（原標(biāo)題：黃其森“消失”8個月后回歸，泰禾自救之路仍漫漫）

雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|孟帥 編|深海

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在結(jié)束長達(dá)8個月的配合調(diào)查后，泰禾集團(tuán)的“一把手”黃其森回來了。 

今年3月，泰禾一紙公告宣布了實(shí)控人黃其森被帶走協(xié)助調(diào)查的消息。此番回歸后，黃其森便火速“復(fù)工”，成功當(dāng)選公司第十屆董事會董事長。 

不過，雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，黃其森目前被列為被執(zhí)行人的被執(zhí)行總金額高達(dá)111.03億元，與其有關(guān)的限制消費(fèi)令多達(dá)90個。 

風(fēng)雨飄搖之下，泰禾當(dāng)前也承受著不小的壓力。前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈虧損達(dá)到31.24億元。截至10月28日，公司已到期未歸還的借款本金多達(dá)584.51億元。 

雖然泰禾近期多個項(xiàng)目累計(jì)獲批的紓困資金超過9億元，另外還有7.5億元正在申請中、將有望獲得的增量資金，但對于債臺高筑的泰禾而言，自救之路仍舊漫漫。 

“地產(chǎn)大佬”黃其森回歸泰禾

11月15日至11月17日，ST 泰禾連續(xù)三個交易日股價分別上漲5.31%、5.04%、4.8%，漲幅偏離值累計(jì)超過12%。由于前述情況屬于股票交易異常波動的情形，ST 泰禾11月17日在深交所發(fā)布股票交易異常波動公告。 

外界認(rèn)為，ST 泰禾股票交易異常的波動，與泰禾集團(tuán)董事長黃其森結(jié)束配合調(diào)查回歸的傳聞有關(guān)。ST 泰禾在這則公告中證實(shí)了這則傳聞，ST 泰禾稱公司董事長兼總經(jīng)理黃其森已正常履行職責(zé)。 

黃其森從公眾視線中淡去，可以追溯至今年3月中旬。彼時，泰禾集團(tuán)發(fā)布一則重大事項(xiàng)公告，宣布了公司董事長兼總經(jīng)理黃其森正在協(xié)助有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查的消息。黃其森被帶走后，外界緊接著又傳出泰禾集團(tuán)執(zhí)行副總裁黃曦、集團(tuán)副總裁林文華被帶走的消息。 

受到該突發(fā)事件的影響，泰禾集團(tuán)董事會隨即啟動應(yīng)急預(yù)案，公司聯(lián)席總裁葛勇和聯(lián)席總裁王景崗臨危受命，將主持公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營工作的重任接下。 

對于外界眾說紛紜的猜測，葛勇在公司召開的媒體溝通會上澄清，董事長黃其森被帶走是協(xié)助調(diào)查，并不是因?yàn)樘┖探?jīng)營層面的問題，與企業(yè)經(jīng)營本身沒有關(guān)系。 

不過，截至目前，泰禾并未就黃其森被帶走協(xié)助調(diào)查的具體事宜，如調(diào)查原因、調(diào)查結(jié)果等情況進(jìn)行披露。 

值得注意的是，泰禾集團(tuán)被帶走的幾位高層，都曾有在建設(shè)銀行任職的經(jīng)歷，黃其森曾任職于建設(shè)銀行福建省分行，黃曦曾任中國建設(shè)銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，林文華此前曾任建行福建省分行福州城北支行行長。有媒體稱，黃其森被帶走協(xié)助調(diào)查，或與黃曦、林文華二人在建設(shè)銀行期間的工作事宜有關(guān)。 

5月，據(jù)中央紀(jì)委披露信息，中國建設(shè)銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部原總經(jīng)理黃曦涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法正接受調(diào)查。日前，該調(diào)查有了最新進(jìn)展，黃曦因構(gòu)成嚴(yán)重職務(wù)違法并涉嫌受賄犯罪，被收繳其違紀(jì)所得并處開除黨籍處分。 

此番配合調(diào)查結(jié)束回歸后，黃其森便馬不停蹄地回到公司一線“復(fù)工”。11月17日公司舉行的第十屆董事會第一次會議上，黃其森被選舉為公司的第十屆董事會董事長，任期三年。同時，會議還通過了聘任黃其森為公司總經(jīng)理并代行董秘職責(zé)的決定。 

值得一提的是，今年5月，因被深交所實(shí)施其他風(fēng)險警示，泰禾集團(tuán)更名ST泰禾。隨著黃其森回歸泰禾正常履職的消息塵埃落定，ST泰禾的股價未能繼續(xù)上漲態(tài)勢。截至11月18日收盤，ST泰禾報(bào)收1.28元/股，下跌2.29%，最新市值為31.86億元。 

數(shù)次被深交所監(jiān)管，累計(jì)被執(zhí)行金額超111億元

1996年，黃其森作為創(chuàng)始人在福建福州創(chuàng)建了泰禾。自成立那天起，泰禾如今已經(jīng)邁入了第26個年頭。 

回溯泰禾的發(fā)展，大致遵循了根植福建本土，然后毅然進(jìn)京，最后走向全國的戰(zhàn)略。2010年，泰禾通過借殼福建三農(nóng)的形式成功在深交所主板上市，成為了當(dāng)年國內(nèi)唯一一家上市的地產(chǎn)企業(yè)。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，目前黃其森為泰禾實(shí)控人，直接持有公司370多萬股，并通過泰禾投資集團(tuán)有限公司持有泰禾集團(tuán)9.59億股，還與公司5%以上股份的股東葉荔為一致行動人關(guān)系。 

值得注意的是，作為泰禾集團(tuán)股份有限公司董事長、總經(jīng)理兼董事會秘書（代），黃其森近三年里曾多次被深交所給予監(jiān)管處罰。 

2020年9月，因泰禾集團(tuán)未在規(guī)定期限內(nèi)披露2019 年度的業(yè)績預(yù)告，且披露的2019年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)與實(shí)際情況存在較大差異，黃其森被深交所給予“通報(bào)批評”的處分。 

2021年11月4日，因未及時披露下屬企業(yè)減資事項(xiàng)及其進(jìn)展、未及時披露項(xiàng)目合作終止事項(xiàng)，黃其森被深交所給予“通報(bào)批評”的處分。 

2022年9月8日，因《2021年度業(yè)績預(yù)告》披露的2021年度預(yù)計(jì)凈利潤與2021年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤差異較大，且預(yù)計(jì)盈虧性質(zhì)發(fā)生變化，黃其森被深交所給予“公開譴責(zé)”的處分。 

此外，黃其森還因其擔(dān)任法定代表人的泰禾集團(tuán)下屬子公司到期未償付債務(wù)，被法院列為失信被執(zhí)行人。 

天眼查顯示，目前黃其森被列為被執(zhí)行人的被執(zhí)行總金額高達(dá)111.03億元，與其有關(guān)的限制消費(fèi)令多達(dá)90個。 

不過，泰禾集團(tuán)獨(dú)董認(rèn)為，黃其森繼續(xù)擔(dān)任公司董事長、總經(jīng)理不會影響公司的規(guī)范運(yùn)作，有利于推進(jìn)公司債務(wù)重組工作，持續(xù)執(zhí)行公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，領(lǐng)導(dǎo)公司走出困境。 

泰禾獲批9億紓困資金，債務(wù)壓力仍舊不小

雖然“一把手”黃其森重新回到公司執(zhí)掌董事長大權(quán)，但自2020年便遇到流動性問題的泰禾集團(tuán)目前狀況仍不樂觀。 

今年3月初，還未被帶走協(xié)助調(diào)查的黃其森在內(nèi)部刊物撰文《泰禾的“窗口期”》，其中提到泰禾將告別“高周轉(zhuǎn)、高杠桿、高負(fù)債”，改變過往對于規(guī)模的追求，選擇“小而美、小而精”的戰(zhàn)略。黃其森還堅(jiān)信，“泰禾的自救，一定是積小勝為大勝?！?nbsp;

不久前泰禾集團(tuán)發(fā)布的季報(bào)顯示，泰禾集團(tuán)第三季度的營收達(dá)到20.61億元，同比實(shí)現(xiàn)124.21%的增長。在此基礎(chǔ)之上，泰禾集團(tuán)前三個季度的營收達(dá)到52.64億元，同比大增232.79%。 

然而，營收大幅增長的同時，泰禾集團(tuán)的利潤指標(biāo)卻仍舊不太理想。第三季度，泰禾集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈虧損為10.93億元，疊加一、二季度公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損達(dá)到31.24億元。 

若將時間線再往前推，2020年、2021年，ST泰禾歸屬于上市公司股東的凈虧損分別為49.99億元、40.13億元，ST泰禾兩年零九個月的時間累計(jì)虧損超過121億元。 

與此同時，泰禾集團(tuán)肩上背負(fù)的債務(wù)壓力仍舊不小。截至10月28日，公司已到期未歸還借款本金為 584.51 億元。 

此外，泰禾的房地產(chǎn)項(xiàng)目推盤節(jié)奏放緩，面臨較大去化壓力，同時由于公司自身債務(wù)規(guī)模龐大使得公司短期流動性出現(xiàn)困難，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)周期延長，出現(xiàn)延期交付情況。 

在被問及是否收到房地產(chǎn)紓困資金的問題時，ST泰禾在投資者互動平臺回復(fù)稱，截至10月末，泰禾多個項(xiàng)目累計(jì)獲批紓困資金超過9億元，正在申請中、將有望獲得的增量資金共計(jì)約7.5億元。不過，在泰禾龐大的債務(wù)面前，這筆資金仍顯得杯水車薪。 

雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，除了獲得紓困資金以解燃眉之急之外，泰禾的多個項(xiàng)目也被政府列入了保交樓或風(fēng)險防范化解重點(diǎn)項(xiàng)目等，如位于北京的北京院子二期項(xiàng)目已于3月20日全面復(fù)工，位于福州區(qū)域的金府壹號、福州灣項(xiàng)目、福州院子等項(xiàng)目被列入福州市房地產(chǎn)項(xiàng)目風(fēng)險防范化解專班小組選定的重點(diǎn)項(xiàng)目名單。 

泰禾集團(tuán)表示，公司正全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問題。同時，公司以“復(fù)工復(fù)產(chǎn)、重塑信心”“保交付、保品質(zhì)”為第一要務(wù)，積極盤活資產(chǎn)，抓銷售促回款，改善公司負(fù)債結(jié)構(gòu)，力求維護(hù)業(yè)主利益，增強(qiáng)市場信心，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)健康發(fā)展。 

有業(yè)內(nèi)人士指出，雖然泰禾仍在積極努力地尋求自救，但目前泰禾仍有諸多難題待解，公司至今尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案，因萬科入股的前置條件尚未達(dá)成，泰禾引戰(zhàn)萬科目前沒有進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。對于泰禾而言，接下來的壓力仍舊不小。 

在黃其森的帶領(lǐng)下，號稱“絕不躺平、努力自救”的泰禾集團(tuán)能否成功走出困境？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。 

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