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（原標(biāo)題：浙商證券李超：未來年輕人將引領(lǐng)消費(fèi)領(lǐng)域 重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家安全和高端制造賽道）

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，近日，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，股票方面，重點(diǎn)關(guān)注未來年輕人，年輕人受疫情反復(fù)影響小，會(huì)引領(lǐng)整個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域，這是一個(gè)比較景氣的賽道。此外，國(guó)家安全和高端制造也是比較景氣的賽道，這個(gè)賽道圍繞糧食安全、能源安全、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全、信息安全等，其中供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全是關(guān)鍵，包括半導(dǎo)體、激光母機(jī)等等都在這樣的范疇中。

債券方面，當(dāng)前由于北京、上海、深圳的金融機(jī)構(gòu)總體對(duì)債券都是偏謹(jǐn)慎的，所以一旦遇到利多因素，利率可能就會(huì)下行，2、3月份會(huì)體現(xiàn)比較明顯。但是金融二季度是個(gè)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的高點(diǎn)，李超認(rèn)為，利率可能還會(huì)有一定上行，三、四季度它是在這個(gè)位置震蕩的。所以總體來看，它其實(shí)就是一個(gè)震蕩式，這個(gè)震蕩式大家很難賺到超額收益。

李超認(rèn)為，地產(chǎn)除了一、二線核心城市之外，基本上沒有系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)。商品也很難有系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，基本以震蕩為主，除非農(nóng)產(chǎn)品受天氣異常，可能會(huì)有依賴向上的過程。

黃金方面，李超表示，歐債危機(jī)短期沖擊因素有利于黃金，但更多的是看長(zhǎng)期因素，就是美元進(jìn)入長(zhǎng)期貶值通道，同時(shí)，美國(guó)實(shí)際利率開始下行。實(shí)際利率下行在中期是對(duì)黃金形成最重要的利好，它確定性也相對(duì)比較大。

此外，李超強(qiáng)調(diào)，如果通脹明顯下行，實(shí)際利率也會(huì)有比較明顯的下行，二者疊加，美債收益率下行的幅度就會(huì)比大家想象的大很多。中間只要不出現(xiàn)通脹大的反復(fù)，在此過程中，納斯達(dá)克將會(huì)在美股中的相對(duì)收益更加明顯，港股的邏輯也類似。

關(guān)鍵詞： 國(guó)家安全 浙商證券