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觀點：本次“春季躁動”行情自1月份啟動以來，目前進入震蕩蓄勢期，時間上或已過半，空間上繼續(xù)拓展還需要兩大因素的推動。

我們說的“春節(jié)躁動”行情，主要指的是股市在春季往往會有階段性行情。在此期間，由于春節(jié)效應和兩會效應，以及業(yè)績空窗期，市場的情緒往往較好。

今年的春季躁動行情在1月份隨著人民幣快速升值以及北向資金的大幅凈流入中快速啟動。2月份，人民幣匯率反彈以及美較長時間將維持高利率的擔憂，使得北向資金流入放緩，指數(shù)高位震蕩。A股在國內(nèi)流動性支撐以及復蘇預期下持續(xù)進行3300點的拉鋸戰(zhàn)，重要會議的來臨，也使市場尋求推動行情繼續(xù)的支撐因素！

然而，春季躁動行情若想進一步拓展空間，則需要兩大因素的強力推動，一是經(jīng)濟復蘇數(shù)據(jù)的強勁表現(xiàn)，比如房地產(chǎn)投資增速的快速反彈；二是美通脹粘性快速降低，使得美聯(lián)儲高利率維持時間大幅縮短，甚至降息預期的來臨。

目前看，3月份兩會期間，市場將在多空因素中逐漸拉鋸，最終形成變盤方向。對于投資者來說，持倉觀望下，可以密切關注身邊經(jīng)濟活動的變化，比如人們的信心是否回暖，身邊企業(yè)家朋友對于2023年的展望是否樂觀。這些微小的變化都將決定2023年經(jīng)濟動向以及股市的走勢。

投資機會上，可更多關注消費、成長與金融方向。周期性板塊在今年的弱復蘇中或有修復行情，但整體彈性將弱于消費與成長。成長板塊一方面全球流動性并沒有實質(zhì)性寬松，另一方面半導體周期性下行尚未迎來拐點，從催化因素上看行情整體機會低于消費板塊。金融板塊尤其是券商伴隨注冊制的來臨，有望享受資本市場提速發(fā)展的紅利。

(作者：趙玲執(zhí)業(yè)證書：A0680615040001)

（文章來源：巨豐投顧）

關鍵詞： 春季躁動