（原標(biāo)題：政策扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，稀土價(jià)格回暖，多只概念股業(yè)績(jī)亮眼，北上資金和融資資金加碼這些股）

在經(jīng)歷年內(nèi)價(jià)格的數(shù)次回調(diào)后，稀土價(jià)格近期出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

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在經(jīng)歷年內(nèi)價(jià)格的數(shù)次回調(diào)后，稀土價(jià)格近期出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。9月初期，稀土價(jià)格指數(shù)觸及年內(nèi)低點(diǎn)249，隨后震蕩盤升。截至12月22日，最新稀土價(jià)格指數(shù)為294.8，累計(jì)上漲18.39%。早前中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月末期稀土價(jià)格指數(shù)沖至431，創(chuàng)下歷史新高。

能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下

稀土需求空間打開(kāi)

稀土下游應(yīng)用廣闊，主要包括永磁材料、催化材料、電池合金玻璃拋光粉和添加劑等。受益于下游新能源汽車和電子工業(yè)等領(lǐng)域的高速發(fā)展，稀土永磁材料在全球稀土消費(fèi)量中占比最高，為35%。

我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量逐年遞增并位居世界第一，是國(guó)際市場(chǎng)上最主要的生產(chǎn)國(guó)之一。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量從2015年的13.47萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2021年的21.33萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率7.96%。

從供給端來(lái)看，2022年工信部、自然資源部稀土開(kāi)采指標(biāo)為21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%；冶煉分離指標(biāo)為20.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.7%。根據(jù)按需投放的原則，中信證券預(yù)計(jì)2023年全年指標(biāo)增速區(qū)間或?yàn)?0%-30%。

需求方面，新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)高增，消費(fèi)電子、空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電等下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，疊加工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人需求的支撐，12月稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開(kāi)工率有望維持高位。

中長(zhǎng)期看，弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)2025年全球稀土永磁材料產(chǎn)量31.02萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)量28.42萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的91.62%。2021-2025年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量CAGR為8.05%，中國(guó)產(chǎn)量CAGR為8.56%。平安證券認(rèn)為，在當(dāng)前全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，稀土永磁材料將作為主要增長(zhǎng)極打開(kāi)稀土需求空間。

政策扶持稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展

近些年，我國(guó)相關(guān)部門制定了一系列相關(guān)法律法規(guī)和政策，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃與扶持。國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》將稀土功能材料列為新型功能材料產(chǎn)業(yè)；工信部發(fā)布的《稀土管理?xiàng)l例(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)稀土開(kāi)采、稀土冶煉分離實(shí)行總量指標(biāo)管理；鼓勵(lì)和支持利用環(huán)境友好的技術(shù)、工藝，對(duì)含有稀土的二次資源進(jìn)行回收利用。

與此同時(shí)，稀土企業(yè)兼并重組也在持續(xù)推進(jìn)。2021年12月，由中國(guó)鋁業(yè)、五礦集團(tuán)、贛州稀土集團(tuán)等組成的中國(guó)稀土集團(tuán)誕生，與北方稀土形成南北呼應(yīng)，塑造一南一北兩大稀土集團(tuán)的新格局。

多只概念股前三季度凈利潤(rùn)表現(xiàn)優(yōu)異

今年以來(lái)，稀土永磁指數(shù)隨大盤寬幅震蕩，近期更是五連跌。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)，指數(shù)橫盤震蕩，累計(jì)收漲0.11%。概念股中，龍磁科技累計(jì)漲幅居首，高達(dá)30.82%；其后中國(guó)稀土、中鋼天源兩股漲幅超過(guò)10%。

稀土板塊最新整體估值為24.22倍，分位點(diǎn)則處于低位的0.46%。10股最新滾動(dòng)市盈率低于這一數(shù)值，其中不乏北方稀土、廈門鎢業(yè)、橫店?yáng)|磁等行業(yè)龍頭；機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面，金力永磁、北方稀土和橫店?yáng)|磁是較為矚目的3只股票，參與評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)數(shù)量依次有19家、17家和10家。

金力永磁是國(guó)內(nèi)高性能永磁材料的龍頭企業(yè)，公司現(xiàn)有高性能釹鐵硼永磁材料毛坯產(chǎn)能23000噸，規(guī)劃2025年產(chǎn)能達(dá)40000噸，產(chǎn)能CAGR高達(dá)27.79%。此外，公司還在3C和稀土回收領(lǐng)域均積極布局。中泰證券表示，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)量穩(wěn)步釋放。隨著新能源汽車成為下游最大應(yīng)用領(lǐng)域，公司未來(lái)發(fā)展可期。

前三季度，上游稀土供應(yīng)商與下游磁材企業(yè)均有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。稀土龍頭北方稀土實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.31億元，同比增長(zhǎng)47.07%；中國(guó)稀土凈利潤(rùn)3.68億元，同比增長(zhǎng)85.99%。下游磁材企業(yè)中，龍頭橫店?yáng)|磁凈利潤(rùn)12.08億元，同比增長(zhǎng)36.42%；金力永磁凈利潤(rùn)6.87億元，同比增長(zhǎng)95.41%。此外，盛新鋰能、中科三環(huán)、中色股份等股凈利潤(rùn)表現(xiàn)也較為出色。

產(chǎn)業(yè)龍頭獲北上資金和融資資金共同加倉(cāng)

部分稀土永磁股獲得外資青睞。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至12月21日，北上資金所持有稀土永磁股共計(jì)21只。其中，對(duì)金力永磁、廈門鎢業(yè)、盛和資源的持倉(cāng)占流通A股比例居前，依次為3.93%、3.48%、3.14%；對(duì)盛新鋰能、北方稀土和中色股份的持倉(cāng)占流通A股比例也均超過(guò)2%。

自10月末以來(lái)，多只稀土資源股獲北上資金加倉(cāng)。北上資金對(duì)中色股份加倉(cāng)幅度居首，最新持倉(cāng)較10月末增長(zhǎng)205.58%；寧波韻升次之，增持力度為85.67%；另有橫店?yáng)|磁和盛新鋰能加倉(cāng)幅度超過(guò)10%，對(duì)中國(guó)稀土和北方稀土也均有不同程度的增持。不少磁材企業(yè)則遭到北上資金減持，中鋼天源、銀河磁體、中科三環(huán)等股減倉(cāng)幅度在50%以上。

與此同時(shí)，融資資金也看好稀土永磁。截至12月21日，融資資金凈買入兩大稀土龍頭中國(guó)稀土2.16億元、北方稀土2.08億元。下游磁材企業(yè)同樣獲得融資資金注入，其中金力永磁獲得融資凈買入1.54億元；正海磁材和中鋼天源分別為0.77億元、0.75億元。

北方稀土、中國(guó)稀土和包鋼股份等3只資源股獲北上資金和融資資金同時(shí)加倉(cāng)。

2023年稀土產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望持續(xù)釋放

不少機(jī)構(gòu)對(duì)稀土永磁產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展表示看好。中信證券表示，隨著下游需求高速增長(zhǎng)，稀土價(jià)格或?qū)⒏呶贿\(yùn)行，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化，稀土永磁行業(yè)集中度或進(jìn)一步提升。在供需、政策的有力支撐下，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈盈利或穩(wěn)中有進(jìn)，2023年稀土價(jià)格中樞或繼續(xù)穩(wěn)步抬升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望持續(xù)釋放。

華寶證券認(rèn)為，稀土行業(yè)處于快速整合階段，龍頭效應(yīng)將更加顯著；稀土原料端向全產(chǎn)業(yè)鏈布局也是未來(lái)發(fā)展方向，享受低成本資源的同時(shí)把握磁材端的利潤(rùn)，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

平安證券認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)總量管控、海外增量有限背景下，隨著高端需求空間進(jìn)一步打開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年全球稀土短缺格局或?qū)⒊掷m(xù)，稀土價(jià)值有望長(zhǎng)期維持較高水平。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，根據(jù)3家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，5只稀土永磁概念股全年凈利潤(rùn)有望翻倍。盛新鋰能凈利潤(rùn)增速居首，高達(dá)610.13%，其稀土產(chǎn)品主要應(yīng)用于永磁材料、催化劑、硬質(zhì)合金等領(lǐng)域。公司近期引入比亞迪作為戰(zhàn)投，后者全額認(rèn)購(gòu)4663.09萬(wàn)股股票，一躍成為公司第三大股東，持股比例5.11%。此外，中國(guó)稀土、盛和資源、中科三環(huán)、金力永磁等4股凈利潤(rùn)增速超過(guò)100%；2021全年凈利潤(rùn)行業(yè)居首的北方稀土預(yù)計(jì)今年繼續(xù)增長(zhǎng)30.85%。

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