近日，多個(gè)金融機(jī)構(gòu)對2023年全球經(jīng)濟(jì)形勢和市場投資策略作出展望。記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在2023年全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，投資者仍面臨市場波動(dòng)和流動(dòng)性收緊等挑戰(zhàn)，投資者要關(guān)注下行風(fēng)險(xiǎn)，并保持長期投資和多元化投資。與此同時(shí)，大部分機(jī)構(gòu)仍看好中國市場，尤其是消費(fèi)、高新技術(shù)等板塊，存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會，投資者可予以關(guān)注。

保持長期和多元化投資至關(guān)重要

多數(shù)機(jī)構(gòu)對于明年全球經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期仍不非常樂觀，2023年，投資者仍將面對市場持續(xù)波動(dòng)和流動(dòng)性日益收緊的情形，投資面臨不小挑戰(zhàn)。

(相關(guān)資料圖)

瑞銀日前發(fā)布展望報(bào)告指出，央行緊縮重壓下，全球經(jīng)濟(jì)停滯不前。32個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，有13個(gè)經(jīng)濟(jì)體預(yù)計(jì)到2023年底至少有兩季出現(xiàn)萎縮。

富達(dá)國際亞太區(qū)股票主管馬蒂·德普金(Marty Dropkin)表示，“2023年最有可能出現(xiàn)的情況是硬著陸，因?yàn)楦鲊胄幸巡辉偃绱饲耙粯硬扇　幌б磺写鷥r(jià)’應(yīng)對疫情的寬松貨幣政策。在投資者認(rèn)清這一點(diǎn)并在市場反映出這一現(xiàn)實(shí)之前，市場可能會隨著對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿的預(yù)期大起大落。預(yù)計(jì)利率最終將趨于平穩(wěn)，但如果通脹率仍維持在2%以上，利率仍需一段時(shí)間才可能回落?！?/p>

景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜·霍普(Kristina Hooper)認(rèn)為，考慮到目前多國實(shí)施的貨幣緊縮政策，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速會放緩。但在她看來，經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)間不會持續(xù)太長，而且深度也不會太深?！拔覀兡壳暗念A(yù)測是市場正在向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)變。”她說。

瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆表示，市場的拐點(diǎn)可能會在明年下半年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)，但是在拐點(diǎn)出現(xiàn)之前，市場承受的壓力還是非常大。所以投資者在投資過程中，應(yīng)該以防御型為主，要增持防御股和價(jià)值股，并且尋求收益的機(jī)會。另外還要多元化，在市場上尋求相關(guān)性比較小的、對沖策略的基金或者在私募市場尋求增值。

因?yàn)橥浉咂髮ΜF(xiàn)金的侵蝕非常大，不少機(jī)構(gòu)也提示投資者要保持持續(xù)投資。“一些投資者現(xiàn)在只要一出現(xiàn)波動(dòng)就會拋盤，他們不能接受任何一點(diǎn)波動(dòng)，會選擇把投資組合變?yōu)楝F(xiàn)金持有。這在上一輪的全球金融危機(jī)當(dāng)中已被證實(shí)是一個(gè)巨大的錯(cuò)誤。一旦離場，就相當(dāng)于把損失鎖定了，可能會錯(cuò)過市場反彈的機(jī)會?！笨死锼沟倌取せ羝照f。

多機(jī)構(gòu)看好中國市場表現(xiàn)

雖然全球市場在2023年將面臨諸多不確定性，但中國市場仍被機(jī)構(gòu)普遍看好。

富達(dá)國際基金經(jīng)理尤米·杰(Hyomi Jie)表示，雖然大部分發(fā)達(dá)國家正面對通脹、能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退等多重挑戰(zhàn)，但短期內(nèi)中國將處于更有利的位置，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)發(fā)展相對健康。經(jīng)濟(jì)方面，中國央行采取了更具支持性的政策，并將政策重心轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和保增長。對于尋求分散地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)的國際投資者來說，這些因素讓中國市場更具吸引力。

克里斯蒂娜·霍普表示，現(xiàn)在仍有一些國際投資者對投資中國的股市持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，但是他們的態(tài)度也在快速的轉(zhuǎn)變，越來越多投資者意識到中國股市的增長潛力很大，且目前的估值比較低。國際投資者對在中國投資越來越放心，也越來越感興趣。

高盛首席中國股票策略師劉勁津表示，近期，伴隨著中國國內(nèi)政策的一些調(diào)整優(yōu)化，他感受到海外共同基金對投資中國股票的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所轉(zhuǎn)變。另外，一些目前對中國股票持倉比例比較低的海外對沖基金在過去一個(gè)月中對中國股票的配置有所提升。劉勁津說，MSCI中國指數(shù)現(xiàn)在大概是10倍P/E(市盈率)，相比公允的市盈率大概有10%左右的低估。其預(yù)期MSCI中國指數(shù)將升至11倍P/E，估值仍有上行空間。

消費(fèi)、高新技術(shù)等行業(yè)被青睞

針對中國市場，大部分外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，消費(fèi)、高新技術(shù)等板塊仍存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會，投資者可予以關(guān)注。

景順亞洲(日本除外)首席投資總監(jiān)麥克·紹(Mike Shiao)表示，中國的在岸和離岸股市中均擁有大量機(jī)會，包括與消費(fèi)相關(guān)的公司、醫(yī)療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等，這些公司有望從國內(nèi)需求復(fù)蘇中受益?！半S著市場對中國的情緒逐漸改善，我們對盈利增長潛力和融資活動(dòng)恢復(fù)速度持樂觀態(tài)度。”他說。

高盛也看好對消費(fèi)敏感度比較高的行業(yè)。劉勁津表示，高盛對網(wǎng)上零售、消費(fèi)品等板塊維持高配，另外，旅游、餐飲、娛樂、航空行業(yè)也有較大回升空間。

尤米·杰表示，本地品牌、高端制造業(yè)和消費(fèi)性服務(wù)業(yè)將受益于中國加速的供應(yīng)鏈本土化進(jìn)程。盡管中國經(jīng)濟(jì)近日仍有雜音，但“高端化”的趨勢已經(jīng)展現(xiàn)出韌性，并將繼續(xù)為投資者提供長期結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會。

高新技術(shù)行業(yè)同樣被投資機(jī)構(gòu)青睞。

“國企改革將成為經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?，其中科技行業(yè)和工業(yè)有望成為贏家?？萍?、媒體及電信行業(yè)(TMT)將繼續(xù)在創(chuàng)新領(lǐng)域中發(fā)揮重要作用。”富達(dá)國際基金經(jīng)理廖婉菁說，投資者可留意這些趨勢，并甄選出從中受益的企業(yè)債券。

克里斯蒂娜·霍普也認(rèn)為，部分大科技公司的估值現(xiàn)在有所下降，所以在未來其增長潛力也會很大。

高盛中長期看好中國專精特新企業(yè)的表現(xiàn)?！澳壳爸袊嘤私?000國家級專精特新‘小巨人’企業(yè)，其中約700家在A股上市，這其中盈利增長較快、企業(yè)治理較規(guī)范、研發(fā)投入積極的公司都是中長期海外投資者非?？粗氐??！眲沤虮硎?。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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