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海通證券指出，近期市場(chǎng)明顯調(diào)整，這源于對(duì)疫情的擔(dān)憂和地產(chǎn)政策不及預(yù)期。估值、基本面指標(biāo)顯示10月末的底部扎實(shí)，穩(wěn)增長(zhǎng)落地推動(dòng)市場(chǎng)步入上升通道，當(dāng)前只是上行中的短暫回撤。行業(yè)上，政策+技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)催化數(shù)字經(jīng)濟(jì)行情展開(kāi)，擴(kuò)內(nèi)需推動(dòng)基本消費(fèi)修復(fù)。

興業(yè)證券指出，近期市場(chǎng)再度遭遇沖擊。但恐慌是暫時(shí)的。隨著疫情逐漸從峰值回落、居民生活進(jìn)一步正常化、政策寬松持續(xù)落地，市場(chǎng)的修復(fù)仍將繼續(xù)，再次進(jìn)入“亂中取勝”。結(jié)構(gòu)上，價(jià)值和成長(zhǎng)的分化有望向均衡收斂。建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需下的大消費(fèi)+國(guó)企央企的修復(fù)機(jī)會(huì)的同時(shí)，在成長(zhǎng)中沿著“安全發(fā)展”和“自立自強(qiáng)”掘金高性價(jià)比方向。

中信建投認(rèn)為，下一步市場(chǎng)重回升勢(shì)，需要等待新的催化。短期來(lái)看，疫情影響下基本面拐點(diǎn)尚不明確，尤其人們對(duì)疫情的認(rèn)知理解目前也并不穩(wěn)定，總體看影響大于此前市場(chǎng)預(yù)期，疫情對(duì)市場(chǎng)短期影響依然存在，除了率先恢復(fù)城市的修復(fù)力度，后續(xù)全國(guó)疫情高峰依然也值得關(guān)注。市場(chǎng)資金面整體偏弱，新基金發(fā)行不振和融資買入回落是主要原因，而近期信用債市場(chǎng)劇烈波動(dòng)引發(fā)理財(cái)/固收+產(chǎn)品破凈和贖回風(fēng)險(xiǎn)，也對(duì)A股資金面及預(yù)期帶來(lái)一定影響。未來(lái)新的催化可能是具體的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地預(yù)期或者基本面改善進(jìn)度開(kāi)始好于市場(chǎng)預(yù)期。

中信證券認(rèn)為，當(dāng)前是接近市場(chǎng)底部的最后觀察期，疫情擾動(dòng)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下修，存量資金年末加速調(diào)倉(cāng)趨向均衡配置，成交低迷程度接近9月末水平，預(yù)計(jì)情緒影響在1月份逐步明朗，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將迎來(lái)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情下半場(chǎng)的起點(diǎn)。首先，全國(guó)疫情快速流行帶來(lái)短暫的階段性生產(chǎn)和消費(fèi)疲軟，低位行業(yè)和主題交易降溫，北上資金流入節(jié)奏趨緩。其次，過(guò)往防疫政策下制造業(yè)相對(duì)消費(fèi)有優(yōu)勢(shì)，而未來(lái)消費(fèi)領(lǐng)域積極變化明顯增多，當(dāng)前公募持倉(cāng)仍整體偏向制造業(yè)，因此年末持續(xù)調(diào)倉(cāng)轉(zhuǎn)向均衡配置。再次，市場(chǎng)整體估值水平極具長(zhǎng)期吸引力，中小市值板塊估值處于歷史低位，交投清淡、接近9月末水平，成交僅聚集在少數(shù)高熱度主題。最后，預(yù)計(jì)1月份主要城市疫情達(dá)峰后市場(chǎng)底部將確認(rèn)，迎來(lái)明年最佳配置時(shí)點(diǎn)，當(dāng)前繼續(xù)圍繞醫(yī)藥醫(yī)療、地產(chǎn)鏈和疫后復(fù)蘇三條內(nèi)需主線均衡配置。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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