（原標(biāo)題：深究特斯拉Q3銷量不及預(yù)期：中國(guó)市場(chǎng)需求可能疲軟）

英為財(cái)情Investing.com – 周五(7日)，Guggenheim重申對(duì)特斯拉(NASDAQ:TSLA)的 「中性」評(píng)級(jí)，此前特斯拉第三季度銷量低于預(yù)期。

【資料圖】

此外，Guggenheim分析師還就特斯拉潛在的中國(guó)需求問(wèn)題，以及這些問(wèn)題是否會(huì)蔓延到美國(guó)和歐洲市場(chǎng)展開了研究。

最近幾個(gè)月，特斯拉于中國(guó)的提車等待時(shí)間快速縮短，從今年夏季高峰期的20多周降至最近的1至4周。雖然Guggenheim認(rèn)為特斯拉上海工廠產(chǎn)量增加是等待時(shí)間正常化原因，但也只是部分原因，該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為需求疲軟也是重要因素。

中國(guó)需求可能疲軟

分析師于研究報(bào)告中寫道：「雖然該公司沒(méi)有按地區(qū)劃分交付量，并將第三季度銷量低于預(yù)期歸咎于物流問(wèn)題，但我們認(rèn)為中國(guó)是導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的主要原因，而且9月份特斯拉未能在中國(guó)本土售出他們?cè)谥袊?guó)生產(chǎn)的所有車輛?！?/p>

Guggenheim給出了多個(gè)理由，包括中國(guó)提車等待時(shí)間快速縮短。另一個(gè)理由是特斯拉為選擇在季末前提車并購(gòu)買了特斯拉自家保險(xiǎn)服務(wù)的車主提供了優(yōu)惠。此項(xiàng)優(yōu)惠表明，特斯拉正在想辦法提高該季度的需求。

另外，有報(bào)導(dǎo)稱特斯拉上海工廠生產(chǎn)的汽車開始出口至境外的時(shí)間有所提前，這也表明中國(guó)當(dāng)?shù)氐男枨笤谠摷径饶┯兴哕洝?/p>

競(jìng)爭(zhēng)日益激烈或是重要原因

造成特斯拉提車等待時(shí)間縮短和需求減少的可能原因之一或許是競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，特斯拉正面臨中國(guó)本土電動(dòng)汽車制造商的多方面競(jìng)爭(zhēng)。近幾年來(lái)，中國(guó)本土車企規(guī)模迅速擴(kuò)大，其中Guggenheim認(rèn)為比亞迪威脅最大。

比亞迪于2021年7月超過(guò)特斯拉，成為電動(dòng)汽車市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，其市場(chǎng)份額于今年持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，特斯拉與比亞迪的高端車輛之間的價(jià)格差距并不明顯，但比亞迪的新款元系列顯著低于特斯拉的Model 3和Y。

美國(guó)或無(wú)憂，惟歐洲需求也面臨風(fēng)險(xiǎn)

美國(guó)和歐洲方面，特斯拉的提車等待時(shí)間仍然很長(zhǎng)。在美國(guó)，Model Y LR的提車等待時(shí)間已延長(zhǎng)至2023年。在歐洲，提車等待時(shí)間也從今年年底到明年年初不等，這為全球經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)否引發(fā)的需求走弱提供了一些參考。

分析師寫道：「重點(diǎn)是，鑒于人們認(rèn)為特斯拉是明年開始實(shí)施的通脹削減法案(IRA)的巨大受益者，我們對(duì)美國(guó)溫和的提車等待時(shí)間/需求正?；⒉荒敲磽?dān)心。此外，我們會(huì)注意到，美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)仍然缺乏規(guī)模，無(wú)法像我們?cè)谥袊?guó)看到的那樣在短期內(nèi)占據(jù)足夠的份額。」

「也就是說(shuō)，我們認(rèn)為歐洲的風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)樵摰貐^(qū)具有與中國(guó)類似的特征(競(jìng)爭(zhēng)加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、供應(yīng)增加)，并認(rèn)為該地區(qū)在未來(lái)幾個(gè)季度從供應(yīng)不足至少迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)充足的風(fēng)險(xiǎn)加大。」

「然而，我們注意到，相對(duì)于中國(guó)，歐洲在國(guó)家層面上有更多的靈活性來(lái)調(diào)撥車輛，因此競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有那么激烈，而且按照歐洲的標(biāo)準(zhǔn)，特斯拉的價(jià)格較低?！?/p>

「因此，總而言之，鑒于我們看到中國(guó)的形勢(shì)快速轉(zhuǎn)變，我們正在密切監(jiān)測(cè)歐洲的提車等待時(shí)間，但我們認(rèn)為該地區(qū)相對(duì)而言情況會(huì)更好些，能夠避免出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

周五，特斯拉收跌逾6%。

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