中國人民銀行最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票市值31959.90億元，較2022年10月底增加4280.18億元，增幅15.46%！對此，英大證券李大霄接受《投資快報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這與中國市場受到青睞、人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)直接相關(guān)，與全球通脹的回落使得美聯(lián)儲的鷹派政策見頂、美元指數(shù)的回落直接相關(guān)，與國內(nèi)防疫措施優(yōu)化、中國經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期好轉(zhuǎn)直接相關(guān)。他還強(qiáng)調(diào)，投資者千萬別低估了外資(全球資金量最大擁有者)的前瞻性，他們是從全球配置的角度來做資產(chǎn)配資，絕不是短期的、幾個(gè)月就戛然而止的行為；預(yù)測上述幾個(gè)因素還會繼續(xù)發(fā)揮作用，不是一個(gè)終點(diǎn)，而是一個(gè)起點(diǎn)。

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此外，本輪市場反彈前期，旗幟鮮明唱多建議投資者高配中國的大摩2月2日在研究報(bào)告中表示，維持高配中國的態(tài)度不變。銀河證券則指出，中期中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長預(yù)期將不斷兌現(xiàn)、市場流動性充足支撐、盈利面逐步回暖等對市場形成支撐。同時(shí)春節(jié)并未帶來二次疫情高峰使內(nèi)資對疫情反復(fù)的擔(dān)憂下降，未來內(nèi)資或?qū)⒅鸩浇影舯毕蛸Y金。

央行發(fā)布重磅數(shù)據(jù)外資占比A股短期大幅增加

中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票市值31959.90億元，較2022年10月底的27679.72億元增加4280.18億元，增幅15.46%。2022年10月31日至2022年底，滬深300指數(shù)上漲9.33%。可見，市場上漲貢獻(xiàn)了一部分規(guī)模擴(kuò)張。據(jù)了解，上述統(tǒng)計(jì)的外資持有A股包括外資通過QFII(RQFII)、滬港通、深港通持有的A股和港澳臺居民直接投資持有A股。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，滬港通、深港通持有A股市值合計(jì)約22409.7億元。也即是截至2022年底，境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人通過QFII(RQFII)，港澳臺居民直接投資持有A股合計(jì)約9550.2億元。

進(jìn)入2023年，外資對中國資產(chǎn)興致顯著提升。2023年1月外資機(jī)構(gòu)通過滬港通、深港通凈流入A股超過1400億元創(chuàng)月度凈流入新高。不僅在凈流入量上創(chuàng)出新高，北向資金的口味也較2022年末有所變化。來自通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes！的數(shù)據(jù)顯示，2022年11月1日至2023年1月底，北向資金買入最多的五只個(gè)股分別為貴州茅臺、中國平安、寧德時(shí)代、五糧液、招商銀行。北向資金凈買入貴州茅臺159.27億元為凈買入最多的個(gè)股。前五大凈買入個(gè)股，北向資金凈買入均超過100億元。

不過1月北向資金的“口味”微變。貴州茅臺被“寧王”寧德時(shí)代超越。寧德時(shí)代成為1月北向資金凈買入最多的個(gè)股，凈買入量高達(dá)119.46億元。貴州茅臺位居第二，2023年1月北向資金凈買入貴州茅臺92.79億元。此外，隆基綠能取代招商銀行躋身1月北向資金凈買入前五，北向資金凈買入隆基綠能62.75億元。行業(yè)方面，2022年11月1日至2023年1月底，北向資金凈流入前五的行業(yè)為白酒、保險(xiǎn)、股份制銀行、鋰電池、空調(diào)。其中凈流入最多的白酒行業(yè)吸引了374.37億元資金凈流入，凈流入第五的空調(diào)行業(yè)吸引了129.7億元凈流入。

全球最大公募基金調(diào)高2023年中國GDP預(yù)期

盡管北向資金類似2023年1月的高速凈流入未必能持續(xù)，不過機(jī)構(gòu)表示，2023年中國經(jīng)濟(jì)、市場在全球范圍的吸引力顯而易見。

繼高盛、摩根士丹利等之后，全球最大公募基金日前也調(diào)高了2023年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。先鋒領(lǐng)航集團(tuán)日前發(fā)布的2023年2月度市場展望表示，2022年中國經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到3%，年末零售業(yè)表現(xiàn)出驚人的強(qiáng)勁勢頭。先鋒領(lǐng)航將中國2023年全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從4.5%上調(diào)至5.3%。據(jù)先鋒領(lǐng)航集團(tuán)投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔1月初介紹，4.5%的預(yù)測是對消費(fèi)復(fù)蘇留有余地下作出的。在當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測中，4.5%低于全部經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測值的中位數(shù)。不過隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，先鋒領(lǐng)航認(rèn)為也需要關(guān)注通脹和后續(xù)貨幣政策?！拌b于通脹上升和近期經(jīng)濟(jì)增長走強(qiáng)的可能性，我們預(yù)計(jì)中國今年或?qū)⒉辉傺永m(xù)全面寬松的宏觀政策(例如降低存款準(zhǔn)備金率)”，先鋒領(lǐng)航在2月度市場展望中指出。

與此同時(shí)，本輪市場反彈前期旗幟鮮明唱多，建議投資者高配中國的大摩2月2日在研究報(bào)告中表示，維持高配中國的態(tài)度不變。大摩表示，維持對中國股票高配的態(tài)度不變。因?yàn)橹袊咔楹髲?fù)蘇持續(xù)推進(jìn)，相較于新興市場整體而言，中國股票的估值是有吸引力的。大摩表示關(guān)注到發(fā)布報(bào)告(2月2日)這一周前半周市場經(jīng)歷了調(diào)整。它表示波動可能是出于對春節(jié)期間數(shù)據(jù)的不同理解，以及對美國市場不確定性產(chǎn)生的擔(dān)憂以及關(guān)于中美關(guān)系引發(fā)的考慮。大摩表示，市場條件并未發(fā)生大的變化，指數(shù)仍有上行空間。近期推出的全面注冊制和大摩理解的中國資本市場長期改革的框架一致。盡管如此，投資者可能會擔(dān)心新股數(shù)量增加對A股市場帶來的壓力。

值得注意的是大摩編制的A股市場情緒指數(shù)顯示，目前A股市場情緒較2022年四季度有所回升，但遠(yuǎn)未達(dá)到過熱程度。高調(diào)唱多的同時(shí)，大摩旗下亞洲基金已調(diào)高對中國市場的配置，基金最新信息披露材料顯示，大摩旗下基金資產(chǎn)52.49%投資于中國股票，相較于基準(zhǔn)的36.49%顯著高配。

銀河證券：未來內(nèi)資或逐步接棒外資

2月8日，兩市股指早盤窄幅震蕩，午后回落走低；兩市成交額再度萎縮，全日成交約8000億元；北向資金凈賣出約14億元，已連續(xù)四日凈賣出。對此，銀河證券指出，雖然目前市場短期有一定波動，但中期中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長預(yù)期將不斷兌現(xiàn)、流動性充足支撐、盈利面逐步回暖等對市場形成支撐。同時(shí)春節(jié)并未帶來二次疫情高峰使內(nèi)資對疫情反復(fù)的擔(dān)憂下降，未來內(nèi)資或?qū)⒅鸩浇影舯毕蛸Y金。從風(fēng)格角度看，2022年11月以來，市場春季躁動效應(yīng)演繹充分，大盤股長期走勢較好。從1月份以來，中小盤股開始逐漸舉起，行業(yè)也從消費(fèi)切換到科技，風(fēng)格切換明顯，我們認(rèn)為短期小盤成長風(fēng)格或延續(xù)占優(yōu)：一是成長板塊尤其是TMT板塊，整體估值處于歷史較低位置，安全墊高，反彈動力強(qiáng)。二是從資金流動的視角，消費(fèi)板塊在經(jīng)歷快速上漲后，目前股價(jià)有所回落，成長板塊仍是資金配置的最優(yōu)選擇。三是主題風(fēng)格的演繹催化帶動成長板塊的上行，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，如近期ChatGPT的快速突破也使得人工智能產(chǎn)業(yè)鏈備受投資者青睞，未來發(fā)展空間廣闊。值得注意的是目前成長板塊上漲較快，短期可能面臨交易過熱或技術(shù)位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，但整體來看，小盤風(fēng)格占優(yōu)的趨勢仍將延續(xù)。四是從投資日歷角度來看，2月科技板塊勝率較高。

該機(jī)構(gòu)建議配置：(1)成長：電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電子、醫(yī)藥醫(yī)美等成長股為主的板塊仍是資金較優(yōu)選擇，但需要注意短期交易過熱的風(fēng)險(xiǎn)。(2)消費(fèi)：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加居民消費(fèi)意愿釋放為行業(yè)帶來最強(qiáng)確定性Beta機(jī)會，在經(jīng)歷一段時(shí)間波動后，消費(fèi)板塊盈利大概率延續(xù)回升。(3)能源：上游資源品板塊可關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，伴隨逐步開工復(fù)工，可關(guān)注有色金屬、鋼鐵等板塊機(jī)會。(4)金融地產(chǎn)：或有更多穩(wěn)增長政策落地。

（文章來源：投資快報(bào)）

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