（原標(biāo)題：三孚新材切入下游PCB 擬分批收購(gòu)明毅電子66%股權(quán)）

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作為PCB電子化學(xué)品供應(yīng)商，三孚新材(688359)開(kāi)始著手收購(gòu)下游PCB廠商。

11月14日晚間，該公司披露擬分階段收購(gòu)廣州明毅電子機(jī)械有限公司66%的股權(quán)，其中第一階段交易對(duì)價(jià)不超過(guò)5000萬(wàn)元。同日，公司高管再度拋出減持計(jì)劃。

頻繁收購(gòu)

為進(jìn)一步發(fā)揮工藝、材料與設(shè)備之間的協(xié)同效應(yīng)，增加公司客戶(hù)粘性，三孚新材擬開(kāi)展印刷線路板及半導(dǎo)體設(shè)備開(kāi)發(fā)與制造業(yè)務(wù)。本次交易中，公司擬分兩階段持有明毅電子66%的股權(quán)。其中，公司在第一階段擬持有明毅電子的股權(quán)比例不低于51%，交易對(duì)價(jià)將不超過(guò)5000萬(wàn)元，具體以評(píng)估報(bào)告的價(jià)格依據(jù)為準(zhǔn)。

另外，第二階段的增持則視明毅電子達(dá)到年度凈利潤(rùn)1億元，或者《投資框架協(xié)議》簽訂后期滿(mǎn)三年（以先到者為準(zhǔn)）時(shí)啟動(dòng)，屆時(shí)再評(píng)估標(biāo)的公司市場(chǎng)公允價(jià)格。

資料顯示，明毅電子成立于1999年，是一家印刷線路板及半導(dǎo)體設(shè)備的開(kāi)發(fā)與制造商，其主要產(chǎn)品有片式VCP電鍍?cè)O(shè)備、卷對(duì)卷VCP電鍍?cè)O(shè)備、半導(dǎo)體電鍍?cè)O(shè)備、濕制程水平設(shè)備等，但今年前三季度業(yè)績(jī)變臉。

財(cái)報(bào)顯示，明毅科技2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,49萬(wàn)元，但今年1-9月份標(biāo)的公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧約1884萬(wàn)元。據(jù)介紹，由于明毅電子的客戶(hù)群體主要為中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)在大陸投資的工廠，受地緣政治關(guān)系緊張及新冠疫情等因素的影響，其客戶(hù)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏放緩，導(dǎo)致今年明毅電子訂單及設(shè)備交付受到較大程度的影響。

三孚新材主營(yíng)電子化學(xué)品及通用電鍍化學(xué)品，產(chǎn)品就包括了PCB水平沉銅專(zhuān)用化學(xué)品和PCB化學(xué)鎳金專(zhuān)用化學(xué)品等。對(duì)于本次收購(gòu)，公司認(rèn)為有利于拓展印刷線路板、半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，協(xié)同促進(jìn)公司復(fù)合銅箔等新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，有利于公司進(jìn)一步發(fā)揮工藝、材料與設(shè)備之間的協(xié)同效應(yīng)，。

另一方面，去年5月上市以來(lái)，三孚新材屢次發(fā)起收購(gòu)，

今年8月，三孚新籌劃使用自有資金7200萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)廣州市二輕研究所股份有限公司100%股權(quán)，賬面值溢價(jià)率為1,829.83%。二輕所前身廣州市二輕工業(yè)科學(xué)技術(shù)研究所，為從事表面處理技術(shù)研究開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)科研所，先后倍評(píng)為廣東省高新技術(shù)企業(yè)、中國(guó)表面工程協(xié)會(huì)電鍍分會(huì)優(yōu)秀會(huì)員單位、廣東省新型研發(fā)機(jī)構(gòu)。

另外，8月份三孚新計(jì)劃1.16億元收購(gòu)關(guān)聯(lián)方皓悅新科30%股權(quán)，從而完全持股皓悅新科，并由其負(fù)責(zé)PCB板塊的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售服務(wù)。標(biāo)的公司承諾每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在20%以上，并保持平均每年3750萬(wàn)的凈利潤(rùn)。

高管持續(xù)減持私募舉牌

三孚新材業(yè)務(wù)包括電子化學(xué)品和通用電鍍化學(xué)品兩大類(lèi)業(yè)務(wù)。但今年以來(lái)三孚新材業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，前三季度公司凈利潤(rùn)虧損約3572萬(wàn)元，相比去年同期公司盈利3737萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，三孚新材表示系公司實(shí)行員工激勵(lì)產(chǎn)生股份支付費(fèi)用，以及人員增加導(dǎo)致職工薪酬增加。

據(jù)公司高管介紹在PCB領(lǐng)域，公司在水平沉銅、化學(xué)鎳金等制程的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)研發(fā)補(bǔ)齊其他制程的產(chǎn)品類(lèi)型，圍繞現(xiàn)有的客戶(hù)群體，做大、做深產(chǎn)業(yè)鏈；在新能源領(lǐng)域，公司也將圍繞復(fù)合銅箔電鍍專(zhuān)用化學(xué)品、太陽(yáng)能異質(zhì)結(jié)電池電鍍添加劑等電子化學(xué)品和配套設(shè)備，結(jié)合產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)度持續(xù)深入拓展。公司規(guī)劃圍繞PCB與新能源領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，疊加通用電鍍化學(xué)品相關(guān)的業(yè)務(wù)來(lái)進(jìn)行布局。

三孚新材也是復(fù)合銅箔熱門(mén)概念股之一。據(jù)介紹，公司的新型復(fù)合銅箔電鍍工藝較為獨(dú)特，其配套專(zhuān)用化學(xué)品對(duì)設(shè)備有特殊的設(shè)計(jì)及配置要求，目前市面上暫無(wú)配套的生產(chǎn)設(shè)備可以使用。公司為了發(fā)揮工藝、設(shè)備與材料之間的協(xié)同效應(yīng)，給下游客戶(hù)提供一站式技術(shù)解決方案，公司打算切入設(shè)備領(lǐng)域。

另外，公司股東和高管頻頻減持。

11月14日晚間，三孚新材公司董事、總工程師、核心技術(shù)人員田志斌最新披露減持計(jì)劃，擬未來(lái)6個(gè)月通過(guò)減持不超過(guò)8.75萬(wàn)股，占其個(gè)人所持股的13.4615%；今年6月至11月期間，田志斌以41.60-100.02元/股減持10萬(wàn)股。此外，11月8日，公司股東粵科投資累計(jì)減持公司股份184.35萬(wàn)股，占公司總股本比例為2%，對(duì)應(yīng)減持總金額9702萬(wàn)元。

另一方面，9月份三孚新材獲季勝投資系列基金舉牌，從4月份以來(lái)交易公司股票，累計(jì)持股已達(dá)5.0383%。截至第三季度末，季勝激光一號(hào)位居上市公司第五大流通股東，持股1.8%。

自4月以來(lái)，公司股價(jià)累計(jì)上漲近1.4倍，最新報(bào)收93.88元/股，總市值不足百億元。

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