昨日市場再現(xiàn)高位震蕩調(diào)整格局。截至收盤，滬指微漲0.02%，深成指下跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.44%。

展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，就過去20年數(shù)據(jù)看，上證指數(shù)在2月上漲概率高達(dá)75%，顯著高于其他月份。建議關(guān)注金融、化工、醫(yī)療等經(jīng)濟(jì)上行周期受益板塊。

復(fù)盤 1月滬指累計漲5.39%

(相關(guān)資料圖)

回顧1月A股市場走勢，在1月16個交易日中，上證指數(shù)有9天上漲，其間整體漲5.39%；深證成指有10天上漲，其間整體漲8.94%；創(chuàng)業(yè)板指期間整體漲9.97%。

據(jù)數(shù)據(jù)，板塊方面，鈣鈦礦電池(月度漲幅22.5%)、鋼鐵(月度漲幅18.73%)、稀土(月度漲幅17.42%)1月漲幅居前，航空運(yùn)輸(月度跌幅7.58%)、血氧儀(月度跌幅6.62%)、預(yù)制菜(月度跌幅6.36%)跌幅居前。

個股方面，剔除1月上市的新股后，恒久科技(月度漲幅121%)、通達(dá)動力(月度漲幅105%)、百利天恒(月度漲幅104%)漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，*ST科林(月度跌幅45%)、*ST凱樂(月度跌幅43%)、*ST吉艾(月度跌幅41%)。

資金方面，在1月的交易日中，北向資金累計凈買入1412.90億元，其中滬股通凈流入705.56億元，深股通凈流入707.34億元。

展望

A股2月上漲概率高

國金證券表示，就過去20年數(shù)據(jù)看，上證指數(shù)在2月上漲概率高達(dá)75%，顯著高于其他月份。2023年順周期、新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥等領(lǐng)域都被基金經(jīng)理看好，不過目前制約影響市場因素主要是消費(fèi)和房地產(chǎn)復(fù)蘇力度，投資者布局要做好長期投資、價值投資。

中信證券認(rèn)為，春節(jié)期間出行大超預(yù)期，投資者情緒和信心加速提振，2月A股彈性看科創(chuàng)成長，港股彈性看內(nèi)需復(fù)蘇，A股內(nèi)外資接力效應(yīng)會更加明顯，活躍資金接力配置資金尋找洼地，全面修復(fù)行情正在途中，建議繼續(xù)增配高彈性成長洼地。

華安證券表示，展望2月市場，在內(nèi)外部支撐因素延續(xù)的背景下，春季行情將延續(xù)演繹。首先，美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、美聯(lián)儲加息放緩，有利于美股持續(xù)反彈，外部支撐依舊，2月下旬，穩(wěn)增長各項舉措與細(xì)節(jié)值得期待；其次，消費(fèi)復(fù)蘇雖然幅度不及預(yù)期，但大方向確定無疑，經(jīng)濟(jì)邊際改善；第三，信貸投放順利，一季度“開門紅”可期。

焦點(diǎn)

四條主線或可掘金

就行業(yè)配置看，機(jī)構(gòu)普遍看好化工、醫(yī)療、金融等板塊。

中信證券表示，就資金結(jié)構(gòu)和投資者行為特征看，配置型外資在完全回補(bǔ)前期流出后，接下來流入速度預(yù)計會趨緩，國內(nèi)活躍資金加倉是節(jié)后市場增量資金主要來源，全面修復(fù)行情下市場流動性持續(xù)擴(kuò)散，預(yù)計成長洼地成為資金共識。短期配置上，建議繼續(xù)增配機(jī)構(gòu)倉位低、產(chǎn)業(yè)邏輯順、業(yè)績彈性大的品種，如醫(yī)藥醫(yī)療、信創(chuàng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以及機(jī)械、化工和環(huán)保板塊當(dāng)中專精特新個股。

招商證券認(rèn)為，春節(jié)后，上市公司業(yè)績預(yù)告披露期結(jié)束，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未出爐；流動性、增量資金性質(zhì)和政策預(yù)期成為市場主導(dǎo)；2月通常偏中小成長的行業(yè)方向相對占優(yōu)?？偟目?，2月以國內(nèi)資金偏好和政策預(yù)期布局，成長性行業(yè)成為主要的配置方向，尤其需要重視科創(chuàng)板。

華安證券則建議把握四條主線：一是產(chǎn)業(yè)周期背景下成長完整節(jié)奏尾聲仍有一波加速行情可期待，重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)光儲、電池及能源金屬；二是春節(jié)后開工建設(shè)預(yù)期和關(guān)注度不斷升溫，有望催化開工相關(guān)周期板塊，關(guān)注建筑裝飾、建筑建材、基礎(chǔ)化工、石油化工；三是景氣修復(fù)符合市場預(yù)期且有持續(xù)性的部分消費(fèi)品，包括醫(yī)療服務(wù)和美容護(hù)理；四是春季行情延續(xù)下的情緒引領(lǐng)品種，包括券商和計算機(jī)信創(chuàng)。

縱深

北向資金1月凈買入超1400億，啥信號？

2023年1月份，電視劇《狂飆》熱播，被視為A股投資“風(fēng)向標(biāo)”的北向資金也開啟“狂飆”態(tài)勢，月內(nèi)五次凈買入額超百億，1月30日單日凈買入額更是創(chuàng)2021年12月以來新高。

買了多少？

單月凈買入額刷新紀(jì)錄

北向資金連續(xù)15日凈買入下，1月份16個交易日累計凈買入額達(dá)1412.9億元，大幅超過2021年12月的889.92億元，刷新單月凈流入紀(jì)錄。由于2022年北向資金凈買入額為900.2億元，這意味著，今年1月北向資金凈買入額已超去年全年。

就近期北向資金凈流入行業(yè)看，疫后復(fù)蘇、順周期、地產(chǎn)后周期和高景氣度行業(yè)被青睞。其中，電力設(shè)備、非銀金融和食品飲料為凈買入額居前的行業(yè)。

就凈買入個股看，寧德時代最受北向資金歡迎，截至1月30日，1月凈買入額超百億元，其次為貴州茅臺和中國平安，1月凈買入額超80億元。五糧液、隆基綠能、招商銀行、中國中免、比亞迪等亦被頻頻買入。

這波北向資金流入潮也伴隨著A股的走強(qiáng)。就A股走勢看，三大股指自2022年12月下旬開始，開啟強(qiáng)勁反彈。在此之前，北向資金已出現(xiàn)多日連續(xù)凈流入。

為何要買？

市場看好中國經(jīng)濟(jì)增長

北向資金為何加速流入A股？

縱觀2022年北向資金走勢，全年雖實現(xiàn)凈買入，但資金流入速度明顯放緩，創(chuàng)2017年以來新低。進(jìn)入2023年，北向資金流入速度為何會大大加快？

“1月份，北向資金基本呈單邊凈買入態(tài)勢，凈流入逾千億元，一方面是因為相較海外市場估值，中國A股估值較低，國際資金對此興趣較大?！鄙耆f宏源首席市場專家桂浩明表示，另一方面是因為美元指數(shù)回調(diào)，人民幣升值較為明顯，外資配置中國資產(chǎn)意愿上升。

數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，美國CPI同比上漲6.5%，是自2021年10月以來最小的同比漲幅；CPI環(huán)比下降0.1%，為兩年半來首次環(huán)比下降。市場認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，全球流動性迎來改善，人民幣升值為北向資金流入提供動力。

“中國疫情防控政策調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)活動逐漸恢復(fù)，市場對2023年中國經(jīng)濟(jì)增長抱有很高預(yù)期，進(jìn)而吸引外資加速回流。”桂浩明稱。

據(jù)彭博社報道，很多公司已上調(diào)對中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。如，高盛預(yù)計今年中國經(jīng)濟(jì)將增長5.5%，高于此前預(yù)測的5.2%。

市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的信心，讓A股持續(xù)被看好。據(jù)香港《南華早報》報道，高盛銀行1月27日給客戶的一份報告中將MSCI中國指數(shù)的年終目標(biāo)從80上調(diào)至85，這意味著較當(dāng)前水平有13%的上漲空間。報告還將滬深300指數(shù)的目標(biāo)從4500點(diǎn)上調(diào)至4800點(diǎn)，潛在漲幅15%。這已是高盛兩個多月內(nèi)第三次上調(diào)MSCI中國指數(shù)目標(biāo)。

而在銀河證券分析師王新月看來，此次北向資金大幅凈流入還有日歷效應(yīng)，“近五年來，北向資金均有年初大幅加倉A股市場的規(guī)律?！?/p>

有何影響？

或明顯提升市場積極性

北向資金大幅加倉，對A股有何影響？

“近期北向資金持續(xù)凈流入，一定程度上增加了A股市場的買盤?！惫鸷泼鞅硎?，此番也提振了A股市場的人氣，對境內(nèi)市場的積極性有一個較明顯的提升。

“外資大幅凈流入后，市場多迎階段性上漲?！蓖跣略绿岬剑仡?019年至今幾次北向資金大幅買入階段，A股市場大多都有不錯的超額收益。對比同期北向資金行業(yè)流向，外資流入較多的行業(yè)同期及后市表現(xiàn)較好。

中信建投研報指出，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化與市場環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)，內(nèi)資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品發(fā)行也有望提速形成內(nèi)外共振，驅(qū)動A股資金面向好。

還會買嗎？

繼續(xù)保持大幅流入態(tài)勢

北向資金還將繼續(xù)“買買買”？

2023年中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長預(yù)期疊加海外風(fēng)險偏好持續(xù)修復(fù)，就市場看來，北向資金或?qū)⒗^續(xù)保持大幅流入態(tài)勢。

王新月認(rèn)為，目前是部分行業(yè)估值快速上升階段，也是資金快速加倉時期，預(yù)計全年北向資金凈流入將持續(xù)增加。

興業(yè)證券指出，根據(jù)測算，保守估計外資今年將流入3000億元，而考慮到資金回補(bǔ)、全球流動性由緊轉(zhuǎn)松、中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現(xiàn)，流入規(guī)?；蛴型_(dá)到4000-5000億元超預(yù)期水平，成為A股市場今年最重要的增量資金來源之一。

（文章來源：重慶商報）

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