終于等到你，9月19日沒等到的領(lǐng)證，9月29日它來了！

C919獲頒適航證

9月29日，中國民航局在北京首都機(jī)場(chǎng)舉行儀式，正式向中國商飛頒發(fā)C919飛機(jī)型號(hào)合格證，這標(biāo)志著我國首款完全按照國際先進(jìn)適航標(biāo)準(zhǔn)研制的噴氣干線客機(jī)通過中國民航局適航審定，符合《中國民用航空規(guī)章》第25部《運(yùn)輸類飛機(jī)適航標(biāo)準(zhǔn)》(CCAR-25-R3)要求，具備可接受安全水平，可以參與民用航空運(yùn)輸活動(dòng)。

(資料圖片)

與此同時(shí)，這也意味著該機(jī)型可以開始向運(yùn)營商交付。消息一出，C919迅速?zèng)_上了微博熱搜第二位，可見市場(chǎng)對(duì)其關(guān)注之深。

實(shí)際上，此前9月13日兩架C919先后從上海飛到北京的消息就引起了國人的廣泛關(guān)注。當(dāng)日A股大飛機(jī)板塊也是有所異動(dòng)，潤貝航科漲停晉升3連板。

據(jù)悉，C919大型客機(jī)是我國按照國際民航規(guī)章自行研制、具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的大型噴氣式民用飛機(jī)，座級(jí)158-168座，航程4075-5555公里。

市場(chǎng)上與之同級(jí)別的機(jī)型，分別為波音和空客最暢銷的單通道飛機(jī)——波音737系列和空客A320系列。目前商飛C919公布的訂單來自28家客戶、共計(jì)815架訂單。

這份客戶名單中，國內(nèi)航司包括國航、東航、南航、海航、川航、河北航、幸福航等7家；國外航司有德國普仁航空、泰國都市航空2家。其余19家均為飛機(jī)租賃公司，工銀租賃在所有客戶中訂單量最大。

值得一提的是，任何一款商用飛機(jī)想要進(jìn)入市場(chǎng)運(yùn)營，完成型號(hào)合格審定、獲取型號(hào)合格證是最為關(guān)鍵、難度最大的環(huán)節(jié)，這也是為什么市場(chǎng)對(duì)于C919何時(shí)取證如此關(guān)注的主要原因。

如今，終于取證完成了，市場(chǎng)是否會(huì)給予回應(yīng)呢？

多家上市公司稱預(yù)計(jì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響

值得一提的是，雖然C919尚未完成商業(yè)化，但市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期普遍較高。8月以來，已有多家大飛機(jī)概念股在投資者互動(dòng)平臺(tái)宣布公司參與C919項(xiàng)目情況以及未來C919取得適航證對(duì)公司的積極影響。

潤貝航科表示，公司有部分銷售的產(chǎn)品供應(yīng)給中國商飛C919項(xiàng)目。煉石航空表示，公司一直與商飛保持著溝通，C919適航證的取得會(huì)對(duì)公司起到積極作用。航發(fā)控制也表示，隨著大飛機(jī)動(dòng)力國產(chǎn)化推進(jìn)，預(yù)計(jì)將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

洪都航空表示，C919大飛機(jī)機(jī)身段大部件制造主要由江西洪都商用飛機(jī)股份有限公司完成，洪都航空為其單一第一大股東，持股占比25.5%。

四川九洲表示，公司是C919大型客機(jī)的國內(nèi)一級(jí)供應(yīng)商，承擔(dān)了C919客艙廣播內(nèi)話子系統(tǒng)的研制交付任務(wù)。

通達(dá)股份表示，公司全資子公司成都航飛是中國商飛C919的供應(yīng)商，涉及產(chǎn)品主要為C919的機(jī)體結(jié)構(gòu)件。利君股份稱，公司下屬航空零部件加工業(yè)務(wù)中包含C919大飛機(jī)部分零部件加工。

南山鋁業(yè)表示，公司參與了國產(chǎn)大飛機(jī)C919項(xiàng)目部分產(chǎn)品的研發(fā)工作，也是其供貨商之一。

此外，中航光電為C919提供產(chǎn)品主要包括連接器及設(shè)備架等；航發(fā)控制為國產(chǎn)大飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)控制系統(tǒng)唯一的機(jī)械液壓關(guān)鍵執(zhí)行機(jī)構(gòu)供應(yīng)商；而西測(cè)測(cè)試、華力創(chuàng)通則表示為C919提供配套的技術(shù)服務(wù)。

實(shí)際上，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，大型客機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)度長(zhǎng)、復(fù)雜度高。

據(jù)報(bào)道，一架商用飛機(jī)由300萬至500萬個(gè)零部件組成，這些零部件需要數(shù)千個(gè)供應(yīng)商生產(chǎn)，能夠帶動(dòng)新材料、現(xiàn)代制造、先進(jìn)動(dòng)力、電子信息、自動(dòng)控制、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的群體突破和諸多基礎(chǔ)學(xué)科的重大進(jìn)展。

但產(chǎn)業(yè)鏈涉及這么多環(huán)節(jié)，與C919有關(guān)聯(lián)的上市公司更是不計(jì)其數(shù)，什么才是關(guān)鍵所在呢？

重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

在大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的上，是軍工核心資產(chǎn)發(fā)展的又一高地。大飛機(jī)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)是我國加速新國防產(chǎn)品國產(chǎn)化的重要方向。

C919大飛機(jī)實(shí)現(xiàn)商用交付之后，其不斷增加的訂單帶來的“量”和“質(zhì)”的需求，有望延伸至相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，打開眾多制造產(chǎn)業(yè)供給端的創(chuàng)新空間，從而引領(lǐng)本土高端制造產(chǎn)業(yè)的崛起。

按照中國商飛的評(píng)估，到 2040 年中國客機(jī)機(jī)隊(duì)規(guī)模將達(dá)到 9957 架， 占全球客機(jī)機(jī)隊(duì)比例 22%，成為全球最大的單一航空市場(chǎng)。

若將大飛機(jī)制造環(huán)節(jié)進(jìn)行價(jià)值拆分，則前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，機(jī)體、發(fā)動(dòng)機(jī)、機(jī)電系統(tǒng)、航電系統(tǒng)和其它等部分的價(jià)值占比約為36%、22%、13%、17%和12%。

目前C919國產(chǎn)化率大概在60%左右，其中機(jī)體結(jié)構(gòu)的國產(chǎn)化率最高，機(jī)載設(shè)備主要以合資為主，發(fā)動(dòng)機(jī)仍然依賴進(jìn)口。結(jié)合我國高鐵的國產(chǎn) 化路徑，我國大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn) “機(jī)體及集成系統(tǒng)—機(jī)載設(shè)備—發(fā)動(dòng)機(jī)”的國產(chǎn)替代路徑。

浙商證券最新研報(bào)分析認(rèn)為，大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的重點(diǎn)細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈包括以下五個(gè)方面：

1)新材料：C919 機(jī)體結(jié)構(gòu)鋁合金占比65%、復(fù)合材料12%、鈦合金9%、高強(qiáng)度鋼7%。CR929 復(fù)材占比將大幅提升至50%以上。關(guān)注原材料國產(chǎn)化進(jìn)展、看好復(fù)合材料投資機(jī)會(huì)。

2)零部件：包括鍛鑄件、機(jī)加件、標(biāo)準(zhǔn)件、電子元器件等，產(chǎn)品附加值高?？春弥泻街貦C(jī)等細(xì)分領(lǐng)域龍頭，享受國產(chǎn)民機(jī)放量拉動(dòng)效果更為顯著。

3)機(jī)體制造：當(dāng)前國產(chǎn)化程度最高，增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，重點(diǎn)看好中航西飛，軍民用大飛機(jī)龍頭，C919 配套價(jià)值占比高。

4)機(jī)載系統(tǒng)：整機(jī)價(jià)值占比約30%。產(chǎn)品利潤率高，國產(chǎn)化過程中增長(zhǎng)空間大，看好航電系統(tǒng)龍頭中航電子。

5)動(dòng)力裝置：整機(jī)價(jià)值占比約22%，當(dāng)前由CFM 國際公司配套，國產(chǎn)商用航空發(fā)動(dòng)機(jī)預(yù)計(jì)2030 年內(nèi)開啟放量。

就具體標(biāo)的而言，該機(jī)構(gòu)推薦關(guān)注：中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛等主機(jī)廠；機(jī)載系統(tǒng)：中航電子、江航裝備、博云新材；零部件：中航重機(jī)、愛樂達(dá)、中航光電；新材料：中航高科、光威復(fù)材、撫順特鋼、寶鈦股份。

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