（原標(biāo)題：光熱發(fā)電一個(gè)月大漲18%!三大細(xì)分方向值得關(guān)注）

今日市場(chǎng)探底回升，賽道股午后展開反彈，光熱發(fā)電方向領(lǐng)漲。截至收盤，光熱發(fā)電上漲2.4%，天沃科技(002564.SZ)、中材節(jié)能(603126.SH)、新風(fēng)光(688663.SH)以及寶光股份(600379.SH)漲停。

(資料圖)

拉長時(shí)間軸來看，自10月11日先于市場(chǎng)見底并啟動(dòng)以來，光熱發(fā)電板塊累計(jì)上漲近18%，跑贏滬深300同期17個(gè)百分點(diǎn)，超額收益明顯。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，太陽能發(fā)電作為清潔能源發(fā)電之一，包括光熱發(fā)電和光伏發(fā)電兩種形式。光伏發(fā)電是利用太陽能電池的光生伏特效應(yīng)，將太陽輻射能直接轉(zhuǎn)化為電能。

而光熱發(fā)電是經(jīng)過“光能-熱能-機(jī)械能-電能”的轉(zhuǎn)化過程實(shí)現(xiàn)發(fā)電，主要優(yōu)點(diǎn)在于其自帶儲(chǔ)能，對(duì)于彌補(bǔ)太陽能發(fā)電的間歇性有著非常重要的意義。

在儲(chǔ)能方式上，光熱發(fā)電由于自帶儲(chǔ)能而具備調(diào)峰的功能。通過調(diào)峰運(yùn)行，光熱發(fā)電可增強(qiáng)電力系統(tǒng)消納可再生能源電力的能力，減少棄風(fēng)、棄光造成的電力損失。可以與光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電起到較好的協(xié)同、混合互補(bǔ)發(fā)電作用，保障電力的穩(wěn)定輸出，提高電力系統(tǒng)中的可再生能源占比。

今年3月，國家發(fā)改委等部分聯(lián)合印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，闡明了我國能源發(fā)展方針、主要目標(biāo)和任務(wù)舉措。規(guī)劃表明，“十四五”將推動(dòng)光熱發(fā)電與風(fēng)電光伏融合發(fā)展、聯(lián)合運(yùn)行，因地制宜發(fā)展儲(chǔ)熱型太陽能熱發(fā)電。

西部證券認(rèn)為，隨著風(fēng)光發(fā)電規(guī)模快速增長，儲(chǔ)能的重要性日益提升，光熱發(fā)電也憑借其自帶儲(chǔ)能的優(yōu)勢(shì)有望迎來新一波發(fā)展熱潮。

一方面，新疆、青海陸續(xù)發(fā)布第二批新能源項(xiàng)目清單，其中光熱項(xiàng)目規(guī)模分別達(dá)到1350MW、400MW，占比均達(dá)到20%以上。同時(shí)，新疆發(fā)改委提出鼓勵(lì)光伏與儲(chǔ)熱型光熱發(fā)電以9∶1規(guī)模配建。

另一方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年10月15日，我國正處于前期準(zhǔn)備/可研/備案階段的光熱項(xiàng)目合計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到2300MW，招投標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模1005MW，在建項(xiàng)目規(guī)模2695MW，在建規(guī)模為已投運(yùn)規(guī)模的4.6倍。

受到光照資源、地理?xiàng)l件等因素的限制，我國適合發(fā)展光熱的地區(qū)主要為內(nèi)蒙古、新疆、青海、甘肅四省，西部證券以這四省到2030年的新增新能源裝機(jī)規(guī)模與光熱9：1的配比測(cè)算，則2030年國內(nèi)新增光熱裝機(jī)總規(guī)?？蛇_(dá)13GW。

經(jīng)濟(jì)性方面，由于新增光熱項(xiàng)目均為風(fēng)光熱一體項(xiàng)目，光熱在其中起到儲(chǔ)能、調(diào)峰作用，通過減少鏡場(chǎng)投資大大降低了投資成本。

在現(xiàn)行項(xiàng)目配置下，西部證券對(duì)比了"光伏+光熱"和"光伏+鋰電池"兩種項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，兩者項(xiàng)目整體的度電成本分別為0.2861/0.2967元度，光熱的儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性更高，有利于"十四五"期間裝機(jī)加速發(fā)展。

市場(chǎng)規(guī)模方面，2021年全球光熱發(fā)電總裝機(jī)規(guī)模約6692MW，其中西班牙2364MW，美國1921MW，中國589MW，摩洛哥533MW，南非501MW。

由于海外光熱行業(yè)發(fā)展依賴于政府補(bǔ)貼，中國公司光熱技術(shù)已經(jīng)較為成熟，有豐富的出海經(jīng)驗(yàn)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年至今中國公司作為EPC方參與的國際光熱項(xiàng)目規(guī)模合計(jì)達(dá)到1200MW，占比達(dá)到1/6。

根據(jù)國際能源署(IEA)預(yù)測(cè)，我國光熱發(fā)電市場(chǎng)到2030年將達(dá)到29GW裝機(jī)，2050年將達(dá)到118GW裝機(jī)，成為繼美國、中東、印度、非洲之后的第五大市場(chǎng)，具有萬億級(jí)規(guī)模。

投資機(jī)會(huì)上，西部證券認(rèn)為值得關(guān)注的細(xì)分行業(yè)包括熔鹽、玻璃、保溫材料：

1)熔鹽：價(jià)值量高但行業(yè)分散，供應(yīng)商以非上市公司為主。

塔式項(xiàng)目對(duì)熔鹽的需求約30噸/MWh，目前2.7GW的在建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)需要使用64.68萬噸熔鹽，金額約為36.87億元。在上市公司中具備硝酸鉀/硝酸鈉產(chǎn)能的主要有鹽湖股份、云圖控股(硝酸鈉)和山東?；?硝酸鈉);非上市公司中，主要有聯(lián)大化工、并盛化工、新疆硝石(硝酸鈉)、愛能森(復(fù)配)。

2)玻璃：行業(yè)高度集中，從獨(dú)占逐步走向雙寡頭。

光熱玻璃屬于浮法玻璃中的超白玻璃，國內(nèi)在建的2.7GW項(xiàng)目將為光熱玻璃市場(chǎng)帶來27萬噸增量需求、12.15億增量金額。目前，國內(nèi)僅有艾杰旭(700t/d)與安彩(600t/d)具備光熱超白玻璃批量生產(chǎn)能力。艾杰旭已經(jīng)有國內(nèi)外合計(jì)1.03GW的項(xiàng)目供貨業(yè)績;安彩緊隨其后，產(chǎn)品已批量化應(yīng)用于青海、迪拜等大型光熱電站項(xiàng)目。

3)保溫材料：行業(yè)高度集中，魯陽節(jié)能獨(dú)占鰲頭。

目前2.7GW的在建項(xiàng)目預(yù)計(jì)將帶來21.56億元的新增保溫材料需求。在已投運(yùn)光熱項(xiàng)目中，魯陽節(jié)能共參與7個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)410MW。同時(shí)，魯陽節(jié)能在產(chǎn)能(陶瓷纖維年產(chǎn)能50萬噸，市場(chǎng)份額40%)、運(yùn)輸半徑(公司在新疆、內(nèi)蒙古有生產(chǎn)基地)和產(chǎn)品(針對(duì)光熱行業(yè)推出 "賽陽"系列專用產(chǎn)品，能為光熱電站提供系統(tǒng)保溫解決方案)方面優(yōu)勢(shì)突出。

關(guān)鍵詞： 光熱發(fā)電