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11月以來，市場迎來反彈行情，其中消費股表現(xiàn)搶眼，龍頭貴州茅臺的反彈幅度接近30%。大幅反彈后，接下來市場將如何演繹？

從機構(gòu)觀點看，依然看多消費龍頭股。在機構(gòu)看來，隨著社會經(jīng)濟發(fā)展回歸常態(tài)以及春節(jié)假期的臨近，許多消費場景將恢復(fù)，消費行業(yè)中長期發(fā)展趨勢非常清晰。

天弘基金沙川表示，目前各地大力推動經(jīng)濟發(fā)展，一些經(jīng)濟大省推出利好政策助力年底消費旺季，用真金白銀搶回那些人間煙火氣，這些措施利好食品飲料板塊復(fù)蘇回升。參考國外經(jīng)驗，在社會回歸常態(tài)之后，居民對未來的預(yù)期將改善，首先會降低防御性儲蓄，消費能力和消費意愿會提升，加上年底原本就是消費旺季，白酒、乳制品等細分領(lǐng)域有望一掃近幾個月的陰霾。“無論從調(diào)整的時間、幅度還是從估值來看，食品飲料行業(yè)本輪調(diào)整或已近尾聲，后續(xù)投資機會值得期待?！鄙炒ㄕf。

華夏基金國際投資部基金經(jīng)理林青澤表示：“從積極的角度想，過去一年多的下跌基本上把悲觀情緒都耗盡了。在判斷底部時，下跌時間比下跌幅度更有代表性意義，加上壓制消費的不利因素都在消除，消費行業(yè)向上的趨勢比較確定?！?/p>

在林青澤看來，經(jīng)過調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)股票的估值被嚴重低估。“正常情況下，很多龍頭公司每年業(yè)績能增長15%左右，現(xiàn)在估值只有20多倍，性價比很高?！?林青澤說。

富國基金王園園表示，近期利好政策迭出，市場對經(jīng)濟及消費復(fù)蘇的預(yù)期得到提振，消費板塊迎來了反彈行情。此前影響消費板塊的消費場景問題將不成為問題。

王園園分析道，我國有14億人口，是世界上最優(yōu)質(zhì)的消費市場之一，發(fā)展的潛力足夠大。

在王園園看來，高通脹會抬高相關(guān)消費企業(yè)的成本。如啤酒板塊，啤酒罐所用到的鋁在啤酒生產(chǎn)成本中占比較大，在過去兩年的通脹環(huán)境中，啤酒企業(yè)面臨不小的成本壓力。“即使是在這樣的情況下，相關(guān)啤酒企業(yè)的報表仍然亮眼。在后續(xù)海外通脹數(shù)據(jù)逐漸回落的預(yù)期下，啤酒企業(yè)的表現(xiàn)難道不值得期待嗎？”王園園說。

（文章來源：上海證券報）

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