證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周訂單簽訂結(jié)束，多晶硅價格持穩(wěn)運(yùn)行。東吳證券最新觀點(diǎn)指出，電鍍銅即將開啟產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，從0到1設(shè)備商率先受益。宏觀方面，國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用、加快重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造的指導(dǎo)意見，意見提到，加快制定修訂一批能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)，按照“就高不就低”的原則，加強(qiáng)與重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平的銜接協(xié)調(diào)，合理設(shè)置能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)各級指標(biāo)。企業(yè)方面，奧聯(lián)電子遭“打假”，股價四日跌超40%。

訂單簽訂結(jié)束多晶硅價格持穩(wěn)運(yùn)行

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價格區(qū)間在22.2-24.8萬元/噸，成交均價為24.24萬元/噸，周環(huán)比維持不變；單晶致密料價格區(qū)間在22.0-24.6萬元/噸，成交均價為24.01萬元/噸，周環(huán)比維持不變。

【資料圖】

本周硅料均價持穩(wěn)運(yùn)行，有新訂單成交的企業(yè)數(shù)量為5家，各企業(yè)硅料成交價格區(qū)間略有分化，單晶復(fù)投料大部分訂單價格在24.0-24.8萬元/噸，其余訂單價格在22.2-23.2萬元/噸。近期各硅料企業(yè)簽單價差本就較大，部分訂單以上周區(qū)間高價成交，部分訂單以區(qū)間低價成交，故本周硅料成交均價基本持穩(wěn)。主要原因還包括：第一，國內(nèi)各硅料企業(yè)2月份訂單基本簽訂結(jié)束，余量極少，本周新簽訂單大多為長單補(bǔ)單或散單急單，成交量較小且價格相對持穩(wěn)。第二，硅片企業(yè)開工率提升后，硅料采購需求大幅增加，不僅消化了當(dāng)月硅料產(chǎn)出，甚至消減了部分積壓庫存，據(jù)統(tǒng)計目前硅料企業(yè)庫存量已少于春節(jié)前，故處于消庫存階段的硅料環(huán)節(jié)，短期內(nèi)價格仍維持平穩(wěn)運(yùn)行。

本周國內(nèi)在產(chǎn)的15家企業(yè)均維持正常運(yùn)行，3月份有檢修計劃的企業(yè)有一家，產(chǎn)量影響約15%-20%，因此3月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量可能低于預(yù)期。對于短期內(nèi)的硅料市場價格，第一從供需角度分析：供應(yīng)方面，硅料企業(yè)由于其生產(chǎn)工藝的特殊性，開工率基本都維持在滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，供應(yīng)相對持穩(wěn)或在個別企業(yè)檢修情況下略有減少；需求方面，截止本周，硅片企業(yè)采購的硅料基本滿足當(dāng)月需求，同時也有部分企業(yè)訂單可滿足3月上旬的用量，即短期兩周內(nèi)，硅料需求增量有限。第二從市場情緒角度分析：硅料環(huán)節(jié)目前處于供應(yīng)持穩(wěn)，但庫存在消化的階段，硅片環(huán)節(jié)處于原料相對充足的階段。即無論從市場供需還是市場情緒角度看，上下游目前都有價格持穩(wěn)、最起碼止?jié)q的支撐，因此短期內(nèi)硅料價格的走勢，理論上可持穩(wěn)運(yùn)行，但同時仍受下游硅片價格變化和企業(yè)采購節(jié)奏的影響。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

東吳證券最新觀點(diǎn)指出，電鍍銅即將開啟產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，從0到1設(shè)備商率先受益。

HJT的少銀化降本需求迫切，作為去銀化“終極”手段的電鍍銅更適用于HJT。2022-2023年TOPCon擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模高于HJT，主要系HJT總成本仍偏高，降本為HJT規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)的關(guān)鍵，而銀漿成本在HJT總成本中占比最高，根據(jù)我們的測算，銀漿成本占HJT總成本比重約11%，因此降低銀漿成本為關(guān)鍵，而電鍍銅能夠?qū)崿F(xiàn)去銀化，有望解決HJT銀漿成本高的痛點(diǎn)，并且從工藝要求和降本效果來看，電鍍銅更適用于HJT技術(shù)，(1)工藝要求：HJT獨(dú)有的低溫工藝符合電鍍銅的工藝要求、獨(dú)有的TCO薄膜能夠起到阻擋作用并避免銅污染硅片內(nèi)部；(2)降本效果：HJT應(yīng)用電鍍銅后降低非硅成本的效果最明顯，根據(jù)我們的測算，假設(shè)電鍍銅量產(chǎn)后帶來0.5%提效、電鍍液等耗材成本0.03元/W、電鍍設(shè)備價值量1億元/GW，PERC/TOPCon/HJT三種技術(shù)路線應(yīng)用電鍍銅工藝后，非硅成本的降低幅度分別為2%/12%/21%。

與銀包銅相比，電鍍銅目前尚不具備顯著降本優(yōu)勢，因耗材&設(shè)備折舊成本較高。電鍍銅與銀包銅均為降低銀漿用量的漿料技術(shù)，目前電鍍銅尚不具備顯著成本優(yōu)勢：(1)增效：為電鍍銅獨(dú)有優(yōu)勢，能夠通過更低電阻、更高柵線高寬比，提高0.3-0.5%效率；(2)降本：銀包銅與電鍍銅成本差異主要體現(xiàn)在材料與設(shè)備折舊方面，①材料成本：50%/30%銀包銅的銀漿成本分別為0.05/0.03元/W，電鍍銅的銅成本可以忽略，但電鍍藥水和掩膜材料等目前較高約0.07元/W，未來量產(chǎn)后可能降低到0.03元/W;②設(shè)備折舊成本：50%/30%銀包銅絲印設(shè)備單GW價值量0.4億元，設(shè)備折舊成本為0.01元/W，而電鍍銅設(shè)備單GW投資額目前2億元，設(shè)備折舊成本約0.04元/W，有望降低至1億元，設(shè)備折舊成本約0.02元/W；③材料+設(shè)備折舊成本合計：50%/30%銀包銅合計成本分別為0.06/0.04元/W，電鍍銅目前成本約為0.11元/W，尚不具備顯著優(yōu)勢，未來耗材及設(shè)備國產(chǎn)化&規(guī)模放量降本后有望降低至0.05元/W。

電鍍銅的產(chǎn)業(yè)化是抑制銀漿價格上漲的重要手段。隨著光伏裝機(jī)量提升、銀漿耗量增加可能帶來銀價上漲，存在銀包銅成本增加的可能性。所以電鍍銅能夠與銀包銅路線形成競爭，抑制銀價上漲。根據(jù)測算銀價上漲43%、銀漿含稅價格9295元/KG時，30%銀包銅的材料+設(shè)備折舊成本為0.051元/W，電鍍銅工藝量產(chǎn)成本約0.051元/W，此時電鍍銅量產(chǎn)成本與銀包銅打平，當(dāng)銀價上漲超過43%時電鍍銅成本低于銀包銅。

電鍍銅即將開啟產(chǎn)業(yè)化。早期電鍍銅以研發(fā)線和中試線為主，沒有大規(guī)模量產(chǎn)，2022年以來耗材借鑒PCB領(lǐng)域的濕膜、設(shè)備借鑒半導(dǎo)體領(lǐng)域的激光方案等均有所突破，快速導(dǎo)入驗(yàn)證中，但仍存在設(shè)備產(chǎn)能&環(huán)保&良率等問題，我們預(yù)計2023年行業(yè)進(jìn)行中試，2024年導(dǎo)入量產(chǎn)。

多種技術(shù)方案角力，電鍍銅設(shè)備商率先受益。目前電鍍銅設(shè)備價值量2億元/GW，我們預(yù)計有望下降到1億元/GW，到2025年電鍍銅設(shè)備市場空間達(dá)30億元，2023-2025年CAGR達(dá)260%。(1)種子層(價值量占比25%)：種子層提升柵線與TCO層之間導(dǎo)電性和附著力，我們看好PVD為主流；(2)圖形化(占比30%)：分為掩膜、曝光、顯影，我們看好經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)的油墨+掩膜類光刻；(3)電鍍(占比25%)：包括水平鍍、垂直鍍等，我們看好水平鍍，有望滿足光伏大產(chǎn)能低成本需求。其它設(shè)備占比20%左右。

投資建議：重點(diǎn)推薦邁為股份，建議關(guān)注太陽井(未上市)、羅博特科、東威科技、捷得寶(未上市)、芯碁微裝、蘇大維格。

風(fēng)險提示：HJT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期，電鍍銅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期。

宏觀事件

1、國家發(fā)展改革委：加快填補(bǔ)風(fēng)、光等領(lǐng)域老舊設(shè)備淘汰標(biāo)準(zhǔn)空白

2月23日，國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于統(tǒng)籌節(jié)能降碳和回收利用 加快重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品設(shè)備更新改造的指導(dǎo)意見，意見提到，完善產(chǎn)品設(shè)備能效和淘汰標(biāo)準(zhǔn)。

加快制定修訂一批能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)，按照“就高不就低”的原則，加強(qiáng)與重點(diǎn)用能產(chǎn)品設(shè)備能效先進(jìn)水平、節(jié)能水平和準(zhǔn)入水平的銜接協(xié)調(diào)，合理設(shè)置能效強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)各級指標(biāo)。加快填補(bǔ)風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域發(fā)電效率標(biāo)準(zhǔn)和老舊設(shè)備淘汰標(biāo)準(zhǔn)空白，為新型產(chǎn)品設(shè)備更新改造提供技術(shù)依據(jù)。完善產(chǎn)品設(shè)備工藝技術(shù)、生產(chǎn)制造、檢驗(yàn)檢測、認(rèn)證評價等配套標(biāo)準(zhǔn)。拓展能效標(biāo)識和節(jié)能低碳、資源循環(huán)利用等綠色產(chǎn)品認(rèn)證實(shí)施范圍。嚴(yán)格落實(shí)并適時修訂《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，逐步完善落后產(chǎn)品設(shè)備淘汰要求。

2、陜西：加強(qiáng)智能光伏關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新 加快先進(jìn)太陽能電池及部件智能制造

2月23日，陜西省工業(yè)和信息化廳 陜西省發(fā)展和改革委員會 陜西省生態(tài)環(huán)境廳關(guān)于印發(fā)《陜西省工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》的通知，通知指出，推動太陽能光伏、新型儲能電池、重點(diǎn)終端應(yīng)用、關(guān)鍵信息技術(shù)產(chǎn)品協(xié)同創(chuàng)新。加快基礎(chǔ)材料、關(guān)鍵設(shè)備升級，提高光伏產(chǎn)品全生命周期信息化管理水平。支持低成本、高效率光伏技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，落實(shí)儲能電池等行業(yè)規(guī)范條件、綜合標(biāo)準(zhǔn)體系。加快提高多晶硅電池及組件生產(chǎn)工藝及技術(shù)水平，優(yōu)化太陽能光伏發(fā)電整體解決方案，進(jìn)一步做大光伏玻璃、光伏設(shè)備等配套產(chǎn)品。

3、寧夏“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案出臺

2月23日，寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)《寧夏“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》的通知，通知指出，電源側(cè)新型儲能重點(diǎn)發(fā)展方向?yàn)榻?ldquo;新能源+儲能”機(jī)制。根據(jù)電力系統(tǒng)運(yùn)行需求，結(jié)合國家沙漠戈壁荒漠大型風(fēng)電光伏基地及區(qū)內(nèi)新能源項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，布局一批新型儲能電站，構(gòu)建電源出力特性與負(fù)荷特性匹配的友好型電源集群，保障新能源高效消納利用，提升新能源并網(wǎng)友好性和容量支撐能力。

4、陜西碳達(dá)峰方案：2030年風(fēng)、光裝機(jī)達(dá)8000萬千瓦以上

2月17日，陜西省人民政府公開發(fā)布陜西省碳達(dá)峰實(shí)施方案。方案指出，大力發(fā)展非化石能源。堅持集中式與分布式并舉，全面推動風(fēng)電和光伏發(fā)電大規(guī)模開發(fā)利用，持續(xù)推進(jìn)陜北地區(qū)風(fēng)光發(fā)電基地化建設(shè)，大力推動關(guān)中負(fù)荷中心地區(qū)風(fēng)光資源規(guī)?；_發(fā)建設(shè)，穩(wěn)步擴(kuò)大陜南地區(qū)風(fēng)光發(fā)電規(guī)模，重點(diǎn)推進(jìn)神木府谷外送、陜武直流、渭南3個大型風(fēng)光發(fā)電基地項(xiàng)目和26個屋頂分布式光伏試點(diǎn)縣項(xiàng)目建設(shè)。

推動現(xiàn)有水電項(xiàng)目建設(shè)，爭取旬陽、黃金峽等水電站盡快建成投產(chǎn)，積極推進(jìn)黃河北干流古賢、禹門口水利樞紐工程項(xiàng)目建設(shè)。統(tǒng)籌推進(jìn)生活垃圾發(fā)電、農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)，穩(wěn)妥推進(jìn)生物質(zhì)原料制天然氣、成型燃料、生物液體燃料等，積極發(fā)展生物質(zhì)能清潔供暖。積極推進(jìn)地?zé)豳Y源高效、循環(huán)、綜合利用，探索中深層地?zé)崮芄┡?guī)?；l(fā)展路徑。推進(jìn)氫能“制運(yùn)儲用”全鏈條發(fā)展，塑造我省氫能產(chǎn)業(yè)核心競爭力。到2030年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到8000萬千瓦以上。

5、國家能源局印發(fā)《能源行業(yè)信用信息應(yīng)用清單(2023年版)》

2月21日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<能源行業(yè)信用信息應(yīng)用清單(2023年版)>的通知》。

《能源行業(yè)信用信息應(yīng)用清單(2023年版)說明》指出，能源行業(yè)信用信息應(yīng)用清單由業(yè)務(wù)類別、應(yīng)用事項(xiàng)、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)、信用分類、信用監(jiān)管措施和法規(guī)政策依據(jù)共6方面內(nèi)容組成。

本清單的應(yīng)用事項(xiàng)，按照行政許可、行政處罰、日常監(jiān)管、表彰評優(yōu)和其他共5類業(yè)務(wù)，根據(jù)對能源行業(yè)市場主體的信用分類，可采取具體信用監(jiān)管措施共計36項(xiàng)。

行業(yè)新聞

1、湖南益陽：到2030年風(fēng)光總裝機(jī)達(dá)到5GW以上

2月22日，益陽市人民政府發(fā)布關(guān)于《益陽市碳達(dá)峰實(shí)施方案》的通知，通知指出，大力發(fā)展可再生能源。大力發(fā)展風(fēng)電和光伏發(fā)電，優(yōu)先就地就近開發(fā)利用，支持負(fù)荷中心和周邊地區(qū)分散式風(fēng)電和分布式光伏建設(shè)，鼓勵分布式光伏與建筑、園區(qū)、儲能、微電網(wǎng)等融合開發(fā)。到2025年，生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)達(dá)到11萬千瓦。到2030年，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到500萬千瓦以上。

積極發(fā)展“新能源+儲能”模式，加快風(fēng)電、光伏發(fā)電與新型儲能融合發(fā)展，加快電力需求響應(yīng)平臺建設(shè)，促進(jìn)能源集約利用，解決棄水、棄風(fēng)、棄光問題。到2025年，新型儲能裝機(jī)容量達(dá)到40萬千瓦以上；到2030年，我市電網(wǎng)尖峰負(fù)荷響應(yīng)能力達(dá)到5%以上。

深化可再生能源建筑應(yīng)用，推廣光伏發(fā)電與建筑一體化應(yīng)用，因地制宜建設(shè)一批漁光互補(bǔ)、屋頂分布式光伏、戶用光伏發(fā)電等多模式光伏發(fā)電項(xiàng)目。不斷提升建筑電氣化率，積極探索新能源技術(shù)在供電、用熱和建筑節(jié)能中的應(yīng)用，逐步實(shí)現(xiàn)采暖、供冷、生活熱水用能清潔化。到2025年，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)到8%，新建公共機(jī)構(gòu)建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達(dá)到50%。

2、廣東韶關(guān)市：到2025年新增光電建筑應(yīng)用裝機(jī)5MW

2月21日，廣東省韶關(guān)市節(jié)能減排辦公室印發(fā)《韶關(guān)市“十四五”節(jié)能減排實(shí)施方案》，《方案》提出：推進(jìn)建筑光伏一體化建設(shè)，推動太陽能光熱系統(tǒng)在中低層住宅、酒店、宿舍、公寓建筑中應(yīng)用。完善公共供水管網(wǎng)設(shè)施，提升供水管網(wǎng)漏損控制水平。到2025年，城鎮(zhèn)新建建筑全面執(zhí)行綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)，其中一星級及以上綠色建筑面積占當(dāng)年新增綠色建筑面積的比例超過30%，完成既有建筑節(jié)能改造面積50萬平方米以上，新增太陽能光電建筑應(yīng)用裝機(jī)容量5兆瓦。

3、總裝機(jī)10GW！山西印發(fā)分布式可再生能源發(fā)展三年行動計劃

近日山西省人民政府辦公廳印發(fā)了《山西省推進(jìn)分布式可再生能源發(fā)展三年行動計劃(2023-2025年)》。其中確定目標(biāo)任務(wù)：到2025年，全省分布式可再生能源電力裝機(jī)總規(guī)模達(dá)到1000萬千瓦左右；分布式可再生能源發(fā)電量較2022年實(shí)現(xiàn)翻番；分布式可再生能源利用率保持在合理水平；各類應(yīng)用場景“百花齊放”試點(diǎn)示范項(xiàng)目建成達(dá)效。

主要內(nèi)容實(shí)施方面包括三個環(huán)節(jié)、四項(xiàng)行動、十個計劃。其中三個環(huán)節(jié)為發(fā)電端、輸配端、用戶端；四項(xiàng)行動包括千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動、千家萬戶沐光行動、能源服務(wù)下鄉(xiāng)行動、消納提升示范行動。十個計劃主要落在鄉(xiāng)村振興、交通廊道、建筑屋項(xiàng)、整縣試點(diǎn)、風(fēng)電下鄉(xiāng)入景、風(fēng)電技改擴(kuò)容、農(nóng)網(wǎng)鞏固提升、鄉(xiāng)鎮(zhèn)能源服務(wù)、多元直接利用、綠色低碳示范。

4、浙江金東區(qū)：2023年探索自貿(mào)區(qū)“光伏+儲能+隔墻售電”試點(diǎn)建設(shè) 開展分布式發(fā)電市場交易

2月22日，金東區(qū)人民政府發(fā)布2023年金東區(qū)政府工作報告，報告指出，關(guān)于光伏，2023年發(fā)展目標(biāo)及重點(diǎn)工作如下：探索自貿(mào)區(qū)“光伏+儲能+隔墻售電”試點(diǎn)建設(shè)，開展分布式發(fā)電市場交易，努力降低企業(yè)用電成本。

推動綠色產(chǎn)業(yè)循環(huán)發(fā)展。繼續(xù)實(shí)施“光伏倍增”計劃，新增光伏并網(wǎng)容量4萬千瓦。

5、福建寧德市：十四五加快風(fēng)能、太陽能等可再生能源在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)村生活及海上漁排中的應(yīng)用

2月20日，寧德市人民政府關(guān)于印發(fā)寧德市“十四五”節(jié)能減排綜合工作實(shí)施方案的通知，通知指出，推進(jìn)農(nóng)村電網(wǎng)改造升級，開展3個鄉(xiāng)村電氣化試點(diǎn)，加快風(fēng)能、太陽能等可再生能源在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)村生活及海上漁排中的應(yīng)用。

全面提高建筑節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)，提升公共建筑用能監(jiān)測和低碳運(yùn)營管理水平，加快發(fā)展超低能耗建筑，加大零碳建筑的開發(fā)和應(yīng)用，積極推進(jìn)既有建筑節(jié)能改造、建筑光伏一體化建設(shè)。

公司動態(tài)

1、被立案調(diào)查！奧聯(lián)電子連續(xù)四個交易日收盤價跌幅超40%

2月23日晚間，奧聯(lián)電子發(fā)布公告稱，公司于2月23日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。事件起于2月21日，華能清能院在官微發(fā)布澄清聲明稱，公司與南京奧聯(lián)汽車電子電器股份有限公司無任何合作協(xié)議、技術(shù)交流和業(yè)務(wù)往來。其公告中，胥某簡歷中有關(guān)華能清能院的描述嚴(yán)重不實(shí)。奧聯(lián)電子股價直線跳水，當(dāng)日下跌20.01%。2月22日，杭州眾能光電發(fā)布針對奧聯(lián)電子的澄清聲明，稱奧聯(lián)電子《關(guān)注函回復(fù)》涉及的胥明軍主要業(yè)績內(nèi)容有夸大或失實(shí)，公司保留追究相關(guān)方法律責(zé)任的權(quán)利。2月21日至2月24日期間，奧聯(lián)電子股價跌幅達(dá)41.56%。

2、京山輕機(jī)：子公司獲通威13.08億元設(shè)備大單

2月23日，京山輕機(jī)發(fā)布公告，全資子公司晟成光伏與通威太陽能(四川)有限公司、通威太陽能(鹽城)有限公司簽署了日常經(jīng)營銷售合同，向后者銷售太陽能組件流水線、包裝線和層壓機(jī)設(shè)備、層壓框自動回流線、疊焊機(jī)、排版機(jī)等，合同金額為13.08億元(含稅)，占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的32.01%，占晟成光伏2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的58.62%。按照約定，雙方后續(xù)將按履約節(jié)點(diǎn)進(jìn)行結(jié)算，分預(yù)付款，到貨款，驗(yàn)收款，質(zhì)保金等。

本次與京山輕機(jī)簽署合同的兩家公司均為通威股份全資控股公司，此前雙方已有一定合作基礎(chǔ)。公告顯示，京山輕機(jī)在2019-2021年向通威股份的銷售額分別為1322.28萬元、1.22億元、1.92億元，分別占當(dāng)年整體營收的0.58%、3.99%、4.71%。

3、華能清能院完成國內(nèi)首套直流電壓2000伏高壓光伏逆變器自主研制

2月16日，由華能清能院自主研制的智能高壓光伏逆變器(HNPVD-MV)正式下線。該光伏逆變器將直流電壓提升至2000伏以上，突破了高效多級耦合、高壓高功率密度寬范圍并網(wǎng)運(yùn)行核心技術(shù)，標(biāo)志著我國光伏逆變器在高電壓、大容量并網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域獲得重大突破。

4、意華股份：募資5.3億元投向光伏支架核心部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目

2月22日，意華股份發(fā)布公告稱，公司擬向特定對象發(fā)行A股股票募集資金總額上限為53,332.38萬元(含本數(shù))(不考慮發(fā)行費(fèi)用的影響)，發(fā)行股份數(shù)量上限為51,201,600股(含本數(shù))。

公告顯示，公司本次向特定對象發(fā)行 A 股股票的樂清光伏支 架生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目將對沖壓件 RAIL 及機(jī)器人焊接件 BHA 產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行 擴(kuò)張，同時還將實(shí)現(xiàn)光伏跟蹤支架控制器的量產(chǎn)，在維持現(xiàn)有市場的同時，豐富 公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升市場份額。

5、億晶光電：定增13億元加碼5GW高效太陽能組件項(xiàng)目

2月22日，億晶光電發(fā)布公告稱，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過 130,240.00 萬元(含本數(shù))。本次發(fā)行股票募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后，將用于常州年產(chǎn) 5GW 高效 太陽能組件建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金及償還有息負(fù)債。

常州年產(chǎn)5GW高效太陽能組件建設(shè)項(xiàng)目，實(shí)施主體為常州億晶光電科技有限公司，項(xiàng)目總投資85,650.62萬元。項(xiàng)目將通過新建5GW組件車間、利用現(xiàn)有廠區(qū)配套設(shè)施、購進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，擴(kuò)大現(xiàn)有光伏領(lǐng)域高效太陽能組件生產(chǎn)規(guī)模，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)5GW高效太陽能組件的生產(chǎn)能力，有助于滿足光伏發(fā)電市場需求，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整合上下游資源向“一體化”戰(zhàn)略發(fā)展，提高自動化生產(chǎn)水平，提升產(chǎn)品質(zhì)量和核心競爭力，進(jìn)而鞏固公司的市場競爭優(yōu)勢。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

硅料環(huán)節(jié)本期維持在相對平靜氛圍，二月訂單多數(shù)正處于執(zhí)行發(fā)運(yùn)階段，致密塊料主流價格水平暫時仍然在每公斤230元左右，但是市場現(xiàn)貨交易中的高價位訂單水平繼續(xù)下探。隨著三月新訂單逐漸開始價格談判和訂單簽訂，買賣雙方對于目標(biāo)價格的訴求體現(xiàn)出較大差異，目前觀察短期難以中和矛盾，需要有一方妥協(xié)或讓步。

需求方面，拉晶環(huán)節(jié)稼動水平在本月得到明顯回升，對于硅料的需求規(guī)模也達(dá)到階段性目標(biāo)。不排除三月硅料需求量環(huán)比繼續(xù)回升，但是從現(xiàn)貨供應(yīng)量以及目前硅料環(huán)節(jié)庫存水平來說，滿足硅片生產(chǎn)的需求不再是核心矛盾，而滿足高質(zhì)量硅片的需求亦或成為二季度開始的新熱點(diǎn)。

硅片價格

本期硅片價格方面，包括各個規(guī)格的價格均與前期價格持平，整體暫未開始變動。

硅片現(xiàn)貨供應(yīng)雖然暫未發(fā)生明顯的大幅寬松，但是包括182mm和210mm規(guī)格的供應(yīng)能力正在逐漸增加，預(yù)計三月中期會有更加明顯的增量體現(xiàn)。

拉晶生產(chǎn)周期較長，硅片產(chǎn)量增加的爬坡周期長，疊加當(dāng)前硅料價格高低范圍落差巨大，拉晶企業(yè)受制于生產(chǎn)用料的剛性需求和存在對硅料價格的顧慮，上游環(huán)節(jié)談判難度加大，博弈成本上升。預(yù)計單晶硅片短期價格難以回落，但是下游電池環(huán)節(jié)正在發(fā)生的價格下跌和庫存小幅累積，對于硅片環(huán)節(jié)來講無疑會觸發(fā)緊張和恐跌情緒。

N型硅片的產(chǎn)量和現(xiàn)貨供應(yīng)量方面，截止二月尚未發(fā)生較大變化，暫時仍以前期主流廠家為主力，但是預(yù)期隨著N型電池產(chǎn)能在二季度的加速增長放量，對于N型硅片的需求量規(guī)模將呈現(xiàn)令人矚目的變化。

電池片價格

本周維持上周跌勢，由于電池片環(huán)節(jié)面臨庫存小量積累，組件廠家還有前期采購電池片在手，針對電池片抱有預(yù)期心理，采購電池相對觀望。

本周電池片新簽價格M10/G12尺寸主流成交價格落在每瓦1.1-1.11元人民幣左右的價格，而前期訂單每瓦1.13元人民幣的價格也有少量在走。

展望后勢，從本周簽單情況來看，較少出現(xiàn)低于每瓦1.1元人民幣的低價水平，預(yù)期價格走勢相對平緩，后續(xù)隨著上游博弈結(jié)果，電池片價格仍有望持續(xù)下行。

2月N型電池片受到N型硅片緊缺、銀漿成本上升等影響，N型電池片與PERC溢價持續(xù)擴(kuò)大、同時交付也受到影響，TOPCon/M10電池片當(dāng)前定價每瓦1.19-1.2元人民幣，價差約0.08-0.1左右。而HJT/G12電池片G12價格成交量較少并無太多可具參考的新價格簽單，當(dāng)前定價約每瓦1.3-1.6元人民幣不等。

組件價格

本周訂單陸續(xù)執(zhí)行、部分前期與新簽簽單開始持續(xù)落地，本周執(zhí)行組件價格總體區(qū)間仍在小幅向上，單玻500W+價格約落在每瓦1.65-1.87元人民幣左右，均價持穩(wěn)上周約每瓦1.75-1.77元人民幣，高價小幅上修至在每瓦1.82-1.87元人民幣。

然臨近月底新訂單有限，大多都是前期訂單結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目，內(nèi)需拉動仍寄望在3-4月啟動，上游價格也在本周開始醞釀跌價，后續(xù)仍靜待整體博弈情勢，波動暫時未止部分開發(fā)商也持續(xù)延后新單下訂時點(diǎn)，當(dāng)前對于新報價1.8元以上的價格接受度有限，靜待博弈落地。值得注意組件競爭也愈發(fā)激烈，部分廠家已給予相對平均報價下降5分人民幣左右的優(yōu)惠。

海外地面項(xiàng)目價格持穩(wěn)每瓦0.2-0.23元美金(FOB)的價格，后續(xù)簽單希望保持在每瓦0.22-0.23元美金的水平，目前小量訂單向上調(diào)整至0.23元美金的假格。然當(dāng)前海外需求并未全面啟動，整體交付較淡。歐洲因前期庫存影響整體交付較緩。澳洲近期價格約在每瓦0.23-0.26元美金區(qū)間。中東非價格本周平穩(wěn)在每瓦0.21-0.22元美金。

N型組件價格方面，HJT組件(G12)價格本周價格持穩(wěn)約每瓦2-2.075元人民幣，海外價格約每瓦0.26-0.275元美金。TOPCon組件(M10)價格約每瓦1.85-1.95元人民幣，海外價格約每瓦0.235-0.24元美金。

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