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一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

外資休整充分，今天再次流入超過百億元。帶動昨天風(fēng)險釋放的游資繼續(xù)做多，預(yù)計情緒得到激活之后，本輪反彈行情將會延續(xù)至兩會前后。

二、市場情緒監(jiān)測

好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為72，處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從02月08日低位回升，并且近期股指主要以趨勢性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)進(jìn)入興奮狀態(tài)。從反身性的角度來看，當(dāng)市場情緒開始興奮的時候，也就是市場風(fēng)險隨著股指上漲而逐步開始積聚的時候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況[具體參考情緒指數(shù)使用說明](更新時間：2023-02-09)。

三、偏差分析

熱點(diǎn)題材僅僅只是調(diào)整了一個交易日，相應(yīng)風(fēng)險類熱點(diǎn)資金就已經(jīng)開始重新進(jìn)場炒作，技術(shù)心理分析的角度來看，已經(jīng)驗(yàn)證了當(dāng)前中周期情緒已經(jīng)進(jìn)入第二波反彈階段。我們認(rèn)為，兩會之前時間窗口，投資者大概率仍可以繼續(xù)操作。核心是配置性質(zhì)資金仍有做多能力，而風(fēng)險類資金情緒已經(jīng)明確激活，將會從前期的接力做多轉(zhuǎn)向階段性合力做多。

資金驗(yàn)證的角度來看，配置性質(zhì)資金大量級減倉、調(diào)倉(整體凈流向、行業(yè))，是行情進(jìn)入調(diào)整的左側(cè)信號。而左右側(cè)，則是風(fēng)險類資金驗(yàn)證，一是行情進(jìn)入新一輪震蕩休整之后，新熱點(diǎn)空間板降溫，二是以私募為代表的絕對收益類資金倉位回升至較合理偏高的水平。這是新一輪中周期調(diào)整的驗(yàn)證左右側(cè)信號。而對于新一輪中周期調(diào)整的時間、空間，則取決于最近行情回暖之后，是否可以吸引到新基金發(fā)行的改善，為中期帶來明確的增量資金。

整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，兩會前還是繼續(xù)保持積極策略。但基于資金情緒已經(jīng)明確回暖，絕對收益類機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)進(jìn)入回補(bǔ)倉位的階段，因此當(dāng)前的反彈行情可能已經(jīng)進(jìn)入做多能力逐步消耗的階段。兩會時間窗口前后，需要關(guān)注上面提到左右側(cè)信號的出現(xiàn)，并且調(diào)整倉位的策略應(yīng)對。

(風(fēng)險提示：股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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