春節(jié)假期期間(1/23-1/27)，全球主要股指普漲，納斯達(dá)克指數(shù)、韓國(guó)綜合指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)領(lǐng)漲，港股迎兔年“開(kāi)門(mén)紅”。在美國(guó)超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”信心增強(qiáng)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期，全球資金風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升，美股三大股指整體上行。分行業(yè)看，美股非必需消費(fèi)、信息技術(shù)、通信設(shè)備板塊漲幅居前；港股方面，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)分別上漲2.92%和5.35%。行業(yè)方面，資訊科技業(yè)和非必需型消費(fèi)領(lǐng)漲。能源價(jià)格震蕩下跌，WTI原油、ICE布油、NYMEX天然氣價(jià)格分別下跌2.37%、1.48%和0.60%。外匯方面，美元指數(shù)小幅下行，非美貨幣普遍走強(qiáng)。

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海外要聞聚焦：1)美國(guó)第四季度GDP增速好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”信心增強(qiáng)；2)歐元區(qū)1月綜合和服務(wù)業(yè)PMI初值均超過(guò)榮枯線(xiàn)；3)加拿大央行1月加息幅度符合預(yù)期，并釋放暫停加息信號(hào)；4)日本央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多位委員認(rèn)為要繼續(xù)放松貨幣政策；5)歐央行表態(tài)鷹派，2月或加息50基點(diǎn)；6)聯(lián)合國(guó)報(bào)告預(yù)測(cè)2023年世界經(jīng)濟(jì)增速將從2022年的約3%降至1.9%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到4.8%；7)美國(guó)聯(lián)邦政府觸及債務(wù)上限，美財(cái)政部采取特別措施。

春節(jié)國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇超預(yù)期：

1)出行：春運(yùn)客運(yùn)量明顯回升。春運(yùn)前21天全國(guó)發(fā)送旅客7.91億人次，全國(guó)高速公路總流量7.7億輛次；

2)旅游：春節(jié)假期出游人次恢復(fù)至2019年同期近九成，旅游收入恢復(fù)至七成；

3)電影：2023年春節(jié)檔票房超67億元，位列中國(guó)影史春節(jié)檔票房榜第二位，其中《滿(mǎn)江紅》和《流浪地球2》總票房超20億元；

4)免稅：海南離島免稅市場(chǎng)火熱，假期前5天海南省12家離島免稅店總銷(xiāo)售額16.85億元，比2022年春節(jié)假期前五天增長(zhǎng)20.03%，比2019年增長(zhǎng)325%；

5)房地產(chǎn)：商品房成交較平淡，1月21日至27日，30大中城市商品房成交面積為4.47萬(wàn)平方米，僅為2022年同期的20.32%。

投資建議：積極布局節(jié)后行情。春節(jié)期間海外主要權(quán)益市場(chǎng)普遍走強(qiáng)，港股也迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，對(duì)A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好是積極提振，建議積極布局節(jié)后A股行情。第一，全球流動(dòng)性拐點(diǎn)逐漸明晰，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息已進(jìn)入尾聲，加拿大央行也釋放暫停加息的信號(hào)；第二，美國(guó)四季度GDP和歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美歐經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心抬升；第三，春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，客流大幅回暖，影院、旅游、免稅等亮點(diǎn)紛呈，強(qiáng)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。在今年全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大的背景下，中國(guó)有望成為全球經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)引擎，人民幣資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，支撐A股指數(shù)震蕩向上行情延續(xù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)；海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)；地緣沖突等。

（文章來(lái)源：華西證券）

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