（原標(biāo)題：布局新能源，再造一個(gè)長江電力？）

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作者 | 二郎基金@雪球導(dǎo)語：長江電力將在大水電基本盤支撐下，在新能源方面有望再造輝煌。

說起長江電力(SH:600900)， 很多雞狗拍腦袋就說， 不就是背靠六個(gè)大水庫的債券嘛， 有啥成長性？ 其實(shí)， 大家所看到的長江電力， 也不再是當(dāng)年那個(gè)長江電力了。

隨著烏白注入接近尾聲， 我估計(jì)春節(jié)前， 最快在本周， 這個(gè)事情就要完成了。

烏白注入后， 長江電力將開啟新的征程， 將在新能源方面大展拳腳。 也就是我在前年所說的， 長江電力的第四次飛躍， 即將在十四五實(shí)現(xiàn)。

目前看， 長江電力布局新能源主要有幾個(gè)。

金沙江下游風(fēng)光基地

金下基地位于金沙江下游干熱河谷地段， 涉及四川和云南兩省26個(gè)縣（ 市、 區(qū)） ， 是國家“ 十四五” 規(guī)劃的9個(gè)清潔能源基地之一。

規(guī)劃新建風(fēng)電、 光伏項(xiàng)目的總裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)超1500萬千瓦， 預(yù)計(jì)帶來直接總投資超900億元。

基地建成后， 將與溪洛渡、 向家壩、 烏東德、 白鶴灘4座巨型水電站形成世界上規(guī)模最大的綠色清潔可再生能源走廊。

這是我國少有的自帶外送通道和調(diào)峰的風(fēng)光電， 因此， 其競爭力之強(qiáng)， 目前國內(nèi)沒有對(duì)手。

截止去年底， 三峽集團(tuán)已與四川、 云南兩省分別簽訂新能源項(xiàng)目合作開發(fā)協(xié)議。

按照協(xié)議， 三峽集團(tuán)將在金下基地投資開發(fā)水風(fēng)光儲(chǔ)項(xiàng)目近800萬千瓦， 與四川、 云南兩省聯(lián)合打造金沙江下游水風(fēng)光儲(chǔ)清潔能源國家級(jí)示范基地。

在這里， 我必須跟大家說說風(fēng)光電的兩大痛點(diǎn)： 第一， 缺少外送通道， 主要指早期建設(shè)的時(shí)候， 三北的風(fēng)光電， 現(xiàn)在隨著多條特高壓的投產(chǎn)， 外送通道的問題已經(jīng)基本得到解決。

第二， 沒有調(diào)峰。 沒有調(diào)峰的風(fēng)光電， 依然是垃圾電， 不受歡迎。

所以， 像金沙江下游風(fēng)光這種帶有外送通道和調(diào)峰的資源， 在全國基本上沒有， 因此可以預(yù)期未來投產(chǎn)后， 電價(jià)和消納都會(huì)比較樂觀。

目前看， 參與建設(shè)的主要部門依然是三峽集團(tuán)， 而長江電力則以其新能源公司參與， 參與度目前仍不算高。

但是， 金沙江下游風(fēng)光， 集團(tuán)內(nèi)部已近明確， 投資主體是長江電力。 國有資產(chǎn)證券化， 是一個(gè)趨勢， 所以， 未來這塊資產(chǎn)， 大概率會(huì)通過現(xiàn)金收購的方式并入長江電力。

抽水蓄能項(xiàng)目目前長江電力自己在手的抽水蓄能項(xiàng)目就已經(jīng)有十個(gè)， 大家可以看看之前我寫的文章。 其中， 張掖盤道山項(xiàng)目已經(jīng)在去年底開工建設(shè)。

如果在加上三峽集團(tuán)手上的項(xiàng)目， 數(shù)量會(huì)更多。

長江電力和湖北能源作為三峽集團(tuán)下屬的抽水蓄能主體單位， 未來除了投資建設(shè)自有的十個(gè)項(xiàng)目外， 同樣會(huì)通過現(xiàn)金收購的方式， 逐步收購集團(tuán)持有的抽水蓄能項(xiàng)目。

其它地方的風(fēng)光項(xiàng)目

這里主要包括前段時(shí)間和三峽能源一起組建合資公司投資的內(nèi)蒙古風(fēng)光項(xiàng)目、 以及通過通過股權(quán)投資其它電力公司間接獲取的風(fēng)光項(xiàng)目。

因此， 未來十年， 長江電力將在風(fēng)光、 抽水蓄能上， 有機(jī)會(huì)再造兩個(gè)三峽。

烏白注入后， 強(qiáng)大的現(xiàn)金流， 將支撐著公司分批收購集團(tuán)擁有的資產(chǎn)， 而無需進(jìn)行大比例的股權(quán)融資。 長江電力將在大水電基本盤支撐下， 在新能源方面再造輝煌。

關(guān)鍵詞： 長江電力