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觀點：美國內(nèi)通脹壓力回升，聯(lián)儲3月加息50基點預期升溫，且未來存持續(xù)加息可能；市場資金出現(xiàn)分歧，北向資金與兩融資金持續(xù)流出引發(fā)市場情緒謹慎；人民幣再現(xiàn)貶值壓力，外資出現(xiàn)出逃跡象；市場風格頻繁切換，板塊輪動加劇市場分化；市場區(qū)間震蕩調(diào)整呈現(xiàn)延續(xù)，短期存變盤可能；經(jīng)濟復蘇預期下，基本面改善或支撐市場修復。短期來看，市場階段性修整呈現(xiàn)延續(xù)，短期市場將聚焦兩會議題，市場調(diào)整壓力下，謹慎觀望為宜。

美國1月核心PCE物價指數(shù)同比上升4.7%，預估為4.3%，前值為4.4%；美國1月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上升0.6%，為2022年8月以來最大增幅，預估為0.4%，前值為0.3%。

從美國1月核心PCE物價指數(shù)來看，美國國內(nèi)通脹壓力依然存在，而美聯(lián)儲或將繼續(xù)保持加息，美聯(lián)儲梅斯特24日表示，美聯(lián)聯(lián)需要繼續(xù)加息，將利率提高到5%以上，并保持一段時間，直到通脹趨勢下降。受此影響，美股三大指數(shù)上周五集體收跌，納指跌1.69%；標普500指數(shù)跌1.05%；道指跌1.02%。其中，納指、標普500指數(shù)創(chuàng)去年12月第二周以來最大周跌幅；道指創(chuàng)去年9月下旬以來最大周跌幅。

國內(nèi)市場方面，周一受美股下跌消息影響，A股滬深兩市雙雙低開，盤中兩市展開震蕩修復，滬指早盤震蕩翻紅，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中跌幅收窄，不過，盤中市場整體反彈力度不大，市場整體以震蕩調(diào)整為主。午后，市場延續(xù)早盤的調(diào)整節(jié)奏，盤中指數(shù)繼續(xù)出現(xiàn)下探，滬指盤中呈現(xiàn)沖高回落，深市指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)回調(diào)。全天整體下行，延續(xù)近期調(diào)整格局。盤面上，消費、周期板塊呈現(xiàn)輪動，金融、農(nóng)業(yè)、軍工板塊呈現(xiàn)分化，科技板塊整體呈現(xiàn)回調(diào)，酒店餐飲、旅游、煤炭、釀酒、化工、運輸服務等行業(yè)呈現(xiàn)活躍，互聯(lián)網(wǎng)、造紙、半導體、元器件、文教休閑、建材、醫(yī)藥等行業(yè)呈現(xiàn)回調(diào)，盤中兩市行業(yè)呈現(xiàn)分化和局部輪動。

短期來看，市場仍處于30日線與前期高點3310點區(qū)間，市場上行存在較大技術壓力，下行存在較強支撐，區(qū)間波動在于情緒面分化以及板塊輪動引發(fā)的資金出逃。目前，市場整體調(diào)整幅度有限，一方面受情緒面影響，另一方面在受市場資金影響。近期，情緒面上，美聯(lián)儲3月份加息50個基點預期升溫，且美聯(lián)儲暗示未來仍有持續(xù)加息可能。而資金面，近期市場持續(xù)調(diào)整引發(fā)市場情緒面分化，北向資金和兩融杠桿資金持續(xù)外流，引發(fā)行業(yè)板塊分化，疊加場內(nèi)短線資金調(diào)倉，助推市場調(diào)整。與此同時，美元指數(shù)重啟上升通道，人民幣匯率也再次逼近“7”的整數(shù)關口，外資出逃跡象顯現(xiàn)。多重因素影響，市場資金凈流出給市場情緒面形成干擾。

與此同時，由于近期市場持續(xù)高位調(diào)整，板塊輪動加劇市場分化，同時也加速市場風格切換，低估值與高成長的頻繁切換凸顯市場結構性行情，也暗示出市場的弱勢格局。近期，周期、消費、金融、軍工、農(nóng)業(yè)、科技類行業(yè)輪動效應明顯，市場風格也出現(xiàn)不停轉換，一定程度上反應出市場并無主線，盤中板塊的輪動和熱點的此消彼漲凸顯市場弱勢格局。短期來看，市場階段性調(diào)整仍有望延續(xù)，且存在隨時變盤的可能。

未來市場能否重新走強，在于宏觀經(jīng)濟的改善情況以及政策面對市場的提振。目前，國內(nèi)經(jīng)濟仍處于緩復蘇階段，政策面對經(jīng)濟的提振也在發(fā)力，宏觀經(jīng)濟基本的改善將繼續(xù)助力于市場的修復。而當前市場聚焦兩會，目光將鎖定于兩會期間所關注的話題，因此，在未來市場機會方面，市場將繼續(xù)向兩會主題傾斜，而在當前市場調(diào)整節(jié)奏下，在操作策略上，建議投資者暫時觀望為主，待市場方向明確后在尋找低吸機會。

(作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002)

（文章來源：巨豐投顧）

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