（原標(biāo)題：前三季度營業(yè)收入同比增超120% “呼吸健康”領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)怡和嘉業(yè)成功登陸A股）

(相關(guān)資料圖)

11月1日，資本市場(chǎng)再迎醫(yī)療器械賽道新賽手。我國家用無創(chuàng)呼吸機(jī)和通氣面罩龍頭企業(yè)——怡和嘉業(yè)（301367.SZ）正式登陸A股市場(chǎng)，迎來公司發(fā)展的新氣象和新征程。

據(jù)了解，怡和嘉業(yè)是國內(nèi)領(lǐng)先的呼吸健康醫(yī)療設(shè)備與耗材產(chǎn)品制造商，現(xiàn)已圍繞“呼吸健康”形成覆蓋家用、醫(yī)用、耗材等較為完善的產(chǎn)品線布局，主要產(chǎn)品包括家用無創(chuàng)呼吸機(jī)、通氣面罩、睡眠監(jiān)測(cè)儀、高流量濕化氧療儀。同時(shí)，公司還提供呼吸健康慢病管理服務(wù)。

在二十余年行業(yè)精耕下，怡和嘉業(yè)積累了深厚實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)榛颊咛峁脑\斷、治療到慢病管理的全周期以及覆蓋從醫(yī)療機(jī)構(gòu)到家庭的多元場(chǎng)景治療服務(wù)整體解決方案。2021年，公司獲得工業(yè)和信息化部授予的“專精特新‘小巨人’”榮譽(yù)稱號(hào)，主營業(yè)務(wù)和科技創(chuàng)新水平獲得權(quán)威認(rèn)可。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是展示公司業(yè)務(wù)情況最直觀的一面鏡子。怡和嘉業(yè)招股書顯示，2017年至2021年，怡和嘉業(yè)營業(yè)收入由1.42億增長至6.63億元，年復(fù)合增速為47%；凈利潤由652.6萬元猛增至1.46億元，年復(fù)合增長率可達(dá)117%。2022年1-9月，怡和嘉業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.14億元，同比增長123.64%，凈利潤2.70億元，同比增長127.05%，成長性可見一斑，也側(cè)面體現(xiàn)出市場(chǎng)前景之廣闊。

呼吸健康市場(chǎng)處于高速增長階段

龍頭企業(yè)憑借領(lǐng)先技術(shù)有望最大受益

據(jù)了解，怡和嘉業(yè)主要產(chǎn)品應(yīng)用于呼吸系統(tǒng)疾病的相關(guān)治療，服務(wù)于以阻塞型睡眠呼吸暫停低通氣綜合征（OSA）為主的睡眠呼吸暫停低通氣綜合征（SAHS）患者、以慢性阻塞性肺疾?。–OPD）為主的呼吸功能不全（Respiratory Insufficiency）患者。

OSA是指在睡眠狀態(tài)下反復(fù)出現(xiàn)呼吸暫停和（或）低通氣、高碳酸血癥、睡眠中斷等現(xiàn)象的呼吸性疾病，多發(fā)于肥胖及中老年人群，可引發(fā)冠狀動(dòng)脈粥樣硬化性心臟病、心力衰竭、心律失常、糖尿病等并發(fā)癥，其患病率近年在全球范圍內(nèi)顯現(xiàn)出逐年提升趨勢(shì)。根據(jù)怡和嘉業(yè)招股書相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2025年，中國OSA患病人數(shù)將增加到2.1億人左右。

COPD則是一種以氣流受限為特點(diǎn)的常見呼吸系統(tǒng)疾病，具有患病率高、致殘致死率高、病程及治療周期長、急性加重期住院率高等特征。中國COPD患者存量巨大，超過1億人，隨著患者健康管理和疾病預(yù)防意識(shí)提升，國內(nèi)COPD診斷及治療需求將進(jìn)一步得到釋放。

上述呼吸系統(tǒng)疾病患病人數(shù)的攀升，使得家用無創(chuàng)呼吸機(jī)在包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)不斷普及。根據(jù)弗若斯特沙利文分析報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到2025年，全球家用無創(chuàng)呼吸機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到55.8億美元，2020年到2025年的年復(fù)合增長率為15.5%，擁有廣闊的市場(chǎng)前景。而由于呼吸機(jī)需與通氣面罩配合使用并且面罩需要定期更換，因此通氣面罩的需求也同步保持較高增速。

作為國內(nèi)家用無創(chuàng)呼吸機(jī)龍頭，據(jù)弗若斯特沙利文分析報(bào)告顯示，按2020年家用無創(chuàng)呼吸機(jī)、通氣面罩銷售額計(jì)，怡和嘉業(yè)在中國的市場(chǎng)份額分別位居全行業(yè)第三、第一，在全部國產(chǎn)品牌中均排名第一。值得一提的是，如果按2020年中國家用無創(chuàng)呼吸機(jī)及通氣面罩出口銷售額計(jì)，怡和嘉業(yè)市場(chǎng)份額均排名第一。由于市場(chǎng)處于高速增長階段，行業(yè)頭部企業(yè)有望率先受益于產(chǎn)品需求的攀升，進(jìn)一步打開業(yè)績?cè)鲩L空間。

領(lǐng)先的市場(chǎng)份額離不開先進(jìn)的研發(fā)與技術(shù)水平的支撐。成立之初，怡和嘉業(yè)就自主研發(fā)出多導(dǎo)睡眠監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，是國內(nèi)較早從事呼吸健康領(lǐng)域醫(yī)療設(shè)備研發(fā)和制造的行業(yè)“探路者”?，F(xiàn)如今，怡和嘉業(yè)更是自主掌握了主營產(chǎn)品的核心技術(shù)，并在人體生理信號(hào)采集處理、呼吸氣流分析及事件判斷、濕化控制、高速風(fēng)機(jī)控制、電磁兼容性設(shè)計(jì)及可用性設(shè)計(jì)等方面積累了豐富的技術(shù)儲(chǔ)備。新產(chǎn)品研發(fā)的不斷商業(yè)化，為怡和嘉業(yè)保持領(lǐng)先地位奠定了重要基礎(chǔ)，助推怡和嘉業(yè)加速駛?cè)氚l(fā)展快車道。

募投達(dá)產(chǎn)有望使“潛力”變“實(shí)力”

以“成為全球呼吸健康管理的首選平臺(tái)”為愿景穩(wěn)步前行

據(jù)招股書顯示，本次怡和嘉業(yè)擬發(fā)行不超過1600萬股，募集資金使用將圍繞主營業(yè)務(wù)展開，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于“年產(chǎn)30萬臺(tái)呼吸機(jī)及350萬套配件”“營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目”“醫(yī)療設(shè)備研發(fā)中心項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

隨著募投項(xiàng)目依次落地，怡和嘉業(yè)多方面競(jìng)爭力將得到顯著增強(qiáng)。在產(chǎn)品生產(chǎn)方面，通過引入先進(jìn)制造管理體系及相關(guān)制造平臺(tái)，公司生產(chǎn)線的自動(dòng)化、智能化水平將有效提升，產(chǎn)能將得到擴(kuò)張，生產(chǎn)效率將得到優(yōu)化。

在營銷方面，隨著國內(nèi)外銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍愈加擴(kuò)大、分布更為合理、功能日漸完善，怡和嘉業(yè)營銷體系將得到全方位升級(jí)，有助于推動(dòng)公司業(yè)務(wù)向更高層次發(fā)展。

而新購置的科研及實(shí)驗(yàn)裝備，除了能打造更好的產(chǎn)品技術(shù)研究軟硬件環(huán)境，更重要的是將直接用于產(chǎn)品升級(jí)開發(fā)以及性能測(cè)試平臺(tái)的改善，為增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力從而增強(qiáng)怡和嘉業(yè)核心競(jìng)爭力保駕護(hù)航。

談及未來規(guī)劃，怡和嘉業(yè)表示，將持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品線的完善布局，在持續(xù)發(fā)力產(chǎn)品制造、營銷網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)體系建設(shè)的同時(shí)，依托科學(xué)的激勵(lì)考核制度，開展人才引進(jìn)與培養(yǎng)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司國內(nèi)外市場(chǎng)占有率，從而實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。在“提供高品質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)服務(wù)，積極關(guān)愛，幫助全球家庭應(yīng)對(duì)呼吸慢病”的使命下，怡和嘉業(yè)正向著“成為全球呼吸健康管理的首選平臺(tái)”這一目標(biāo)大步前行。

關(guān)鍵詞： 營業(yè)收入