發(fā)與交付。多晶硅還原爐的對(duì)棒數(shù)的增加，可以提升硅料設(shè)備的生產(chǎn)效率，進(jìn)而筑造了行業(yè)高壁壘。

由此，公司與下游硅料龍頭企業(yè)都建立了設(shè)備合作關(guān)系，包括大全新能源、通威股份、四川永祥、新特能源、亞洲硅業(yè)、協(xié)鑫能源、東方希望、合盛硅業(yè)、寶豐新能源等知名企業(yè)。截至2021年底占國內(nèi)市場(chǎng)份額的65%，多年來市占率穩(wěn)居國內(nèi)第一。

報(bào)告期內(nèi)，子公司江蘇雙良新能源裝備有限公司（主要是光伏多晶硅還原爐及模塊業(yè)務(wù)）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約9.93億元，同比增長(zhǎng)288.79%。由于硅料擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)而下游需求有增無減，供不應(yīng)求問題難以短期解決，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)將得以延續(xù)，還原爐訂單將持續(xù)旺盛。同時(shí)，公司溴冷機(jī)、空冷系統(tǒng)、換熱器等節(jié)能節(jié)水產(chǎn)品已經(jīng)切入多晶硅行業(yè)，業(yè)務(wù)間的資源協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。

構(gòu)建一體化新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)  快速布局打造新增長(zhǎng)極

公司正在打造光伏產(chǎn)業(yè)鏈一體化的戰(zhàn)略布局，以多晶硅還原爐設(shè)備作為產(chǎn)業(yè)錨點(diǎn)，逐步向下游單晶硅片、光伏組件延伸，并與傳統(tǒng)的節(jié)能減排業(yè)務(wù)相融合，形成資源共享與互補(bǔ)的協(xié)同效應(yīng)。

硅片產(chǎn)業(yè)迭代路徑圍繞大尺寸+單晶硅不斷推進(jìn)，從而提高組件功率，進(jìn)而降低度電成本。當(dāng)前，單晶硅片替代多晶已近尾聲，182mm和210mm尺寸合計(jì)占比，由2020年的4.5%迅速增長(zhǎng)至2021年的45%。行業(yè)中，擁有小尺寸+多晶硅片生產(chǎn)線的廠家，無法通過簡(jiǎn)單改造就能生產(chǎn)大尺寸+單晶硅片，通常需要追加資本投資更換設(shè)備。

公司管理層充分利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)確把握技術(shù)迭代向產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)化的最優(yōu)時(shí)機(jī)，于2021年3月快速切入硅片領(lǐng)域，直接切入大尺寸硅片而跳過尺寸轉(zhuǎn)換升級(jí)過程，投資一步到位，輕裝上陣實(shí)現(xiàn)降本增效。當(dāng)前，公司采用先進(jìn)的大規(guī)格1600爐型單晶爐，產(chǎn)品覆蓋N型、P型單晶硅片，專攻182mm、210mm大尺寸硅片，符合市場(chǎng)主流趨勢(shì)。

截止報(bào)告期，單晶一廠560臺(tái)單晶爐和單晶二廠800臺(tái)單晶爐，均已全部滿負(fù)荷生產(chǎn)，年產(chǎn)能已超20GW，預(yù)計(jì)年內(nèi)大尺寸硅棒/硅片實(shí)際產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)50GW。目前，公司已與通威股份、愛旭股份、天合光能、順風(fēng)太陽能、徽華晟新材料、正泰新能源等行業(yè)龍頭企業(yè)簽訂3年長(zhǎng)期硅片供貨訂單。同時(shí)，由于公司還原爐度綁定硅料企業(yè)，二者互為客戶、協(xié)同緊密，利于保證供應(yīng)鏈較強(qiáng)的穩(wěn)定性，公司與亞洲硅業(yè)、新特能源、江蘇中能等簽訂長(zhǎng)期硅料采購合同，提前鎖定未來硅料供應(yīng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司再將業(yè)務(wù)版圖延伸到組件領(lǐng)域，成立雙良新能科技（包頭）有限公司，作為高效光伏組件項(xiàng)目的投資運(yùn)營主體，在包頭地區(qū)開展大規(guī)模組件項(xiàng)目投資建設(shè)和生產(chǎn)，一期5GW，有望年內(nèi)投產(chǎn)。未來，公司將充分調(diào)動(dòng)節(jié)能減排、還原爐、硅片與組件的客戶資源，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)間協(xié)同互補(bǔ)，拓寬盈利空間，打造一體化的光伏新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系。

關(guān)鍵詞： 雙良節(jié)能