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觀點(diǎn)：1 月金融數(shù)據(jù)出爐，信貸出現(xiàn)“開門紅”，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)信心提振，同時(shí)也將繼續(xù)支持一季度經(jīng)濟(jì)快速的回升。這既有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的繼續(xù)加固，同時(shí)也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預(yù)期下，指數(shù)繼續(xù)向好的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

2023 年2 月10 日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，2023 年1 月新增人民幣貸款4.9 萬(wàn)億，同比多增9227億；1月社融存量同比增長(zhǎng)9.4%，增速較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。1 月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)12.6%，增速比上月末高0.8 個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)6.7%，增速比上月末高3 個(gè)百分點(diǎn)。

縱觀1月金融數(shù)據(jù)，市場(chǎng)融資需求有了明顯的提升，政策推動(dòng)下，1月份信貸方面也迎來(lái)回升，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)信心的提振，整體有利于經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)的預(yù)期提升。不過(guò)我們也看到，數(shù)據(jù)并非全面向好，畢竟房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊低迷，仍然制約寬信用的效應(yīng)，預(yù)計(jì)后期房地產(chǎn)支撐政策還會(huì)進(jìn)一步推出，而經(jīng)濟(jì)能否迎來(lái)實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇，還需要看個(gè)人端以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)力量。

回到股市當(dāng)中，我們說(shuō)元旦之后的上漲，更多的還是對(duì)于疫情防控措施大幅優(yōu)化之后的良好預(yù)期，更多的是情緒提振下的上行修復(fù)行情。不過(guò)，這種預(yù)期性提振的行情不會(huì)一帆風(fēng)順，后續(xù)還需等待經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇才能有縱深的發(fā)展。所以，春節(jié)之后市場(chǎng)一度的調(diào)整，實(shí)際上就是對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定的具體體現(xiàn)。而調(diào)整中，上周四的反攻，可以視為是對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好預(yù)期的體現(xiàn)，但在數(shù)據(jù)公布之后，其實(shí)也有階段兌現(xiàn)的可能。所以，接下來(lái)短期的行情，要么是預(yù)期再次提振下行情繼續(xù)向好，要么就是短期市場(chǎng)預(yù)期兌現(xiàn)之后迎來(lái)階段的回撤。

但無(wú)論怎么走，在重要會(huì)議之前，市場(chǎng)向好的基本支撐和向好邏輯沒(méi)有發(fā)生本質(zhì)的變化。一方面，金融數(shù)據(jù)超預(yù)期下有助于市場(chǎng)預(yù)期的實(shí)現(xiàn)。尤其是此前對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的不斷加固，在數(shù)據(jù)的提振下，后期或能更好的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)積極影響；另一方面，重要會(huì)議前對(duì)于政策還有更多的期望，尤其是在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時(shí)刻，對(duì)于政策向好的預(yù)期會(huì)更加的強(qiáng)烈，而這也將有利于市場(chǎng)整體的向好提振。而整體看，當(dāng)前仍處于政策發(fā)力下的經(jīng)濟(jì)修復(fù)的提振期，市場(chǎng)情緒逐步提升以及國(guó)內(nèi)資金回流下，仍有望對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)刺激。

總結(jié)一下：短期金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，有助于市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇腳步的加快，對(duì)股市也是積極提振。數(shù)據(jù)出爐以及預(yù)期兌現(xiàn)下，短期或有一定的反復(fù)，但重要會(huì)議之前，在政策預(yù)期以及總體情緒高漲下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)和本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生變化，仍可保持適當(dāng)樂(lè)觀，并做好階段性的機(jī)會(huì)博弈。

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

關(guān)鍵詞： 金融數(shù)據(jù) 何去何從