（原標(biāo)題：近4個(gè)月最大外資單日凈賣(mài)出！茅臺(tái)年內(nèi)跌幅接近兩位數(shù)，中秋白酒終端動(dòng)銷(xiāo)有點(diǎn)涼）

財(cái)聯(lián)社9月5日訊（編輯 笠晨）總市值超2.3萬(wàn)億元的貴州茅臺(tái)低開(kāi)低走，收跌2.13%，年內(nèi)累計(jì)跌幅9.52%。

盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)北向資金凈賣(mài)出16.39億元位居首位，創(chuàng)近4個(gè)月最大單日凈賣(mài)出；同屬白酒板塊的五糧液凈賣(mài)出3.45億，排名第三。值得注意的是，貴州茅臺(tái)上次遭遇如此大力度的凈賣(mài)出是5月10日凈賣(mài)出20.03億。

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近日，財(cái)聯(lián)社記者調(diào)研北京、杭州、江西、湖南多地白酒市場(chǎng)獲悉， 除飛天茅臺(tái)零售價(jià)波動(dòng)加劇，主流白酒品牌終端零售價(jià)均保持穩(wěn)定，“除茅臺(tái)都漲不動(dòng)”成為多家零售商共識(shí)。和價(jià)格平穩(wěn)相對(duì)應(yīng)，相關(guān)從業(yè)者對(duì)終端需求預(yù)期也偏平淡，認(rèn)為雖然中秋走親訪友將帶動(dòng)需求升溫，但普遍預(yù)計(jì)正常庫(kù)存水平足以應(yīng)對(duì)，對(duì)囤貨態(tài)度偏冷淡。

值得注意的是，終端動(dòng)銷(xiāo)的涼意也在向上游傳導(dǎo)，有數(shù)據(jù)顯示渠道商環(huán)節(jié)庫(kù)存壓力攀升，最上游酒企也采取了一系列措施應(yīng)對(duì)，雖然酒企上半年業(yè)績(jī)?nèi)跃S持高增，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比普遍下滑。

記者走訪過(guò)程也了解到零售商對(duì)“酒價(jià)高但利潤(rùn)低”的現(xiàn)狀頗為不滿。多位店主抱怨稱“飛天茅臺(tái)利潤(rùn)非常低”、“現(xiàn)在大家都不愿意賣(mài)茅臺(tái)酒”。業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者測(cè)算，熱銷(xiāo)的茅臺(tái)飛天雖然賣(mài)到了3000多一瓶，但店鋪拿到的利潤(rùn)不足十幾個(gè)點(diǎn)，而其它酒的利潤(rùn)可以達(dá)到20%。

也有商戶直接表示，飛天茅臺(tái)價(jià)格波動(dòng)大，為控制風(fēng)險(xiǎn)自己不會(huì)囤貨，一般接到顧客訂單直接找經(jīng)銷(xiāo)商提貨，單瓶加價(jià)50元就賣(mài)。

8月初，中酒展發(fā)布的《2022年度酒商現(xiàn)狀及發(fā)展報(bào)告》顯示，今年1至6月，80%的白酒經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存嚴(yán)重。其中，約39.7%酒商庫(kù)存在5個(gè)月以上，33.6%酒商庫(kù)存在3至5個(gè)月。

8月29日，茅臺(tái)冰淇淋線下門(mén)店在北京、上海、遵義、哈爾濱的線下門(mén)店同步開(kāi)業(yè)。新消費(fèi)日?qǐng)?bào)記者在北京、上海兩地走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，冰淇淋門(mén)店開(kāi)店首日并未見(jiàn)到大排長(zhǎng)龍的景象。

記者觀察到，不同于前幾次“單日銷(xiāo)售額破20萬(wàn)元”、“51分鐘售罄”的熱鬧，此次5城同時(shí)開(kāi)店，i茅臺(tái)并未立即對(duì)外公布“戰(zhàn)績(jī)”。最新數(shù)據(jù)顯示，開(kāi)店三個(gè)多月以來(lái)，冰淇淋銷(xiāo)售額已接近1.4億元，未達(dá)到茅臺(tái)集團(tuán)平均一天1.66億元的營(yíng)收。

隨著中秋節(jié)臨近，茅臺(tái)飯店發(fā)售的新款月餅則取代了此前的冰淇淋，成為市場(chǎng)和輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。財(cái)聯(lián)社記者在不同網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)上詢問(wèn)后發(fā)現(xiàn)，此前被媒體曝光黃牛售價(jià)550元乃至700元以上的流心月餅禮盒基本已售罄。據(jù)此推算，一個(gè)60g的流心月餅單價(jià)可達(dá)80元以上，比含有醬香茅臺(tái)的冰淇淋售價(jià)還高32%。

光大證券葉倩瑜等人在8月9日發(fā)布的研報(bào)中表示，貴州茅臺(tái)將繼續(xù)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)改革，后續(xù)“i 茅臺(tái)”有利于豐富直營(yíng)渠道，強(qiáng)化線上線下協(xié)同，另外去年底以來(lái)推出珍品茅臺(tái)、虎年生肖酒、茅臺(tái)1935、100ML飛天茅臺(tái)等，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。持續(xù)改革釋放紅利，22年增長(zhǎng)有望提速。

根據(jù)盈利預(yù)測(cè)與估值表，預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)2022年歸母凈利潤(rùn)同比增速為17.83%，預(yù)估2023年歸母凈利潤(rùn)同比增速為16.44%。

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