(相關(guān)資料圖)

觀點(diǎn)：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來的頹勢(shì)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加強(qiáng)下，復(fù)蘇或已經(jīng)拉開序幕。隨著政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)修復(fù)大勢(shì)所趨。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，金融數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，顯示出政策提振下經(jīng)濟(jì)有望加速恢復(fù)。與此同時(shí)，市場(chǎng)情緒高漲，國(guó)內(nèi)資金回流明顯，指數(shù)仍有向好的趨勢(shì)。不過，也需留意階段向好預(yù)期兌現(xiàn)之后市場(chǎng)的反復(fù)，不追高下，輕指數(shù)重個(gè)股進(jìn)行機(jī)會(huì)博弈。

今日，滬深兩市小幅低開，隨后雙雙拉升上行并順利翻紅。此后，指數(shù)震蕩走高，收復(fù)多條短期均線壓制，并于午后再次發(fā)力上行，延續(xù)上周以來的重心回升趨勢(shì)。盤面上，美容護(hù)理板塊領(lǐng)漲，食品飲料、建筑材料、社會(huì)服務(wù)以及機(jī)械設(shè)備等漲幅居前，而多板塊上漲下，僅有銀行、煤炭、農(nóng)林牧漁等少部分板塊小幅調(diào)整。

上周央行公布了一月相關(guān)金融數(shù)據(jù)，信貸出現(xiàn)“開門紅”，對(duì)市場(chǎng)帶來信心提振，同時(shí)也將繼續(xù)支持一季度經(jīng)濟(jì)快速的回升。這既有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的繼續(xù)加固，同時(shí)也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預(yù)期下，指數(shù)繼續(xù)向好的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

市場(chǎng)的走勢(shì)看，雖然全天上漲，但實(shí)際上開盤出現(xiàn)了一絲猶豫，這體現(xiàn)出資金當(dāng)前位置還是有一定的不確定性，不過在整體向好的提振下，資金還是以做多為主對(duì)市場(chǎng)帶來提振。尤其是北向資金的回歸，給市場(chǎng)帶來信心的提振，而國(guó)內(nèi)資金的釋放，也在一定程度給市場(chǎng)帶來刺激。

也正是因此，繼上周四市場(chǎng)良好預(yù)期下迎來大漲之后，今日超預(yù)期數(shù)據(jù)提振下再次上沖，短期基本擺脫了此前調(diào)整的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前看，指數(shù)短期于20日均線止跌，并且重心開始逐步上行，似乎新的一輪上漲行情就要拉開序幕。這里整體向好格局未變，這是我們的核心觀點(diǎn)，但短期就此再次迎來一波行情，我們認(rèn)為值得觀望。

首先，數(shù)據(jù)向好預(yù)期實(shí)現(xiàn)下，要謹(jǐn)防短期獲利盤的兌現(xiàn)；上周四的大漲，其中核心原因就是對(duì)金融數(shù)據(jù)的良好預(yù)期體現(xiàn)，但數(shù)據(jù)兌現(xiàn)之后，上周五到目前資金兌現(xiàn)的欲望整體較強(qiáng)，或?qū)κ袌?chǎng)上行產(chǎn)生抑制；其次，短期多空仍有分歧以及海外擾動(dòng)加大仍有影響。春節(jié)之后，指數(shù)縱深發(fā)展受限，實(shí)際上多空意見分歧較大，指數(shù)整體保持猶豫，不有效突破還不能盲目樂觀。而與此同時(shí)，海外美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向產(chǎn)生新的擔(dān)憂；當(dāng)然，技術(shù)面看，當(dāng)前還不具備大幅上漲的基礎(chǔ)或跡象，仍需等待成交的釋放以及指標(biāo)的修復(fù)。

因此，在基本面支撐以及多方提振下，仍看好重要會(huì)議前的向好趨勢(shì)。但金融數(shù)據(jù)超預(yù)期下指數(shù)迎來新一輪行情，或許還要打個(gè)問號(hào)，并保持一段時(shí)間的跟蹤?？傮w看，指數(shù)結(jié)構(gòu)性行情有望保持，市場(chǎng)風(fēng)格也仍有輪動(dòng)的可能，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊下，建議輕指數(shù)重個(gè)股，在目前的政策真空期下，積極進(jìn)行個(gè)股的機(jī)會(huì)博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

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