（原標(biāo)題：【BT金融分析師】賽富時(shí)面臨巨大逆風(fēng)，分析師稱其必須轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)率模式）

賽富時(shí)面臨逆風(fēng)和股價(jià)下跌，分析師稱其必須由增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向提高利潤(rùn)率模式。

(資料圖片僅供參考)

對(duì)于賽富時(shí)（Salesforce）的股票及其首席執(zhí)行官M(fèi)arc Benioff來說，過去的一年是平淡無奇的。在大規(guī)模裁員、宏觀經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)和增長(zhǎng)放緩?fù)侠哿耸袌?chǎng)情緒的背景下，激進(jìn)投資者的參與能否幫助這家云計(jì)算巨頭在科技行業(yè)的不利環(huán)境中恢復(fù)昔日輝煌，仍然是未知之?dāng)?shù)。盡管面臨逆風(fēng)和股價(jià)下跌，但我仍然看好這家公司。

推動(dòng)變革

在過去幾年里，這家云計(jì)算SaaS（軟件服務(wù)）巨頭的發(fā)展并非一帆風(fēng)順。在大約五年的時(shí)間里，另外兩名聯(lián)合首席執(zhí)行官（Bret Taylor 和 Keith Block）與Benioff一起任職，但很快他倆就辭職了。我認(rèn)為這家偏離正軌的軟件巨頭需要采取行動(dòng)來渡過難關(guān)。

同時(shí)，讓人感到不安的不僅僅是聯(lián)席CEO的離職。賽富時(shí)收購(gòu)Slack和Tableau的價(jià)格并不便宜。但就在去年12月，Slack創(chuàng)始人Stewart Butterfield的離職給投資者留下了非常糟糕的印象，該公司股價(jià)跌至多年來的低點(diǎn)。Tableau首席執(zhí)行官M(fèi)ark Nelson也辭職了，該公司幾天內(nèi)有多位重要人員辭職。

畢竟，賽富時(shí)收購(gòu)的不僅是公司、平臺(tái)和客戶，還有每家被收購(gòu)公司里的人才。

如今，在重組的賽富時(shí)中，Butterfield和Nelson已經(jīng)與其他數(shù)千名員工一起離職，該公司已經(jīng)流失了相當(dāng)多的人才。更精簡(jiǎn)的賽富時(shí)能否在提高盈利指標(biāo)的同時(shí)繼續(xù)增長(zhǎng)，仍有待觀察。

摩根士丹利分析師Keith Weiss認(rèn)為，在大規(guī)模裁員之后，賽富時(shí)的收益可能會(huì)受到?jīng)_擊。但該公司有機(jī)會(huì)提高效率，預(yù)計(jì)其增長(zhǎng)將恢復(fù)到至少13%，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率略高于30%。

我同意大摩分析師的看法，因?yàn)橘惛粫r(shí)正在知名人士的幫助下，從全面增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向提高利潤(rùn)率的模式。

未來可能會(huì)有更多收益

今年到目前為止，賽福斯的股票一直順風(fēng)順?biāo)?。隨著潛在的催化劑的出現(xiàn)，2023年可能是該公司重獲投資者信心的一年。今年迄今，該股股價(jià)上漲了27%。當(dāng)然，很多科技股都在今年以來實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。然而，我認(rèn)為激進(jìn)投資者帶來的希望是賽富時(shí)股價(jià)從底部急劇反彈的更大原因。

即使在從12月的低點(diǎn)大幅反彈之后，該公司的股票距離2021年底的峰值仍有45%的距離。但這樣的水平可能并是遙不可及。

毫無疑問，賽富時(shí)在2021年收購(gòu)Slack引起了投資者的厭惡。這筆交易代價(jià)高昂(277億美元)，而且似乎不合時(shí)宜，對(duì)該公司的股票構(gòu)成了相當(dāng)大的壓力。

不過，我認(rèn)為激進(jìn)投資者很有可能會(huì)向賽富時(shí)施壓，要求分拆過去收購(gòu)的一些公司，包括Slack，以釋放該公司的價(jià)值。然而，考慮到過去一年科技公司的估值大幅下跌，賽富時(shí)能否達(dá)到280億美元的估值還不確定。

不管怎樣，Slack（還有Tableau）的命運(yùn)可能還不確定，因?yàn)榧みM(jìn)投資者可能希望調(diào)整賽富時(shí)的原始計(jì)劃。無論如何，最近這兩家被收購(gòu)公司的高管離職可能意味著Slack和Tableau未來將發(fā)生重大變化。

分析師認(rèn)為賽富時(shí)股票值得買入嗎？

再來看看華爾街，賽富時(shí)股票獲得了“適度買入”的一致評(píng)級(jí)。在36個(gè)分析師評(píng)級(jí)中，有25個(gè)建議買入，10個(gè)建議持有，1個(gè)建議賣出。

賽富時(shí)的平均目標(biāo)價(jià)為190.77美元，意味著該股較當(dāng)前水平的漲幅為11.5%。分析師給出的目標(biāo)價(jià)區(qū)間從每股119.00美元到每股300.00美元不等。

結(jié)論

在最近一輪員工離職之后，我認(rèn)為激進(jìn)投資者介入賽富時(shí)的未來計(jì)劃是正確的。該公司股價(jià)在1月份大漲，投資者似乎看好該公司目前的積極行動(dòng)。隨著激進(jìn)投資者在賽富時(shí)大展拳腳，無論是否將剝離重大資產(chǎn)，該公司都有可能帶來驚喜。

作者：Joey Frenette

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